2026-03-19 15:05:00
伊朗冲突升级已进入更危险的阶段，双方都将目标锁定在关键能源基础设施上。以色列袭击伊朗南帕尔斯气田的报道后，随后对沙特阿拉伯、阿联酋和卡塔尔的设施发动报复性袭击，其中包括拉斯拉凡液化天然气枢纽。这一转向核心供应节点的转变，预示着能源风险溢价的结构性上升。
重要的是，这些攻击的性质表明，这种干扰是战略性的，而非暂时性的。通过针对替代供应枢纽，伊朗似乎试图“平衡痛苦”，确保即使自身出口受限，全球供应依然受限。这一动态意味着即使没有持续上涨，油价高企也可能持续。
在此背景下，美联储最新的决策和预测进一步加剧了市场压力。虽然利率保持不变，但通胀预测的上调——尤其是2026年个人消费者增长率（PCE）上升至2.7%——表明政策制定者认为通胀路径比此前预期更为持续。
主席杰罗姆·鲍威尔重申了这一信息，指出通胀进展会持续，但“没有我们预期的那么快”。更重要的是，他明确表示降息仍是有条件的，并表示“如果我们看不到这些进展，那么你们也不会看到降息。”这凸显了美联储在通胀风险上升面前尚未准备放宽政策。
与此同时，鲍威尔似乎也在缓和对增长的担忧。 他承认能源价格上涨将“对支出和就业造成下行压力”，但强调美国作为净能源出口国的地位可以通过增加生产和投资来抵消这些影响。
结果是政策框架更重视通胀风险，而非潜在增长阻力。在伊朗冲突爆发前，通胀已经呈上升趋势，额外的能源冲击被视为加剧了现有问题。
美联储基金期货定价也强化了这一解读。市场现在预测，今年上半年利率将保持在3.50%至3.75%的不变概率超过90%，加息的可能性极小。这反映了人们越来越接受美联储并不急于放宽政策。
市场反应反映了这一调整。美国股市在收盘前持续下跌，抛售也延续至亚洲交易，显示出对风险的广泛重新评估。然而，外汇市场的反应明显受控，主要货币对大多局限在近期区间内。
与此同时，货币表现更倾向于仓位调整，而非恐慌。澳元领先上涨，随后是新西兰和欧元，而瑞士法郎尽管存在风险避开的基调，表现不佳。美元也未能主导市场，反映出缺乏明显的“逃避安全”动态，强化了市场更多是面对通胀重定价而非系统性压力的观点。
随着瑞士央行、英格兰银行和欧洲央行的决策即将出炉，关注焦点转向其他央行是否会认可或反击新兴的通胀叙事。目前，市场仍处于受控的风险规避阶段，这更多是因为意识到通胀风险可能比预期持续更久，而非直接危机驱动。
美元兑瑞郎每日展望
美元兑瑞郎从0.7603回升，突破0.7921临时顶点。盘中偏差又回归了好转。当前的反弹被视为从0.9200的整体下跌趋势回调。下一个目标是38.2%回撤，0.9200至0.7603，报0.8213。下跌方面，跌破0.7842支撑位将首先使盘中偏向中性转为中性。
从更宏观角度看，中期底部应在0.7603形成，条件为D MACD的多头收敛条件。从那里的反弹被视为仅修正了0.9200的跌幅。然而，决定性突破55西行均线（现为0.8091）表明，这很可能是在修正从1.0146（2022年高点）起的更大尺度下跌趋势。另一方面，55瓦日均线的拒绝将推动下行趋势回升，预计100%预测为1.0146（2022年高点），从0.9200至0.7382，稍后再下行。
