2026-02-23 14:52:24
周一，美元/加元徘徊于1.3667下方，现交投于1.3665附近，跌幅0.10%。
市场基本面分析
2026年2月，加拿大央行延续观望态势，核心政策保持稳定，先后通过利率决议、会议纪要及行长公开表态，明确维持现有货币政策基调，同时重点阐述加拿大经济面临的结构性挑战，凸显鹰派倾向，降低市场进一步降息预期。结合央行最新发布的会议纪要、行长演讲及经济展望，以下汇总2月加拿大央行核心动态，拆解政策导向及对经济、汇市的潜在影响。
一、核心政策：连续两次维持基准利率不变，坚守2.25%水平
截至2026年2月，加拿大央行已连续两次将基准利率维持在2.25%不变，分别为1月28日及此前的12月10日议息会议，打破了2025年四季度的降息节奏，凸显政策维稳意图。央行在1月28日的利率决议中明确，将隔夜利率目标维持在2.25%，银行利率为2.5%，存款利率为2.20%，与市场普遍预期一致。
央行强调，当前利率水平适合加拿大经济现状，既能应对美国贸易政策不确定性带来的下行压力，也能防范通胀上行风险，为经济结构转型提供稳定的货币环境。据悉，2025年加拿大央行曾四次下调基准利率（每次25个基点），从2.75%降至2.25%，而进入2026年后，央行转为政策观望，不再延续宽松态势，标志着货币政策进入稳定期。
二、会议纪要：不确定性加剧，难定下一步利率调整方向
2月11日，加拿大央行发布1月28日议息会议的审议纪要，进一步披露了货币政策决策背后的考量，核心聚焦“不确定性”与“结构性挑战”两大关键词。纪要明确指出，在当前不可预测且缺乏历史先例的经济环境下，决策者难以有效评估前景风险的权重，也无法确定下一步利率调整的时点和方向，这成为央行维持利率不变的核心原因之一。
纪要显示，央行官员在审议中重点讨论了美国贸易保护主义、地缘政治紧张及全球经济碎片化带来的冲击，认为这些因素持续扰乱加拿大经济增长，导致出口疲软、企业投资推迟。同时，官员们也关注到国内经济的韧性，认为国内需求和库存积累在一定程度上抵消了出口下滑的影响，因此无需通过调整利率进一步刺激经济，维持现有政策基调最为稳妥。
三、行长表态：鹰派立场明确，警惕过度降息风险
2月以来，加拿大央行行长蒂夫·麦克莱姆多次公开发声，进一步强化了央行的鹰派立场，降低了市场对2026年降息的预期。2月5日，麦克莱姆在多伦多帝国俱乐部发表演讲，重点阐述了三股正在重塑加拿大经济的结构性力量——美国保护主义、人工智能发展及人口增长急剧放缓。
他明确表示，加拿大经济正处于转型期，增长将保持温和，央行在经济转型中仅能发挥次要作用，货币政策不应试图弥补供给不足。若经济疲软源于生产能力下降而非周期性需求不足，过度降息可能引发未来通胀反弹，还会延缓必要的结构性调整，因此央行将坚守鹰派立场，谨慎对待利率调整。此外，麦克莱姆还提到，人工智能虽有望长期推动经济升级，但目前尚无充分证据显示其已实质性提升生产率，短期内难以改变经济增长放缓的态势。
2月12日，央行副行长卡罗琳·罗杰斯在罗特曼生产力会议上参与炉边谈话，进一步呼应了行长的观点，强调央行将密切监测经济数据，若经济前景出现重大变化，将及时调整政策，但当前无需采取激进的宽松或紧缩措施。
四、经济与通胀展望：增长温和承压，通胀贴近目标
结合加拿大央行1月发布的货币政策报告及2月最新表态，央行对2026年、2027年加拿大经济增长预期维持温和，预计2026年GDP增速为1.1%，2027年升至1.5%，增速放缓主要受美国贸易限制、人口增长放缓及经济结构调整的制约。央行指出，2025年四季度加拿大经济增长大概率陷入停滞，季度增长波动较大，主要源于贸易和库存的剧烈波动，而随着企业逐步适应新的贸易环境，经济增长将逐步回升。
通胀方面，央行预计未来一段时间通胀将保持在接近2%的目标水平。2025年加拿大通胀率平均为2.1%，12月CPI通胀升至2.4%，主要受去年冬季商品服务税假期的基数效应影响；近期多数核心通胀指标已有所缓和，CPI-trim和CPI-median均接近2.5%，未来下行压力与上行压力大致抵消，通胀将稳定在目标区间附近。
五、其他动态：加强零售支付监管，规范市场秩序
除货币政策相关动态外，2月17日加拿大央行发布临时指令，要求XTm公司立即停止开展任何零售支付活动，强化对零售支付领域的监管，防范市场风险，这也是央行近期在金融监管领域的重要举措，旨在维护国内金融市场的稳定运行。
综上，2026年2月加拿大央行核心政策维持稳定，利率连续维稳、鹰派立场凸显，核心聚焦经济结构性转型与通胀防控。短期来看，央行将继续保持政策观望，利率调整取决于经济前景变化；长期来看，随着美国贸易不确定性缓解、经济结构调整到位，加拿大经济增长有望逐步回暖，央行货币政策也将根据经济形势灵活调整。
美元/加元走势图分析
（美元兑加元）价格在最后一个交易日下跌，在达到超买水平后，相对强度指标出现负面信号，以突破短期负面技术形态的支撑位，这由上升的楔形形态表示，另一方面，在EMA50上方交易所代表的动态支撑代表了防止未来一段时间损失扩大的关键支撑。
支撑位：1.3609 1.3629 1.3640
阻力位：1.3671 1.3691 1.3702
（亚汇网编辑：章天）
