2013-12-05 09:54:40
12月4日亚市早盘8时34分，澳元兑美元大幅跳水60余点至时段低点0.9072。一个小时后，澳元兑美元再次上演二级跳，暴跌近20余点至0.9047。造成澳元汇率快速下跌的主要导火索是澳大利亚弱于预期的三季度国内生产总值(GDP)数据。据澳大利亚统计局本周三公布的数据显示，经季节调整后，澳大利亚第三季度实际GDP同比上升2.3%，环比上升0.6%，两项数据均大幅低于预期值和前值。
有专家分析称，鉴于前段时间房地产市场的强势回暖和三季度零售销售的快速增长，外界普遍认为澳大利亚三季度GDP环比增长至少要达到0.8%或以上。然而，弱于预期的三季度GDP却给市场“当头一棒”，造成市场短时间内“扎堆”抛售澳元，引发汇率大幅下跌。
尽管市场的反应稍显“过激”，但记者注意到，澳元兑美元汇率经过两轮大幅跳水后仍在震荡中下跌。截至北京时间4日17时18分，澳元兑美元已跌至时段低点0.9014，与开盘价0.9131比下跌117点。有分析人士指出，澳元汇率的快速走软不仅受三季度GDP数据影响，更多的是投资者对澳经济增长缺乏信心。
此前，澳大利亚储备银行(澳央行)在其会议纪要中已多次表示对当前经济形势的担忧。最近一次的会议纪要显示，澳央行认为矿业投资下降幅度将超出此前预期，劳动力市场仍然疲软，预计政府需求也将持续疲软。
不仅如此，最新公布的11月份AIG/PWC制造业表现指数和三季度出口数据均不乐观，再度打压投资者信心。据澳大利亚工业集团(AIG)和普华永道(PWC)本周一联合公布的制造业调查结果显示，澳大利亚11月份AIG/PWC制造业表现指数从上月的53.2下滑至47.8。该指数跌破50分水岭，表明澳大利亚整体制造业活动正在萎缩。虽然AIG和澳洲联邦银行(CBA)隔日公布的11月份AIG/CBA服务业表现指数从前月的47.9升至48.9，但仍连续第22个月处于萎缩状态。而最新公布的三季度出口数据下滑也显示了澳经济正处于低谷。据统计局本周二公布的数据显示，第三季度经常项目赤字超预期扩张至127亿澳元。
贸易赤字的加大以及制造业、服务业双双陷入萎缩状态极大地打压了市场对澳大利亚未来经济增长的信心。渣打银行表示，无论从近期数据还是未来趋势来看，其制造业的整体商业环境均不乐观。诸多迹象表明经济增长仍将弱于趋势水平。
尽管疲弱的经济状况看似“急需”央行宽松货币政策刺激，但是澳央行却在12月份的货币政策会议上连续第四次维持2.5%的利率水平不变。澳央行在随后的声明中对这一决定作出了解释，承认近期经济增长仍将低于趋势水平，但认为过去的宽松政策仍对经济发挥作用，当前的政策是适宜的。同时，声明称澳元仍处在令人不安的高位，央行不排除必要时进一步宽松的可能。
有经济学家分析称，澳央行继续选择按兵不动一方面是等待此前降息效果进一步渗透到实体经济，另一方面是避免房市过热。数据显示，澳大利亚11月份主要城市房价同比上涨高达8.0%，创近三年来最大增幅。苏格兰皇家银行分析师吉布斯则认为，尽管过热的房市是澳央行降息的主要阻力，但从另一个角度讲，房市回暖说明央行的宽松政策已经奏效，因此进一步减息的意义不大。吉布斯分析称，目前来看，央行减息的目的可能仅是打压澳元，不过这种做法常常会殃及池鱼。因此，央行很可能采取对汇率“口头施压”的打压方式。
事实上，澳央行行长史蒂文斯和多位央行官员正是这样做的。汇丰银行经济学家指出，尽管这种方式持久性欠佳，但却是最适合的方法。首先，这是由澳元的特点决定的。因为澳元是典型的冒险货币，这意味着澳元仍需要美国充裕的资金环境，其走向更多依赖于美联储的货币政策而不是澳央行减息。其次，澳央行减息对汇率打压效果不佳。近两年内央行已将基准利率从4.75%大幅下调225个基点，但当前2.50%的利率水平与发达经济体相比仍处于高位。即便是央行将利率大幅下调50个基点甚至是100个基点，澳元对投资者来讲仍是相对较好的投资渠道。因此，澳央行通过降息打压澳元的路走不通。
尽管如此，这并不意味着澳元将持续保持在高位。分析人士指出，短期来看，近期市场对澳大利亚的经济预期持续下调，这有利于支撑汇率走软；长期来看，随着美国经济的复苏，美联储退出量化宽松逐渐提上日程。一旦美国开始收缩其大规模的购债计划，澳元可能会迅速走软。因此，澳央行没有必要盲目减息。
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