2026-08-10 11:24:42
7月非农：负增长+大幅下修，劳动力市场实质走弱
美国劳工统计局8月7日发布的就业报告显示，7月非农就业人数净减少2.3万人，远低于市场预期的增加8万人。结构性细节揭示"失业率下降"的假象：
失业率降至4.1%：但劳动参与率降至61.4%（2021年2月以来最低），26.4万人退出劳动力市场
薪资增速降至逾五年最慢：平均时薪同比放缓至3.2%（预期3.5%），环比仅增0.1%（预期0.3%）
5-7月月均新增就业仅约2万人，劳动力市场"低招聘、低裁员"的平衡已被打破
加息预期急剧降温，但年内加息未灭
数据公布后，芝商所FedWatch工具显示：
9月加息概率从数据公布前的55%-58%骤降至40%-43%
10月加息概率目前为47%
但市场仍完全预期美联储将在年内加息25个基点，利率期货隐含的2026年12月加息次数从1.35下降至1.13
两年期美债收益率跳水7个基点至4.17%，十年期美债收益率下跌近6个基点至4.62%
国盛宏观熊园团队指出："7月非农就业负增、远低于市场预期，均指向美国就业持续降温"，倾向于维持"年内大概率不加息也不降息"的判断。这意味着澳元/美元的"弱美元"支撑具备中期基础，但年内加息预期未灭限制了美元的单边下行空间。
澳洲联储8月11日决议：市场普遍预期"鹰派按兵不动"
北京时间周二（8月11日）澳东时间14:30，澳洲联储将公布利率决议。市场普遍预期央行将连续第二次会议维持4.35%的现金利率不变。
关键看点在于"鹰派按兵不动"（Hawkish Hold）的基调：
西太平洋银行预计，由于第二季度CPI总体指标和剔除均值后的指标均低于预期，澳洲联储将维持4.35%不变，但委员会仍将保持鹰派立场
澳洲联邦银行（CBA）同样指出，6月通胀数据显示较高的投入成本并未广泛传导至消费者端，中东冲突引发的能源成本向消费者价格传导效应近几个月并未持续
两家银行均预计，澳洲联储即使维持利率不变，也将继续保持鹰派措辞
市场定价显示，年底前再次加息25个基点的概率约为50%，未来一年内有一次25个基点加息的可能性为89%
Rabobank：11月仍有加息风险，未来12个月澳元/美元轻微上行
Rabobank（荷兰合作银行）策略师指出，11月"仍有加息风险"，并预计澳元/美元在未来12个月将保持轻微上行。该行已将三个月澳元/美元预测从0.70上调至0.71。巴克莱银行也指出，资源价格持续上涨将加大澳联储再度加息的概率。宝盛银行分析师表示，澳元兑美元7月以来上行主要受美元走弱带动，就业、通胀数据扰动澳储行加息预期，11月仍有加息风险。
这一中期看涨判断的基础是：美元略微软化的基调+市场认为美联储加息预期过高+澳洲联储鹰派立场对澳元形成结构性支撑。
地缘风险双向作用：霍尔木兹"临门一脚"被五大条件锁死
特朗普上周六取消了对伊朗的预定军事打击计划，理由是"在核计划和霍尔木兹海峡全面重新开放问题上即将达成协议"，风险偏好显着改善为澳元提供了支撑。但伊朗官员否认了特朗普的说法，称其"只是一个新谎言"。
伊朗外长阿拉格齐8月8日表示，伊朗与阿曼就霍尔木兹海峡通航问题的谈判"接近"达成协议，但海峡重开"取决于其他条件"——伊朗最高国家安全委员会秘书佐勒加德尔开出了重开海峡的五个条件，包括美国永久停止军事行动、解除所有制裁、归还冻结资产并赔偿损失。
这意味着地缘风险对澳元的作用是双向的：
风险偏好改善（协议接近达成）→ 利好澳元等风险货币
油价风险溢价持续（五大条件锁死）→ 推升全球通胀预期，间接支撑澳洲联储鹰派立场，同样利好澳元
但冲突重新升级的风险→ 避险情绪升温，美元获支撑，澳元承压
技术面：0.7050-0.7100是本周最关键震荡区，突破0.7100看0.7130
从技术结构看，澳元/美元目前在0.7060附近高位整理，整体延续六周连涨后的强势格局。日图PP枢轴点位于0.7064，对应支撑阻力最大覆盖区间为0.7049-0.7076，这与当前汇价所在的0.7060附近高度吻合，表明市场正处于方向选择前的蓄势阶段。
日线级别上，澳元/美元保持震荡攀高的格局，去年4月起长期升势下轨作为后盾提供中期支撑。MACD在零轴上方稳步攀升，RSI同样于强势区底部抬高，呈现市场整体强势。但4小时级别上出现节奏瑕疵：汇价波段高点抬高斜率要落后于低点上移速度，MACD指标的高点有逐级下移的倾向，与现汇形势相悖营造背离，RSI同步数次受制于超买区——这意味着短线超买压力正在累积。
上行方面，即时阻力位于0.7080-0.7100（5月下旬两个波段低点阻力下沿），该位置是澳元/美元突破六周连涨势头的关键门槛；若有效突破并站稳0.7100，将打开向0.7130（2月26日低点/5月5日低点镜像位）发起冲击的空间。下行方面，重要支撑节点位于0.7050（20-21年涨势的38.2%回撤位），若连同新近两个波段低点连线跌漏，将令现有攻势出现松动；随后0.7020（7月中下旬高位密集区）将与上述中期升势下轨打造更为重要的多头防线，更深支撑位于0.6980。四小时级别观察，澳元/美元运行于布林带中轨上方，价格重心稳步上抬，布林带通道开口维持收敛状态，表明短线波动率尚未明显扩张。
