2026-05-06 20:29:20
全球市场综述
1、欧美市场行情
美股期指高开，纳指期货涨1.59%；AMD财报爆涨近20%，半导体集体走强；黄金股大涨，能源股走弱；美伊缓和，美油大跌7%。欧股全线高开，德法英股指涨超1%。科技消费领涨，百威英博大涨9%。中东地缘缓和，提振风险偏好。
2、市场消息面解读
风险资产狂欢、原油暴跌13%，霍尔木兹新闻还能“卖”多久
⑴Axios独家报道称美伊接近达成一页纸停火备忘录后，风险资产全面拉升。原油暴跌高达13%，10年期美债收益率下行8个基点至4.33%，美股涨幅超1%。⑵报道指出，协议将涉及伊朗暂停核浓缩、美国解除制裁并释放数十亿美元被冻结资金，以及双方解除霍尔木兹海峡通行限制。但国务卿鲁比奥表示“不必一天内写完正式协议”，且许多条款取决于最终协议的达成，战事可能停止但问题未必真正解决。⑶伊朗冲突已导致全球损失约10亿桶原油供应。尽管全球需求在下降，但供应冲击更为严重，库存逼近八年最低水平，全球馏分油和航空燃油等成品油库存仅剩约45天，库存消耗集中在欧亚市场。⑷从交易心理看，市场在消息公布后迅速定价“和平溢价”，但IFR给出战术性双向区间交易思路，10年期美债收益率区间看4.39%至4.32%。关键问题在于：霍尔木兹新闻的利好能持续多久。如果伊朗在后续谈判中态度反复，油价可能反弹至100美元附近。⑸周三需关注美国ADP就业报告。最近几周ADP周度数据激增，4月11日四周移动均值达39250，若接近准确，则市场预期的月增9.9万可能被大幅低估。此外还将有圣路易斯联储穆萨莱姆和芝加哥联储古尔斯比两位官员讲话。⑹财政部将拍卖690亿美元17周国库券，并在14:00回购最多20亿美元10年至20年期债券，随后公布再融资计划：3年期580亿、10年期420亿、30年期250亿美元。未来关注点在于就业数据与美联储官员表态是否会改变利率预期，进而影响风险资产的持续性。
伊朗议长：霍尔木兹海峡新格局正在形成
伊朗塔斯尼姆通讯社6日报道说，伊朗伊斯兰议会议长卡利巴夫说，霍尔木兹海峡新格局正在形成。他表示，美国及其盟友违反停火协议并实施封锁，危及航运和能源运输安全，他们的行为终将受到遏制。
美官员讨论扩大“特朗普账户”投资范围：允许富豪捐赠股票，引发内部争议
（1）据《纽约时报》报道，白宫及财政部官员正讨论扩大“特朗普账户”（正式名称为530A账户）的可投资范围，目前设想包括允许全球最富有的人士捐赠其公司股票。（2）当前该账户仅允许以现金投资于多元化指数基金，不接受股票捐赠。若修改规则，马斯克、黄仁勋等富豪可直接捐赠特斯拉、SpaceX或英伟达股票，使儿童能长期持有高增长科技股并获巨额收益；捐赠人则可免缴资本利得税，并按股票公允市值获得全额慈善税收抵扣，进一步降低税负。（3）然而，该想法在财政部内部引发争论。原有限制于指数基金本是为保护儿童免受市场剧烈波动影响；修改规则需修订法规，可能须通过立法完成。
预订率低于预期 世界杯前夕美国酒店业遇冷
美加墨世界杯还有30多天就将开赛，但在美国11座赛事举办城市，酒店业却没有迎来预想中的“预订火爆”场面。一份行业调查报告指出，当地酒店业被疲软的现实“泼了冷水”，而多数调查者将这一情况归咎于美国的签证政策以及地缘政治紧张局势。专家呼吁美国政府采取措施减少国际旅行阻碍。
美元区间震荡难破，霍尔木兹成唯一方向盘，欧元一年后看1.20
