2026-07-27 13:21:19
欧央行鹰派路径提供支撑
欧洲央行7月会议维持利率不变，市场已完全定价9月再度加息，并预计2027年初将再度加息。油价下跌带动通胀预期再度走高，市场加码押注欧央行偏紧政策预期——在美欧利差背景下，欧元获得结构性支撑。
日本央行本周料维稳，日元继续承压
日本央行预计本周将维持利率在1%不变，同时因地缘不确定性消退而上调增长预测。受日元疲软和油价飙升的影响，日本6月进口额同比增长25.4%至创纪录的11.3万亿日元，贸易逆差达4069亿日元，远高于此前预测的1200亿日元。尽管原油进口量同比下降13.7%，但以日元计价的单位价格创下历史新高——这意味着当前通胀压力很大程度上由汇率因素推动，而非需求增长驱动。日本央行更可能采取谨慎、渐进式的加息路径，而不是突然大幅收紧政策。
美伊暂停互袭，油价回落
在连续13个夜晚的袭击后，美国暂停了对伊朗的轰炸行动，促使德黑兰停止对华盛顿中东盟友的报复性打击。这一外交窗口的出现削弱了美元的避险需求，美元兑主要货币汇率下跌——美元指数下跌0.25%至101.23，美元/日元下跌0.2%报163.585，创7月10日以来最大单日跌幅。布伦特原油期货一度下跌4.7%至92.19美元/桶。但日本高度依赖中东石油进口，油价回落减轻了日元的部分输入性通胀压力，日本央行的宽松路径更获支撑。
欧元/日元技术分析
与此同时，14天相对强弱指数接近60，显示出稳健但尚未超买的上涨动能，表明只要价格未跌破附近的移动平均线，买方仍掌控局势。然而，日线图的技术分析显示欧元/日元交叉正沿上升楔形攀升，显示出看跌反转的强烈风险。
上行方面：欧元/日元交叉可能在上升楔形上界186.90附近遇到主要阻力。进一步上涨可能推动货币交叉试探187.95附近，该区域为4月17日历史高点；
下行方面：初始支撑位于9日指数移动均线186.04，随后是50日指数移动均线185.31，该位置对齐上升楔形的下限。如果该楔形被打破，欧元/日元交叉将面临下行压力，可能指向3月16日记录的五个月低点181.87附近，以及七个月低点180.81。
短期节奏
当前欧元/日元的核心矛盾是"欧央行鹰派路径支撑欧元+日元因日本央行维稳预期继续疲软"与"上升楔形技术形态暗示看跌反转风险"的激烈博弈。186.50附近是短期多空分水岭，在基本面未出现实质性变化前，交叉盘更可能在185.31-186.90区间内继续震荡。
关键观察点：
若欧元突破186.90楔形上界：若伴随欧央行官员释放明确9月加息信号、且美元因FOMC决议偏鸽而继续走弱，交叉盘有望测试187.95历史高点
若楔形下轨185.31失守：9日与50日EMA被同时跌破，将触发技术性卖盘，交叉盘可能展开向181.87的中级调整
本周三美联储FOMC会议：若意外加息25基点或声明极度鹰派，美元全面走强将间接压制欧元/日元；若按预期维持利率，欧元有望保持相对强势
本周五日本央行会议：市场普遍预计按兵不动。若意外释放强烈鹰派信号（如明确10月加息时间表）+ 财务省协同干预，可能引发日元空头平仓潮，欧元/日元面临自186.90附近回落测试185.31的风险
欧元/日元的尴尬在于：欧元虽受欧央行鹰派路径支撑，但上升楔形形态暗示看跌反转风险正在累积——正如技术面所警示的，"显示出看跌反转的强烈风险"。在"欧强日弱"的基本面格局下，交叉盘整体偏多，但186.90上方的突破需要更强催化，而185.31附近的楔形下轨支撑一旦失守，将打开向181.87甚至180.81的下行空间。
市场仓位数据也暗藏风险：欧元/日元空头占比高达82%，净空头正在减少。这意味着若日本央行意外转向鹰派或美元因FOMC决议偏鸽而走弱，空头回补可能推动交叉盘快速上探187.95；反之，若楔形形态确认破位，多头平仓也可能加速下行。
在"欧央行鹰派+日央行维稳+美伊暂停互袭"的三重结构下，欧元/日元整体偏多格局延续，但上升楔形的技术警告不容忽视。185.31-186.50是短期最核心的承接区，186.90上方的摸顶需防范楔形破位引发的快速反转。本周美联储决议与日本央行会议的背靠背催化，将决定欧元/日元是延续上升楔形测试187.95历史高点，还是跌破185.31楔形下轨开启向181.87的中级调整。
