2026-08-04 16:46:42
德国商业银行的塔塔·戈塞指出，土耳其7月消费者价格指数（CPI）同比放缓至31.7%，掩盖了价格基础依然强劲，整体和核心通胀率均在月比上均超过2%。 他对伊斯坦布尔CPI修订表示怀疑，指出外汇限制和支持项目仍在实施，最终结论是7月的数据和政策变化并未显着缓解土耳其里拉。
高CPI和松散的控制依然存在
“土耳其最新的CPI数据显示，整体同比通胀率从6月的32.1%放缓至7月的31.7%，房价环比上涨1.78%。 核心指标在同比上似乎也呈温和趋势。 但这些数据具有误导性。 "
“同比通胀仍受基准效应支持，月度数据显示基础通胀动能没有决定性改善。 诚然，7月份的季节调整后月比数低于我们的担忧——但在指数平滑后，整体和核心CPI的平均环比增长仍保持在2%以上。 "
“交叉对比伊斯坦布尔数据增加了另一层复杂性：旧的伊斯坦布尔CPI（基于2015年）显示通胀略有加速，年均接近40%; 新推出的（基期：2023年）系列显示通胀率下降了5个百分点，仅为35%。 "
“对土耳其来说，鉴于通胀数据可靠性长期存在争议，这种'便利导向'的数据修订在外汇市场显得有些怀疑。”
“土耳其中央银行（CBRT）也对其外汇计划进行了全面调整。 如今，企业将面临与附加值、盈利能力和劳动力成本相关的汇率限制，而3%的外汇支持和35%的出口盈余结算要求已延长至2027年1月。 这保留了对储备的行政支持，但仍是一个临时或“软资本控制”框架。 "
“简而言之，7月的CPI数据和修订后的外汇方案并未为里拉带来显着收益。”
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