⑴调查显示，美以与伊朗的战争进展将在短期内主导美元走势，但多数策略师认为美元将在未来几个月陷入区间震荡，随后在今年晚些时候走弱。⑵美元指数基本跟随战争波动：局势升级时上涨，紧张局势缓和时下跌。冲突爆发首月，因空头回补和部分避险买盘，美元上涨约3%，但此后已回吐大部分涨幅。⑶国际能源署称这场冲突引发了有史以来最严重的能源危机，布伦特原油较战前水平上涨近40%，通胀风险持续为美元提供一定支撑。美联储上周按预期维持利率不变，但内部分歧显示将长时间暂停，利率期货已从定价多次降息转向按兵不动甚至年末小幅加息。⑷欧元兑美元三个月预测为1.18，六个月为1.19，一年为1.20，均略高于4月调查时的1.16、1.18和1.20。汇丰外汇研究主管指出，美元未来几个月可能陷入区间波动，一方面局势缓和时美元走软，另一方面严峻背景仍给予美元上行优势。美元仓位已从战争前的深度净空头转为当前的舒适净多头。⑸从交易心理看，策略师对日元干预效果普遍不抱信心。日本上周可能花费约5.48万亿日元（约350亿美元）支撑汇率，但三个月和六个月日元预测中值分别为156和154。先锋集团国际利率主管表示，市场实际想做多日元，但如果日本央行不认真加息，这类干预需要越来越频繁才能守住日元底部。⑹未来需关注霍尔木兹海峡通航进展以及美伊谈判的实质性落地，这将决定美元是继续区间震荡还是走出明确方向。
特朗普：若伊朗同意履行协议，则结束“史诗之怒”行动并开放海峡；否则重启更强轰炸
（1）美国总统特朗普在社交媒体上表示，如果伊朗同意履行已达成一致的内容（尽管这本身可能是一个很大的假设），那么具有传奇色彩的“史诗之怒”行动将宣告结束，同时允许霍尔木兹海峡向所有国家（包括伊朗）开放。（2）此次极其有效的封锁也将随之解除。（3）如果伊朗不同意，轰炸将重新开始，且其规模和强度都将远高于此前水平。
法国政府发言人：霍尔木兹海峡局势依然危险
法国政府发言人莫德·布雷容6日说，法国公司船只日前在霍尔木兹海峡遭袭，说明该海峡局势依然危险，并不代表法国被针对。布雷容当天在一场新闻发布会上说，法国并未参与美国相关行动，法国公司船只遭袭并不代表法国成为袭击目标。布雷容说，遭袭船只悬挂马耳他旗帜，船组人员来自菲律宾。法国达飞海运集团6日表示，该集团旗下“圣安东尼奥”号集装箱船5日穿越霍尔木兹海峡时遭遇袭击，造成船员受伤和船体受损。该集团未透露受伤船员人数。
特朗普回应白宫宴会厅造价：规模翻倍、品质提升，实际进度超前且造价低于预算
（1）特朗普表示，白宫宴会厅正在白宫东侧快速兴建。造价之所以变动，唯一原因是经过深入研究后，新方案的规模约为最初规划的两倍，品质也大幅提升。（2）原方案规模不足，无法满足必要活动、会议及未来总统就职典礼的需求。项目最初预算为2亿美元，如今规模翻倍、品质顶配的完工项目总造价将低于4亿美元，新宴会厅将宏大且安防严密。（3）此次调整实属必要且早已敲定，但假新闻媒体避而不报，刻意渲染造价超支假象。事实上，项目目前进度超前、造价低于预算。
美债利率领跑全球，德国成欧洲“洼地”，两年与十年息差分化加剧
⑴截至周三，美国2年期国债收益率为3.855%，除澳大利亚（4.676%）和英国（4.343%）外，显著高于其他主要发达国家，较德国2.549%高出130.6个基点，较日本1.389%更是高出246.6个基点。⑵美国10年期国债收益率为4.341%，较德国2.979%高出136.3个基点，较日本2.506%高出183.5个基点，但低于澳大利亚4.967%和英国4.909%。⑶从德国视角看，其10年期收益率2.979%低于法国（3.615%）、意大利（3.712%）和西班牙（3.411%），分别低出63.6、73.3和43.2个基点，成为欧元区核心国债利率的“洼地”。⑷两年期品种上，澳大利亚（4.676%）和英国（4.343%）收益率高于美国，而欧元区主要国家普遍低于美国100个基点以上，反映市场对各国央行货币政策路径的差异化定价。⑸从交易心理分析，美国短端利率维持高位而长端利差相对收窄，暗示市场对美联储降息预期有所调整。同时德国收益率在欧元区内偏低，叠加特朗普关税言论引发的全球贸易担忧，部分避险资金可能流入德债。⑹未来需关注美、德、日三国央行政策信号，以及收益率曲线形态变化对跨境资金流动的进一步影响。
