2026-08-04 13:08:01
日美15年来首次联合干预，日元空头遭遇逼仓
欧元/日元从近期高点大幅回落的核心驱动，是日本与美国上周协同干预汇市的持续影响。日本财务省确认已协调进行日元买入干预，并称将毫不犹豫采取进一步行动；数据显示日本在最近一次干预中可能耗资高达365.8亿美元，使今年两次干预总支出超过1000亿美元。
更关键的是美国财政部的参与方式——《金融时报》报道指出，纽约联储通过银行代表美国财政部出售欧元换取日元，而非传统的卖出美元买入日元，以避免释放美元全面走弱的信号。汇丰分析师表示这是"极不寻常、甚至可能史无前例的一步"，彻底改变了"干预效果有限"的传统看法。
拉波银行：日元净空头升至2024年以来最高
拉波银行策略师指出："上周，日元净空头头寸升至2024年以来的最高水平"，就在"财政部和美国国债联合干预以遏制日元走弱"之前。该银行认为，这一官方举措"表明下一次数据发布时头寸可能会有显着变化"——这意味着此前的巨额日元空头正在被强制平仓，是欧元/日元从高位快速回落的直接原因。
但拉波银行同时警告："目前判断日本基本面是否已改善到日元在中期现货市场对美元表现更强的程度，仍为时过早。"这一判断揭示了欧元/日元走势的核心矛盾——干预驱动的空头回补是短期的，而日本负实际利率+美日利差结构性的格局并未改变。
日元空头规模创近两年新高
根据汇丰银行数据，被昵称为"渡边太太"的日本散户外汇交易者当前持有自2020年2月以来最大的非美元交叉盘日元空头头寸。投资者正卖出日元兑欧元、瑞郎、英镑和澳元——当前日元兑欧元正处于自欧元诞生以来的最弱水平。日本央行虽将政策利率上调至0.75%，但整体CPI涨幅仅1.5%，扣除通胀后的实际利率仍为负值，这是日元面临的结构性压力。
欧元侧：缺乏新动能
与日元的剧烈波动相比，欧元侧缺乏独立驱动。法国政治风险发酵令欧元涨势显现裂痕，美国存管信托结算公司（DTCC）数据显示市场对欧元的看空敞口达到一个月来最高水平，对冲基金正积极削减欧元多头头寸。欧元区7月制造业PMI虽升至51.9的三个月高点，但新订单增长缓慢、制造商继续削减员工人数，需求图景不尽如人意。
技术面：短期看跌，RSI 32.97接近超卖
欧元/日元已从近期高点回落，而14日相对强弱指数（RSI）为32.97，徘徊在超卖区上方，表明动能依然占据主导地位，但已接近超卖——这意味着进一步下跌空间有限，技术性反弹需求正在累积。
下行方面：欧元/日元可能再次测试179.37的初始支撑，该支撑位为8月3日达到的八个月低点。若跌破，进一步支撑位位于175.70（九个月低点）
上行方面：欧元/日元能上涨至9天指数移动平均线183.62，随后上涨50日指数移动平均线184.90。若进一步突破这些移动平均线，将形成看涨信号，并通过测试4月17日记录的历史高点187.95来支撑该货币对
