2026-08-06 09:17:59
通胀数据熄灭8月加息预期
7月底公布的澳洲二季度通胀数据完全消除了市场对RBA进一步加息的预期。澳洲统计局数据显示，二季度整体CPI同比上涨3.8%，截尾均值核心通胀同比上涨3.6%，均低于预期。数据公布后，交易员将RBA在8月11日加息的概率从21%大幅下修至仅4%，澳洲四大银行一致预期董事会将维持现金利率4.35%不变。
凯投宏观亚太区高级经济学家苏里亚指出："二季度通胀低于市场预期，这降低了澳大利亚储备银行在短期内再次加息的紧迫性"。不过MFS Investment Management的Carl Ang提醒，市场预期有20%的进一步加息概率是有充分理由的——第二季度CPI低于预期的幅度相对较小，且各项基本通胀指标仍高于RBA 2.5%的目标。
国内经济并不疲软，但缺乏传导通道
澳洲国内经济活动并非弱点：7月综合PMI上调至53.2，创下自1月以来最佳读数，服务业PMI升至六个月来最高点，制造业重返扩张区间；家庭支出也超出预期，本地股市创下历史新高。
但如今这些数据已经没有传输通道了。一旦市场认识到紧缩周期结束，强劲的经济活动数据将不再是利率因素，而是仅以风险偏好为衡量的增长故事。澳元目前的交易方式是：作为美元走弱的高贝塔表现，而非对澳元收益率的押注。
正利差出现，但市场不愿为澳元定价
奇怪的是，利率差终于出现了——4.35%的现金利率相较于美国的3.75%上限，意味着澳元多年来首次实现了正政策利差，而货币价格仍比五月份高点低两美分多。收益率差只有在市场认为利差会扩大时才会显现，而市场现在又预期这一差距会从另一侧缩小。
中国双PMI失速，澳洲最大客户失去动力
中国7月制造业PMI降至49.2（统计局官方数据），标普/RatingDog私营口径制造业PMI从51.7降至50.9，服务业PMI从54.1骤降至50.4——澳大利亚最大的客户同时在经济的两个主要部门失去动力。
美国数据疲软接力美元走弱
美元数据领先：美国私营部门非农就业人数（ADP）7月仅记录4.4万人，远低于预期的7万人，ISM服务业PMI报54.1略低于预期54.5，服务业就业指数降至47.4。周五美国7月非农就业报告（NFP）预计8万人，低于前值的5.7万。
技术面：0.7100是第一个真正测试
日线随机RSI已从80多降至70多，显示短期处于超买修复状态。50日均线位于0.7000附近，是决定此次反弹有效的关键位；上升的200日均线约为0.6900，构成夏季区间底部。
上行方面：0.7100是第一个真正的测试，上方为0.7150（6月中旬平台位）；再往上是5月高点约0.7300，标志着今年的顶点
下行方面：若日收盘价再次跌破0.7000，价格将回落至50日均线以下并重新开盘0.6950；0.6900（200日均线）为夏季区间底部
只要0.7000保持，整体偏向仍偏多，目标为0.7100；但从超买区转向下行的随机RSI限制了0.7150附近的上涨动能。
