2020-11-05 18:26:39
荷兰国际集团周四（11月5日）表示，纵观美国大选的短期不确定性，市场似乎正将拜登胜选和共和党掌控参议院作为交叉资产的最佳选择。
美元：拜登胜选中期对美元不利
纵观有争议的美国大选的短期不确定性，市场似乎正在将拜登当选总统以及共和党掌控参议院作为交叉资产的最佳选择，因为（a）债券的下行风险明显较低（与“蓝色浪潮”情景相比美国可能会采取较小规模的财政刺激措施）；（b）股市仍有上升空间（尽管将采取较小的美国财政刺激措施，但可以避免大幅加税，并且有可能结束不可预测的贸易战）；（c）在新兴市场和G10外汇领域，周期性外汇的前景仍然具有建设性（出于与股票相同的原因，新兴市场外汇将特别受益于基于规则的国际关系体系的预期回报）。
可以肯定的是，与“蓝色浪潮”情景相比，周期性外汇和更显着的美元抛售的获利范围现在更为有限，但仍然存在。我们维持2021年美元看跌的前景不变。在短期内，如果选举结果在法律上有争议，则相关的不确定时期将暂停风险资产的收益并引入双向波动，但如果拜登的胜利最终得到确认（共和党人保留参议院的掌控权），则2021年的前景（主要是从第二季度开始，直到冬季的几个月）将为风险货币看起来具有建设性。
联邦公开市场委员会今天应该不会让市场意外，并且对美元的影响有限。
欧元：前景仍为看涨
“约束版”拜登获胜情景与2021年欧元/美元的看涨前景并不矛盾（根据我们的分析，这是对美元的第二大负面结果），原因包括美国国际政策力度减小，美国财政刺激措施有限，并且欧洲央行的收益率曲线仍然落后于美联储表明2021看年欧元/美元走高的趋势。在挪威，央行保持利率不变，鸽派立场出现意外的范围有限。欧元/挪威克朗将维持在11.00以下。
英镑：扩大QE但并无过多暗示负利率
尽管英国央行的量化宽松补充额度超出预期（实际为1500亿英镑，预期为1000亿英镑），但有关负利率紧迫性的新暗示有限，抵消了对英镑的影响。
欧元/英镑今天将保持稳定。
