2023-07-26 17:52:24
24小时观点：昨日，我们认为美元/日元 "可能已进入盘整阶段"，并预计其将在140.70-141.90之间交投。美元随後的交易区间比预期（140.84/141.72）要窄。价格走势似乎仍在盘整。今天，我们预计汇价交易区间为 140.60/141.65。
未来 1-3 周：自周一（7 月 24 日，现货价为 141.70）以来我们强调 "动能迅速增强很可能导致美元/日元升至 143.00"。汇价一直未能上行，升至 143.00 的可能性已经降低。下行方面，如果跌破 140.00（"强支撑 "水平不变），则意味着不会触及143.00。
荷兰国际集团：美联储事件风险可能稍稍利涨美元
美元将在美联储会议期间继续受到支撑
市场普遍预期美联储将加息 25 个基点，而央行通过接受近期的通货紧缩趋势来软化其 FOMC 声明似乎还为时过早。美元应能守住上周的部分小幅涨幅。
进入美联储会议前，美元指数将在 101.00-101.50 之间交投，今日有突破至 102.00 的风险。
德国商业银行：通胀放缓但仍高於目标水平，澳元反应温和
通胀率的下降是否已经足够？尽管通胀率在很大程度上正在下降，但其处於较高水平。 6% 的通胀率仍然远高於澳大利亚 2-3% 的目标范围。因此，目前关於可能进一步加息的讨论并非完全不可理解，尤其是考虑到劳动力市场仍然非常紧张。
随着通胀率的下降和劳动力市场的强劲，下周的会议可能会决定澳大利亚央行是否真正鹰派，即即使通胀率下降但仍远高於目标范围，澳大利亚央行是否会再次加息。过去几个月的意外情况使这种情况似乎并不完全不现实，这可能是澳元总体反应相对温和的原因。
加拿大丰业银行：澳元/美元在跌至0.65区域时获得良好支撑，但涨势仍受阻於0.68上方
澳元面临逆风。地区增长趋势疲软，中国 GDP 低於预期，再加上贸易条件依然疲软，这些都是澳元面临的不利因素。投机和真实货币投资者的情绪和定位仍然消极。澳大利亚央行可能还有一些紧缩措施要做，但政策周期看起来已接近尾声，通胀有见顶迹象。
技术走势表明，澳元/美元在跌至 0.65 区域时获得良好支撑，但涨势仍受阻於0.68上方。
法国兴业银行：美元指数突破 102/102.50对确认延续反弹趋势至关重要
若未能在102 - 102.50上方站稳脚跟，可能会导致回调看向100.35。美元指数在本月早些时候在99.60附近形成临时低点後反弹。目前，该货币对正接近102 - 102.50的潜在阻力区，这是6月份的低点，也是限制前一轮上涨的数月趋势线。
日图MACD指标仍处於负值区域内，表明该指标缺乏稳定的上行势头。突破102 - 102.50将是确认延续反弹趋势的必要条件。若失败可能导致回调看向100.35和近期低点99.60。
道明证券：日本央行恐不会坐以待毙，美日存在不对称风险
日本央行可能是下一个最重要的会议。我们不相信日本央行会继续坐以待毙。最激进的是日本央行将修改收益率曲线控制（YCC），转向购买2年期和5年期国债，并减少购买10年期国债。这对日元来说是一个非常利多的信号，但我们认为这最不可能发生。更多地日本央行可能会像去年12月那样再次调整10年期国债收益率区间，但在一定程度上会减少前瞻性指引。而上调通胀预期和投票票型出现分歧也会强化日本央行潜在鹰派倾向。
目前日本债市的运作情况有大幅改善，这为日本央行提供了空间，可以循序渐进地尝试，这应可以缓解他们对调整YCC的担忧。尤其是如果通胀保持粘性，等待的时间越长，所需要调整的幅度就越大，届时市场也可能忘了日本的财政刺激。
我们继续看好在本周做多日元，美元兑日元比隐含的高频公允价值水平溢价4%以上，这超过了过去5次会议的正常定价差。换句话说，在日本央行会议前，美日通常会以接近高频公允价值的水平交投，但这次并非如此，这增加了大幅回调的风险。
法农信贷：为何不要对欧元过于乐观？
我们认为，投资者对欧元的乐观情绪（或对美元的悲观情绪）往好了说是为时尚早，往坏了说可能是错的。这是因为：
①美联储转鸽的时机仍不确定，这可能会在未来几个月支撑美元；②在美联储利率达到峰值后，欧央行应很快也会达到峰值利率，从而限制欧元兑美元利差扩大，进而压制欧美上行；③美国可能出现的衰退将加剧全球周期性逆风因素；④欧元区经济增长优于美国的任何表现都可能会被证明是暂时的。上述观点得到了近期意外上行的经济数据、美国金融状况缓和以及欧元区经济前景恶化的支持。
此外，相对于短期公允价值1.0930，欧元兑美元似乎被高估了。而且按历史标准衡量，欧美似乎过度超买。除了投机性头寸和企业外汇需求之外，欧元不再能够吸引大规模的投资组合流动。随着风险情绪走弱，此类资金流动最终可能会完全消失。所有这些都使我们预计欧美从当前水平的上行空间非常有限。
最后，我们怀疑在未来3个月-6个月内，欧美是否会有重大下行风险。事实上，我们认为欧元可能会继续受益于欧元区内部股市投资者的资金回流。欧美相对于其他G10货币的长期公允价值在1.1230，看起来仍略微被低估。但总的来说，预计在可预见的未来，欧美应会保持在1.09-1.12区间波动。
（亚汇网编辑：林雪）
