2017-08-04 09:59:33
据《FT中文》网报道，花旗银行中国首席经济学家和高级经济学家刘利刚和余向荣分析表示：人民币兑美元年底前会在6.7至6.9区间内波动，11月中之前可能表现出较强动能和更多升值倾向。
年初以来数据表明，人民币稳健的走势大大超乎市场预期。特朗普新政面临很多新的不确定因素，美元指数大跌，本周人民币中间价低开90个基点，报6.7283元/美元，而周一即期市场收于6.7290元/美元，创去年10月中以来新高。今年前七个月，美元指数下跌了8.8%，而外汇交易中心人民币指数从五月低点反弹了0.63%，总共只贬了2.2%。
截至7月底，人民币对美元升值了3.3%，与去年创纪录6.5%的贬幅以及年初较为浓烈的贬值预期形成鲜明对比。
经济基本面可能变得更加有利于人民币。我们近期上调全年GDP增速预测至6.8%，相信中国今年有望在2010年以来连续六年下降之后迎来首次全年GDP增速上升。
政策环境有望更加平稳。若无明显通胀压力，央行收紧货币政策的空间应该有限。在“十九大”之前，监管机构应会尽力保持金融市场的稳定运行。
贬值预期可能缓解，甚至出现升值倾向的回归。中国接近8000亿美元的外币存款可能出现下降。此外，央行近期在人民币中间价形成机制中引入了“逆周期”调整因子，可以更有效地平抑单边贬值预期，实现外汇供求平衡。这些催化因素可能促使市场在未来五个月中继续修正人民币预期，尤其如果美元延续当前疲弱的形势。
总体来看，这些因素意味着人民币有望保持稳定，甚至面临一定的升值压力。我们预期人民币兑美元年底之前在6.7至6.9的区间内波动。从时间上看，人民币在11月中之前可能表现出较强的动能以及更多的升值倾向，而在年底可能有所走软。
我们认为如资本净流入转正，外汇储备持续上升，人民币升值压力加大，资本流出的管制也会逐渐放松。这样一来，人民币在明年也会增加波动，短期震荡贬值不可避免。“十九大”之后，中国经济改革的政治意愿加强，改革路径变得更加清晰，再加上中国资本市场更加开放，人民币中长期依然是个升值货币。
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