3、纽市盘前主要货币对走势
欧元/美元：截止北京时间20：24，欧元/美元上涨，现报1.1761，涨幅0.58%。纽市盘前，欧元兑美元在最近的盘中交易中延续了强劲的涨势，逼近1.1790的阻力位，这是我们上午分析的价格目标。这一举动受到该对货币在EMA50上方持续交易的支持，加强了主要短期看涨趋势的稳定性和主导地位。价格也沿着这条上升路径的支撑趋势线移动。在此背景下，尽管相对强势指标已达到严重超买水平，但它们正发出积极信号。
英镑/美元：截止北京时间20：24，英镑/美元上涨，现报1.3619，涨幅0.60%。纽市盘前，在EMA50找到支撑后，GBPUSD货币对在最近的盘中交易中飙升，EMA 50提供了积极的动力，并帮助推动了这些上涨。这是在短期看涨趋势占主导地位的情况下出现的，价格走势沿着支撑趋势线排列。此外，在此前达到深度超卖水平后，来自相对强弱指标的积极信号增强了近期延续涨势的可能性。
现货黄金：截止北京时间20：24，现货黄金上涨，现报4684.24，涨幅2.79%。纽市盘前，在打破了限制其先前运动的短期下降价格通道后，黄金在最近的盘中交易中继续上行。这一突破恰逢价格克服了EMA50的负面压力，给了它额外的积极动力，使它能够突破4700美元的阻力位。尽管达到严重超买水平，但相对强势指标也出现了积极信号。
现货白银：截止北京时间20：24，现货白银上涨，现报76.580，涨幅5.22%。纽市盘前，白银在最近的盘中交易中上涨，受到73.00美元支撑位的稳定支撑，这提供了积极的动力，并帮助其实现了这些收益。然而，这种上涨在EMA50处面临重大阻力，因为价格试图摆脱负面压力。
原油市场：截止北京时间20：24，美油下跌，现报94.360，跌幅7.70%。纽市盘前，原油价格在最近的盘中交易中出现了一系列大幅下跌，跌破了93.00美元的支撑位，这是我们上午分析的价格目标。这种下跌是在打破短期上升趋势线的影响下发生的，随着价格在EMA50下方交易，持续的负面和动态压力也在发生。此外，尽管达到了严重超卖的水平，但相对强势指标也出现了负面信号。
4、机构观点
IFO调查：德国化工行业信心跌至近三年低点
（1）德国智库IFO调查显示，受伊朗战争引发的全球供应链中断影响，德国化工行业企业信心在4月降至近三年最低，从3月的-25.1点进一步下滑至-29.0点。（2）调查显示，供应链中断导致新订单有所增加，但原材料短缺仍是主要挑战——每三家企业中就有一家受影响。（3）企业计划进一步提价以应对成本上升，但认为需求增长只是暂时的，并将在未来几个月削减产量。（4）尽管信心指数恶化，对当前状况的评估却略有改善，从3月的-31.2点升至4月的-27.1点。化工行业作为德国支柱产业，对全球贸易中断及能源、原材料成本极为敏感。
三菱日联银行：英国地方选举若工党败北，英镑下跌风险有限
（1）三菱日联银行分析师表示，期权市场预期显示，投资者并不太担心若执政的工党在周四英国地方选举中遭遇挫败，英镑会面临下跌风险。（2）分析师指出，这符合其基准情景预测：首相斯塔默虽可能遭受政治损害，但仍将艰难留任，从而限制对英国国债和英镑的近期负面影响。
（亚汇网编辑：冰凡）
