2026-10-22 14:48:23
周四（10月22日），美元/日元下跌157.167，暂报157.158，跌幅0.62%。
市场基本面分析
日本央行12月加息的最新调查共识，正为日元的中期走向提供新的政策线索。
知名媒体调查显示，超过八成的日本央行观察人士预计，央行下一次加息将落在12月，无人预测会在10月30日结束的会议上行动。
核心调查结果：83%预计12月加息，无人预计10月
约83%的经济学家预计，日本央行将在12月18日结束的会议上将借贷成本从1.25%上调，较上月调查的35%大幅上升，当时1月是最受欢迎的选择。无人预测在10月30日结束的会议上采取行动。三分之二的受访者还预计日本央行将每三个月加息一次，高于此前的46%。
这一调查结果的关键在于，12月已成为日本央行下一步行动的最可能窗口，且无人预计10月行动。市场共识的集中度显著提高，从一个月前的分散状态转向12月的明确预期。峰值利率预测中值维持在1.75%，说明经济学家对紧缩周期的终点判断保持稳定。
10月会议焦点：是否宣布潜在通胀达到2%
许多经济学家表示，本月会议的主要焦点将是日本央行是否得出结论，认为潜在通胀已达到2%的目标——这是自2013年设定该目标以来从未宣布过的。
知名机构经济学家预计，日本央行将发出潜在通胀在2%左右的信号，并采取鹰派的维持利率立场。经济学家预计，与决定同时发布的季度展望报告将大致维持通胀预测不变，仅对下一财年略有上调。
10月会议虽大概率按兵不动，但可能通过宣布潜在通胀达标释放历史性信号，这将强化12月加息的预期，并支撑日元、推高日本国债收益率。
政策背景：9月加息进入中性利率区间
9月的加息使政策利率首次进入日本央行估计的1.1%至2.5%中性利率区间，增加了市场对利率最终将升至多高的兴趣。
日本央行的政策利率已进入中性区间，意味着政策不再明确宽松，但距离限制性水平仍有距离。
市场对终端利率的关注度上升，峰值利率预测中值1.75%成为衡量紧缩空间的关键指标。
政治因素：政府立场有所软化，但委员会投票仍是焦点
政治因素仍不可忽视。首相高市早苗素以支持货币宽松著称，但在美国财政部长贝森特敦促日本放弃通货再膨胀政策后，高市及其内阁成员表态称并不追求通货再膨胀。约三分之二的受访经济学家目前认为，政府在央行加息问题上的立场已有所软化。
知名机构策略师表示，首相办公室可能不欢迎进一步加息，但可能暂时默许，主要因为与美国的关系。委员会投票也受到关注。
9月的加息遭到两位高市任命委员的反对，这削弱了日元。一些经济学家认为，鹰派委员高田创有可能在本月会议上推动连续加息。
市场含义：日元方向取决于声明基调与投票分歧
由于所有受访经济学家均已排除10月30日行动的可能，日元的方向将更多取决于日本央行声明及展望报告的基调。若宣布潜在通胀已达到2%，将标志着一次历史性转变，并强化12月加息预期，进而可能支撑日元、推高日本国债收益率。
委员会投票是另一个摆动因素：高市任命委员若进一步表达异议，可能拖累日元；而鹰派委员呼吁加息，则会产生相反的效果。
油价仍是日本通胀前景的关键影响因素，作为主要能源进口国，中东局势的任何升级推高油价，都将强化稳定季度加息的理由，同时也会压制日本的贸易平衡和日元。
美元/日元技术走势分析
美元兑日元在最新的日内交易中波动，受益于157.75的关键支撑位的稳定，这提供了积极的动力，并帮助该货币对承受交易低于EMA50所带来的负面压力。
这一表现是在短期看涨修正趋势占主导地位的情况下出现的，相对强弱指标开始出现看涨交叉，可能支持该货币对在短期内上涨的机会。
支撑位：157.10、156.50
阻力位：158.40、159.00
（亚汇网编辑：章天）
