2026-08-25 22:07:01
本周全球央行年会（杰克逊霍尔会议）将于8月27日至29日在美国怀俄明州举行，主题为"金融创新：对支付与政策的影响"，而全球主要央行正处于多年来罕见的政策分化期——美联储、欧央行、澳联储倾向紧缩，英央行高位观望，日央行、加央行、瑞央行则各按兵不动。美联储主席沃什的就任后首场年会演讲，成为本周全球金融市场的最大悬念。
美联储：沃什首秀临危受命，"纠错式"沟通成焦点。沃什将于北京时间8月28日22时发表就任以来首次杰克逊霍尔演讲。当前背景极为微妙：美国通胀高于2%目标已超五年，美债收益率飙升叠加财政部动用近万亿美元资金干预长债市场，市场已开始定价加息，而沃什面临独立性疑虑与国会压力，被华尔街视为需要一次"纠错式"沟通。美国银行警告，若沃什不释放加息信号，30年期美债收益率或升破5.5%。目前CME"美联储观察"显示，9月维持利率不变概率58.6%、加息25个基点概率41.4%，市场已将下次加息预期后移至2027年初。此外，沃什近日宣布成立新工作组评估AI对经济的影响，但未提及金融稳定议题，引发关注。
欧央行：9月加息近乎板上钉钉，官员强调"精准校准"。欧央行将于9月10日召开利率决议，市场定价加息25个基点至2.50%的概率高达95%。8月25日，欧央行官员奇波洛内表示，欧元区经济停滞与通胀大幅飙升的风险不高，暂不存在滞胀迹象，通胀尚未进入严峻阶段，货币政策需做到精准校准，呼应了拉加德此前"中东冲突或使通胀高于目标直至2027年上半年"的警告。
英央行：高位持稳，内部分歧显现。英央行7月会议以6:3投票维持利率3.75%不变，三位官员支持加息25个基点，通胀约2.6%–2.9%。下一次决议将于9月17日举行，决策将更倚重通胀与疲弱增长之间的权衡。
日本央行：日元疲软倒逼，9月加息预期升温。日央行6月已加息至1.00%（8:1投票，委员高田反对并要求加息至1.25%），并警告核心通胀可能超过2%目标，同时下调本财年通胀预期至2.5%。随着美元兑日元逼近160关口，市场对日央行9月加息的讨论升温，日元弱势正成为政策调整的重要倒逼因素。
澳联储：鹰派纪要，加息之门未关。8月25日公布的澳联储8月会议纪要显示，委员会就加息与维持利率进行了长时间讨论，数名委员认为鉴于通胀上行风险可能需要加息，最终妥协按兵不动，维持4.35%不变。主席布洛克此前确认"预防性加息"亦被讨论，并称再次加息"相当有可能"。市场目前定价9月加息概率仅14%，但工作人员预测通胀2027年底才回归目标、风险偏上行。
加央行与瑞央行：各自按兵不动。加拿大央行维持2.25%不变（连续第六次），下次会议9月2日；瑞士央行维持0%利率，预计延续至2027年，多数经济学家预期2028年才首次加息，瑞士7月通胀已降至0.4%的4个月低点。
当前全球央行格局可概括为"欧洲、澳洲偏鹰，美国摇摆，日本被动，英国、瑞士、加拿大观望"。本周杰克逊霍尔沃什讲话（8/28）、澳联储后续通胀数据、欧央行9月10日决议，将是检验各央行政策路径的关键节点，能源价格与地缘局势则持续构成通胀预期的最大扰动项。
（亚汇网编辑：冰凡）
