2026-06-04 17:08:46
荷兰国际集团（ING）大宗商品策略师沃伦·帕特森（Warren Patterson）和埃娃·曼特海（Ewa Manthey）报告称，铜价在近期反弹后回落至每吨14,000美元以下，因美伊紧张局势升级及宏观经济担忧影响了需求预期。 他们指出，尽管与电气化和电网投资相关的结构性基本面总体支持铜价，但获利回吐和对美国金属关税政策（包括对精炼铜进口的审查）不确定性推动了短期波动。
关税和宏观风险施压
“周三铜价回落，从三周高点回撤，因美伊紧张局势加剧，市场关注需求风险。 伦敦金属交易所（LME）铜价在前两个交易日上涨约3%后，回落至每吨14,000美元以下。 "
“尽管供应风险持续存在，但对全球经济增长放缓、更高能源成本和通胀的担忧打压了市场情绪。 此次回调也反映了近期反弹后的获利回吐，市场预期潜在的美国进口关税将导致供应趋紧。 "
“此外，美国调整了其金属关税框架。 对某些铜制品维持高额关税，同时收紧了对下游产品的覆盖范围。 与此同时，原产地规则有所放宽。 符合美国原产金属资格的门槛从95%降至85%，使进口商更容易获得优惠待遇。 关税范围也扩大至包括额外的半成品，如电导体和电缆，进一步延伸了对制造供应链的保护。 "
“市场关注点现转向对精炼铜进口的持续审查。 鉴于美国对进口精炼金属的高度依赖，任何额外关税都可能对美国供应动态产生更实质性的影响。 "
“市场基本面总体仍然支持铜价，关税驱动的贸易扭曲以及与电气化和电网投资相关的结构性需求依然存在。 然而，短期价格走势可能仍对宏观风险保持敏感，中东地区的不确定性构成阻力。 "
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