2026-05-18 15:40:05
德国商业银行（Commerzbank）的查理·莱（Charlie Lay）指出，印度卢比（INR）兑美元（USD）在一年内贬值近12%，成为亚洲表现最差的货币，原因是大量股市资金外流和较高的石油进口成本。 尽管加大了外汇干预力度、收紧黄金进口规定并可能提供税收减免，但由于油价持续高企，卢比预计将继续承压。
尽管有干预，卢比仍承压
“推动卢比走弱的两个关键因素包括：1）持续的外国股市资金外流。 今年前四个月，外国投资者已撤出超过200亿美元，超过2025年全年190亿美元的总额; 2）石油进口商对美元的强劲需求，因原油账单增加。 根据美国贸易协议，印度从折扣的俄罗斯原油转向成本更高的中东供应，这也加剧了进口成本压力。 "
“作为回应，当局逐步加大对卢比的支持力度，包括直接的外汇干预，强制银行解除投机性美元多头头寸，以及收紧黄金进口规定以减少美元需求。”
“上周，政府将黄金进口关税从6%提高至15%，并在预授权计划下将黄金进口限额设定为每个许可证100公斤。 同时还在考虑为外国债券投资者提供资本利得税减免。 "
“持久的复苏可能需要全球油价持续回落、外国投资组合资金外流显着逆转，以及对印度宏观经济稳定性的持续信心。”
“只要油价保持高位，卢比预计将继续承压，印度储备银行（RBI）的立场可能是平抑过度的贬值和波动，而非完全抵消贬值压力。”
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