2026-09-09 23:00:23
汇通财经APP讯——美国财政部长斯科特·贝森特周二（9月8日）在达拉斯南卫理公会大学考克斯商学院的一场问答环节中表示，他相信只要美国能够实现3%的年度经济增长，就能"增长脱困"，摆脱当前的债务困境。"我们不存在收入问题，我们存在的是支出问题，"贝森特如是说。他表示，如果美国能够控制支出并实现3%的增长，"我们就能靠增长走出困境。"此番言论发表之际，美国国家债务总额近期已突破40万亿贝森特对美国经济基本面表达了信心。"我们会挺过这段伊朗冲突，而底层经济非常、非常强劲，我认为正在重新加速。"他特别提到了去年通过的大规模税法中的激励措施正在推动制造业新工厂的建设，并举例说明了相关投资：百事公司正在扩建亚利桑那州的菲多利工厂、温尼贝戈开设了一家电池工厂、波音正在提升其梦想客机的产能。这些案例在贝森特看来，是实体经济正在响应政策激励、并有望推动增长加速的具体信号。制造业资本开支的回升不仅体现了税收优惠对企业决策的直接影响，也反映出供应链重塑与国内产能扩张的长期趋势。贝森特强调，这类实体投资能够逐步转化为就业与产出增长，从而为经济提供更具韧性的支撑，即使地缘冲突带来短期扰动，底层动能仍有望保持向上。赤字削减路径：支出控制为核心，买债回购作补充在支出端，贝森特表示他正在与管理与预算办公室主任拉斯·沃特合作制定一项财政整顿计划，以降低赤字水平。他同时指出，如果民主党在即将到来的中期选举中夺回国会一院或两院的控制权，他不倾向于在跛脚鸭国会期间仓促推进该计划。关于关税收入，贝森特提到，若非最高法院推翻总统的"解放日"关税，美国本可征收1800亿美元用于弥补赤字。此外，贝森特再次强调了回购长期国债的作用："利率确实很高，但……我们将进行更多债券回购，这只是取债券市场流动性最强的部分，将其变现，然后给债券买家资金让他们购买更多。"在他看来，支出端的纪律是核心，债券回购则作为辅助工具，既能缓解市场流动性压力，也能在一定程度上改善财政账户结构，为中长期赤字收敛创造条件。利率与能源价格：贝森特认为高利率不会持续关于当前利率环境，贝森特指出利率与能源价格的相关性正处于历史高位，但他认为这种关系将会打破。他预测，在一到两年内，考虑到美国目前与委内瑞拉建立的能源合作关系以及中东局势正常化，石油市场将出现供应过剩。供应端的改善有望逐步压低能源价格，从而削弱通胀黏性，并为利率下行打开空间。贝森特判断，一旦能源冲击消退，市场将重新聚焦经济增长与就业数据，高利率环境难以长期维持。这一观点暗示，政策制定者在应对短期通胀压力的同时，已开始为中期利率路径的正常化预留空间，能源供需再平衡将成为关键转折点。美财长“增长脱困”论释放何种信号？贝森特关于“3%增长可助美国摆脱40万亿美元债务”的言论，对美元指数整体偏向利好。核心逻辑在于，他强调美国经济“非常强劲、正在重新加速”，并列举制造业投资案例佐证经济增长潜力，叠加其提及的财政整顿计划和债券回购操作，强化了“美国例外论”叙事——即美国经济表现优于其他主要经济体，有助于吸引资本流入并支撑美元。同时，财政整顿信号有助于缓解市场对美国财政可持续性的担忧，减少美元的信用风险溢价。不过，债券回购可能带来流动性释放的边际利空，但其规模可控，对美元的压力有限。关于利率，贝森特虽承认当前利率偏高，但未释放希望贝森特的核心信息可以概括为：控制支出+3%增长=增长脱困。尽管美国债务总额已突破40万亿美元、年度赤字预计超2万亿美元，但财长坚持认为问题不在收入端而在支出端，并寄望于税法激励带动的制造业投资来支撑增长加速。短期方面，债券回购将继续作为流动性管理工具。关于利率，贝森特认为当前高利率与能源价格的高度相关性不会持续，预计一至两年内随着能源市场供需关系变化，利率环境将有所改善。
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