2026-05-28 14:05:34
周四，欧元/美元徘徊于1.1602下方，现交投于1.1602附近，跌幅0.21%。
市场基本面分析
即便中东冲突迅速解决，全球通胀就能解除警报吗？欧洲央行首席经济学家发出最新警告：能源结构的重塑与补库压力，正让通胀压力变得异常“顽固”。
欧洲央行首席经济学家菲利普·莱恩（Philip R. Lane）在东京出席由日本央行及其智库联合主办的会议时指出，即使战争迅速缓解，中东冲突引发的能源供应冲击对通胀的影响仍可能持续存在。
“全球石油供应在一夜之间出现了相当迅速且幅度较大的下降，只是到目前为止被库存掩盖，”莱恩说。
莱恩进一步强调：“即使初始冲击开始逆转，第二轮影响仍会持续一段时间。”
与历史情况相比，他认为本轮能源冲击具有不同特征。尽管过去油价在快速上涨后往往回归原有水平，但当前各国正在补充库存并推动能源结构多元化，这可能使能源成本在较长时期维持高位。
能源价格上涨背景下，市场已明显强化对欧洲央行收紧政策的预期。当前金融市场基本计入欧洲央行将在2%存款利率基础上进行两次加息，并认为未来一年内第三次加息的概率约为50%。
不过，据路透社调查，经济学家的判断相对谨慎，多数预计欧洲央行仅会实施两次加息，随后在2027年年中降息。
莱恩表示，能源价格上行可能通过“各种非线性机制”迅速推高通胀，并扩散至更广泛的价格体系。但他同时指出，这种传导机制不同于四年前的情形，当时俄乌冲突导致供应中断，同时疫情后需求反弹，共同推动通胀上升。
在政策应对上，他强调央行既要正视冲击，也要避免过度反应：“需要在评估货币政策传导、消费者信心以及多种机制时保持足够的技巧。”
此前，欧洲央行在其半年度金融稳定报告中指出，能源价格上涨将拖累经济增长，使欧元区政府在制定2026年预算时预期的税收收入下降。同时，为支持家庭和企业而增加的财政支出，可能扩大财政赤字，并进一步压低债券价格。
欧洲央行警告称，如果能源供应中断持续且经济增长明显走弱，市场参与者可能重新评估主权风险。
此外，美国国债市场也被视为潜在风险来源。报告指出，过去十年美国政府债务增长速度明显快于欧洲。如果市场对美国财政可持续性的担忧加剧，包括持续高赤字、债务偿付成本上升以及融资需求扩大，可能引发全球范围内的主权风险重新定价。
欧元/美元走势图分析
欧元兑美元在未能突破1.1660的关键和顽固阻力后，在最近的盘中交易中下跌，推动该对进入新的熊市波，特别是在打破EMA50的支撑后，短期内增加了负面压力。
与此同时，相对强势指标出现了负面信号，反映出积极势头的持续疲软以及熊市修正趋势在当前交易中的主导地位，这可能会保持抛售压力，除非这对货币在即将到来的走势中成功夺回重要的阻力位。
支撑位：1.1600 1.1608 1.1613
阻力位：1.1626 1.1634 1.1639
（亚汇网编辑：章天）
