2026-04-10 13:40:42
市场预计，3月CPI月率将上涨0.9%，高于前值0.3%；年率预计将从2月的2.4%攀升至3.3%，这将是自2024年5月以来的最高水平。剔除波动较大的食品和能源价格的核心CPI，预计月率和年率将分别为0.3%和2.7%。
自2月28日中东冲突爆发以来，西德克萨斯中质原油（WTI）价格已上涨约40%，即便在本周早些时候美伊宣布为期两周的停火后出现大幅回调。整个3月，WTI油价暴涨近50%，从每桶约67美元升至月底的接近100美元。
针对即将发布的通胀数据，道明证券分析师表示：“近期的原油价格飙升将是推动3月CPI月率跳升0.9%的主要因素。预计年率将跃升近1个百分点至3.3%，达到两年来的高点。” 他们补充道：“核心通胀将暂时免受油价冲击的影响，预计月率上涨0.27%。我们预计关税传导效应将继续发挥作用，推高商品价格。超级核心通胀可能仍将维持在0.3%的坚挺水平。”
如何展望本次CPI数据？
3月CPI数据反映出高油价对通胀的影响，这已在市场预料之中。即使年率通胀如预期般升至3.3%，只要投资者相信油价将大幅回落、中东能实现永久停火且霍尔木兹海峡保持开放，他们仍可能将此视为暂时性上涨。
然而，日益增加的关于停火可持续性的不确定性，以及伊朗在和平协议中要求保留对霍尔木兹海峡控制权的条件，使局势复杂化，并令人对油价能否稳定回落产生疑虑。因此，中东局势的未来发展，可能比3月CPI数据本身更能影响通胀预期。
美联储3月会议纪要显示，多位政策制定者已推迟了对潜在降息时间的预期，反映出对通胀可能比预期更持久的持续担忧。事实上，大多数与会者指出，如果油价持续高企，价格压力可能会在更长时间内保持高位。
布朗兄弟哈里曼银行（BBH）分析师表示：“只要剔除能源后的基础通胀保持受控，美联储可以忽略油价冲击，在美国劳动力市场表现参差不齐的背景下避免再次加息。”
美国CPI报告将如何影响欧元/美元？
根据芝加哥商品交易所（CME）的FedWatch工具，市场目前预计美联储在年底前将政策利率维持在3.5%-3.75%的概率约为75%，而3月9日时该概率仅为17%。
若3月CPI月率数据强于预期，可能不会显着改变市场对美联储利率前景的定价。然而，如果高通胀数据与中东冲突重新升级、以及霍尔木兹海峡航运活动预计难以在短期内恢复至战前水平的预期相结合，投资者可能会重新评估美联储因应持续通胀而再次加息的可能性。在这种情况下，美元可能走强，导致欧元/美元转而下跌。
反之，如果原油价格持续稳步回落，无论3月CPI数据如何，美元都可能承压走软，而欧元/美元则有望延续反弹。
总而言之，3月通胀数据本身不太可能引发剧烈的市场反应，市场的关注焦点仍牢牢锁定在美伊危机及其对油价的后续影响上。
欧元/美元近期技术前景
欧元/美元近期技术前景偏向看涨。日线图上的相对强弱指数（RSI）自美伊冲突爆发以来首次升破50水平，且该货币对已突破维持了两个月的下降趋势线。
上行方面，2月至4月跌势的50%斐波那契回撤位1.1730构成下一阻力，随后是1.1800（61.8%回撤位）和1.1900（78.6%回撤位）。下行方向，近期支撑位于1.1650（38.2%回撤位）。若该支撑失守，可能引发技术性卖盘，为进一步跌向1.1560（23.6%回撤位）和1.1500心理关口打开空间。
