2026-08-06 16:45:44
德国商业银行的迈克尔·费斯特认为，油价下跌可能会初步抑制欧元（EUR），因为欧洲央行（ECB）降息的预期会降低预期。 然而，随着时间推移，伊朗冲突的长期结束可能通过更强劲的采购经理人指数（PMI）和实际经济活动的改善来支撑货币。
油价、利率与欧元的反应
“近几周，我多次指出，如果油价下跌导致欧洲央行利率预期降温，欧元可能不会直接从战争结束中受益。 但这并不限于欧元。 自伊朗冲突爆发以来，主要G10央行的利率预期实际上可分为两类：
“一个国家越依赖能源进口，央行利率预期对油价变化的反应就越强烈。 换句话说，如果油价上涨，加息预期也会随之上升。 这适用于欧洲央行、英格兰银行（BoE）和瑞士国家银行。 但这也意味着一旦油价下跌，这些预期将再次被消化。 "
“因此，我们有两个论点：净能源出口国在油价下跌时可能会恶化贸易条件，且他们的利率预期受油价影响较小。 这很可能是这种反向关系（即油价下跌时对能源依赖降低导致的升值）比油价上涨时弱的主要原因。 "
“到目前为止，我忽略了一件事，那就是净能源进口国的实际经济也会从伊朗冲突的延长结束中受益。 采购经理人指数（PMI）等领先指标可能会首先做出反应。 但这一反应可能比预期的利率反应慢。 "
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