外汇市场周评：霍尔木兹海峡反复无常 美伊谈判未定停火倒计时 沃什听证会临近

  过去一周市场对美伊通过谈判结束冲突的期望持续升温。黎巴嫩和以色列33年来首次直接谈判，并达成10天停火协议。正如巴基斯坦外交部发言人16日所说，黎巴嫩是美伊停火谈判进程的一部分，黎巴嫩局势缓和有利于推进停火谈判进程。周五，在伊朗外长宣布开放霍尔木兹海峡后，市场风险偏好进一步飙升。

  对冲基金大举做空美元，美元指数周五一度回吐本轮美伊战争以来全部涨幅，创七周最低，但随后完成V型反弹，日内接近持平。美债收益率周五全线走低，2年期美债收益率下行7基点至3.71%，但自美伊开战以来仍上涨逾20个基点。

  国际原油盘中跳水，日内一度跌超10%，但截止收盘跌幅有所收窄。霍尔木兹海峡的局势仍充满不确定性。伊朗伊斯兰革命卫队海军司令部17日晚在社交媒体发布船舶在霍尔木兹海峡通行的新规定，强调海峡是有条件、暂时开放。与此同时，特朗普称对伊朗海上封锁仍将持续至达成正式协议。而到了18日，据新华社援引伊朗媒体报道，伊朗军方发言人称，因美国“屡次违背承诺”，对霍尔木兹海峡的控制权已恢复到以前的状态，这一海峡目前处于伊朗武装部队的严格管理和控制之下。

  随着能源价格暴跌缓解通胀担忧，美联储降息预期有所回暖。但与战前市场押注美联储年内多次降息相比，如今仅有约60%概率降息一次。国际现货黄金盘中一度逼近4900美元，白银日内曾涨6%。两者均录得连续四周上涨。

  在美伊临时停火协议即将到期之际，中东地缘局势仍是市场的核心变量。市场目光还将聚焦在下周美联储主席候选人沃什提名听证会，以及美国零售销售数据和欧美4月制造业PMI初值等经济数据。

  外汇市场：美元指数本周整体呈持续走弱态势，连续多日下跌，周初失守99关口后一度回落至98下方，期间一度逼近2月底低位，主要受美伊局势缓和预期、谈判重启信号影响，避险需求下降压制。周五伊朗宣布开放霍尔木兹海峡后，美指短线大跌但随后收复跌幅，收于98.23，本周累计下跌0.44%，为连续第三周收阴线。非美货币本周整体反弹，核心特征是欧元、英镑收复中东局势升级后的部分失地，英镑、欧元逼近七周高位，澳元则徘徊四年高位附近。周初风险货币曾受避险美元打压，但随着停火和谈判预期升温，资金回流非美资产。

  黄金市场：现货黄金整体呈震荡偏强走势。周二强势收复4800关口并录得显着涨幅，但随后震荡回落，周五美伊双方的积极表态再次推升金价，最终收于4834.11美元/盎司，连续第四周上涨。主线驱动在于地缘风险边际缓和与美元走弱的博弈。

  原油市场：国际油价波动剧烈，周一受封锁伊朗港口及地缘紧张影响一度大涨超10%，但随后涨幅迅速回吐；周中因市场押注谈判重启、霍尔木兹海峡风险缓解，油价延续弱势并探低。周五油价再次大跌，WTI 5月原油期货单日收跌11.45%，本周累计下跌13.17%；布油6月期货收跌9.07%本周累计跌5.06%。

  一周要闻回顾

  伊朗开放海峡与美伊谈判动态

  伊朗外长周五宣布，因黎以停火，伊朗在停火期间对商船开放霍尔木兹海峡，但特朗普强调协议达成前不会解除封锁。航运数据显示，24艘船只通过后，周五晚多数船只折返，伊朗革命卫队称“敌人被迫撤退”。伊朗外交部警告封锁持续将破坏协议，并拒绝放弃海峡控制权。美伊拟数日内在巴基斯坦恢复谈判，美方或解冻200亿美元换取伊朗弃浓缩铀，谈判或于周日/周一在伊斯兰堡举行。伊朗拒绝运出浓缩铀，要求赔偿损失；特朗普愿妥协以结束战争。地区停火方面，以黎10天停火生效，黎真主党称行动“视事态发展而定”，以方称停火后将继续行动。

  沃什听证会与美联储调查

  联邦检察官突访美联储装修工地被拒，调查聚焦25亿美元翻新工程及鲍威尔证词，法官认定调查意在“骚扰”。沃什听证会定于4月21日，但参议员蒂利斯以调查未解决为由阻挠提名。沃什披露资产超1.92亿美元，承诺剥离冲突资产并辞职董事职务，但拒绝披露1亿美元持仓细节，道德办公室称其存在合规问题，沃伦质疑其透明度。若沃什未获确认，鲍威尔将代理主席至5月15日，特朗普威胁解职鲍威尔。政策层面，美联储理事倾向年内降息3-4次，但沃勒因能源冲击持谨慎态度，流动性操作缩减超预期。

  一季度中国经济开局良好

  国家统计局数据显示，一季度中国GDP达33.4万亿元，同比增长5.0%，较上年四季度加快0.5个百分点。农业生产稳定，工业生产加快，服务业增长较快。市场销售、固定资产投资平稳增长，进出口快速增长。居民消费价格涨幅扩大，就业稳定，收入持续增长。毛盛勇表示，经济向好基础需巩固，下阶段需实施积极宏观政策，扩大内需，优化供给，稳就业、稳企业、稳市场、稳预期，巩固经济稳中向好态势。

  日本央行4月加息预期骤降

  植田和男近期表态谨慎，市场对4月加息预期从70%降至10%。他强调日本实际利率偏低、金融环境宽松，通胀源于能源供给冲击而非需求扩张，并指出中东冲突带来“双重风险”：推高能源价格加剧通胀，同时拖累经济增长。日本央行倾向于维持政策灵活性，避免提前锁定加息路径。此前加息前通常释放信号，但本轮未延续此策略，市场解读为政策态度转向谨慎。利率市场迅速调整，交易员押注4月按兵不动，加息或推迟至6月后。

  华尔街一季报分化明显

  美国大型银行2026年一季报整体超预期，但分化加剧。摩根大通净利润同比增13%至165亿美元，营收增10%至505亿美元，交易收入创历史新高。高盛、摩根士丹利利润分别增19%、近30%，投行与交易业务强劲。美国银行交易收入显着增长。但富国银行表现偏弱，净利润同比增但收入及净利息收入承压，传统信贷业务受益有限。市场波动推动交易收入，并购与融资回暖带动投行业务，成为业绩主要驱动力。

  IMF预警全球增速创五年新低

  IMF警告，若中东战事致油价维持100美元/桶，2026年全球增速将跌至2.5%，创五年新低，通胀升至5.4%。更严峻情景下（油价110-125美元），今年增长将降至2%，通胀飙升至5.8%，新兴市场增长被拖0.3个百分点，中东中亚增速从3.6%降至1.9%，部分国家或请求IMF援助。IMF基准情景原预测今年增长3.1%、通胀4.4%，前提是冲突结束、油价回落。贝森特回击称IMF“反应过度”，坚持美国经济增速可达3%甚至超3.5%。

  （亚汇网编辑：林雪）