2026-05-08 20:27:21
全球市场综述
1、欧美市场行情
美股三大股指期货齐涨，道指期货涨0.34%，标普500指数期货涨涨0.51%，纳斯达克100指数期货涨0.77%。德国DAX指数跌0.99%，英国富时100指数跌0.17%，法国CAC40指数跌0.83%，欧洲斯托克50指数跌0.87%。
2、市场消息面解读
伊朗战局盖过英国政坛波澜，国债走向取决于中东而非唐宁街
⑴凯投宏观分析师表示，对英国首相斯塔默领导地位的潜在挑战可能会使英国经济和市场动荡，但任何结果都将被中东事件所掩盖。⑵在地方选举表现不佳之后，斯塔默可能面临来自财政上不那么保守的候选人的挑战，这可能会推高利率和英国国债收益率，尽管更宽松的财政和移民政策可能会提振GDP。⑶分析师指出，伊朗战争的结果将对市场和英国经济产生大得多的影响。如果伊朗和美国达成协议且能源价格下跌，预计投资者的利率预期以及英国国债收益率将随之下降，而无论国内政治事态如何发展。
力拓拟增持阿根廷Los Azules铜矿，抢滩数据中心与能源转型需求
⑴据两位行业消息人士透露，力拓正在评估麦克尤恩铜业旗下阿根廷Los Azules项目的经济潜力，考虑将其在该矿17.2%的持股比例进一步提高。该项目是全球十大未开发铜矿之一。⑵力拓通过其铜业技术合资公司Nuton持有该矿股份，技术团队正在评估项目经济潜力并测试Nuton专有浸出技术。麦克尤恩铜业董事总经理表示，力拓正在构建铜业务项目储备，其使命就是增加铜产量，双方正在进行富有成效的商谈。⑶2025年10月发布的可行性研究估计该项目税后净现值为29亿美元，目标是2030年首次投产，前五年平均年产约20.48万吨铜阴极。⑷除Nuton外，汽车制造商Stellantis持有麦克尤恩铜业18.3%的股份，已投资约2.75亿美元以保障电动汽车电池原材料供应。麦克尤恩铜业正寻求约40亿美元的初始资本用于矿山开发，并计划在今年年底前后进行约3亿美元的首次公开募股。
工党失利已被市场消化，领导层更替风险或点燃英债收益率
⑴策略师表示，英国国债和英镑对工党政府在地方选举中的失利反应平静，因为市场此前已对此有所预期。不过如果市场进一步加大对领导层更替的押注，情况可能会迅速发生变化。⑵策略师指出，风险在于政府可能进一步左倾，这可能意味着更大规模的财政支出承诺、更多加税措施，以及通过增加英债发行来支撑更高借款规模。⑶对财政可持续性的担忧将推高国债收益率，同时削弱外国资本流入意愿。
停火牵线风中摇曳，非农与关税重返聚光灯下
⑴周五市场呈现温和上涨，投资者对隔夜美伊交火事件保持冷静，特朗普将伊朗袭击称为“区区小事”、美方报复称为“轻轻一拍”，并坚称停火仍有效、谈判仍可能推进，白宫认为该事件不足以破坏停火外交。⑵美国联邦贸易法院以2比1裁定特朗普10%全球关税缺乏法律授权，该裁决恰逢贸易关系与伊朗能源风险交织之际，增加了政策不确定性。政府计划转向针对特定国家的301条款关税，可能引发更具碎片化和升级性的贸易摩擦。⑶即将到来的峰会正越来越多地与伊朗及通胀前景挂钩，投资者关注能否防止能源及大宗商品流动进一步受扰。
米兰呼吁鲍威尔任期结束后短暂留任，避免美联储陷入权责模糊
⑴美联储理事米兰表示，希望现任美联储主席鲍威尔在卸任主席职务后仅以理事身份短暂留任，认为重要的是确保这只是一个过渡阶段，而不是鲍威尔以理事身份留任背后存在某种不可告人的目的。⑵鲍威尔上周会议结束后表示，在主席任期结束后将继续担任一段时间的美联储理事，其理事任期持续至2028年，希望观察特朗普政府针对美联储的法律攻击是否会停止。⑶米兰指出，重要的是确保这是一个过渡阶段而不是让美联储内部出现忠诚分裂，避免人们不确定究竟谁在负责。尽管鲍威尔留任可能有助于过渡，但仍需确保这只是一个过渡时期。
德国副总理吁建新联盟，抗衡特朗普“胁迫”重塑欧洲防线
⑴德国副总理兼财政部长克林贝尔呼吁欧盟加强与加拿大、英国等国家的合作，以更好地保护自身免受美国政策反复无常的影响，他表示在特朗普重塑世界秩序的背景下，欧洲有责任组织新的联盟体系，提升韧性以降低受胁迫的风险。⑵加拿大总理卡尼今年早些时候曾直言基于规则的国际秩序已经终结，本周再次强调这一观点，并呼吁各国不要屈从于一个更加交易化、封闭化且残酷的世界。⑶克林贝尔表示德国与欧洲可以在重塑地缘政治版图中发挥核心作用，他指出俄乌冲突以及美国主导的对伊战争，都让欧洲的脆弱性暴露无遗。
高硫燃料油升水高位回落，下游船燃需求疲软拖累现货
⑴受下游需求疲软导致报价走软拖累，亚洲高硫燃料油现货升水在本周尾声趋于疲软，回吐周初涨幅。380cst高硫燃料油现货差价已跌至每吨25美元以下，而周中时约为39美元，5月下旬和7月初的现货报价有所走弱。⑵受需求放缓影响，新加坡交割的380cst高硫燃料油下游船用燃油价差已转为贴水。贸易消息人士称，尽管中东地区供应量有所减少，但仍有即期货源可供。5月380cst高硫燃料油较布伦特原油裂解价差收于每桶升水近1.90美元。⑶石脑油炼油利润率保持稳定，因海湾紧张局势再度升级，交易商正密切关注霍尔木兹海峡可能出现的供应中断迹象。石脑油较布伦特原油裂解价差交投于每吨214.58美元，逆价差持稳在每吨60美元。⑷亚洲柴油掉期市场逆价差扩大，东西方价差折价幅度有所收窄，炼商销售仍未见完成。多位贸易消息人士表示，随着炼厂维持较5月更高的开工率，预计6月供应将继续增加。柴油炼油利润率较上一交易日小幅上升至每桶近49.5美元，但较一周前仍低了10美元以上。
中东冲突引爆油价极端波动，InPlay Oil坚守产量指引
⑴InPlay Oil公布一季度营收8843.7万加元，运营收入4560万加元，净亏损3460万加元。⑵公司展望全年资本支出6600万至7400万加元，全年EBITDA为1.65亿至1.73亿加元，并重申2026年年度产量指引为每日18600至19200桶油当量。⑶公司表示，中东冲突及相关的市场不确定性已引发油气商品价格出现极端且前所未有的波动。⑷公司认为，供应缺口、多年的投资不足以及全球储量新增有限，共同支撑了更高中质原油定价环境。公司可根据市场状况的变化对后续资本计划进行进一步调整。
日本周四或未干预，假期干预规模约306亿美元
⑴据对日本央行账户数据的分析，在假期多次采取干预措施后，日本当局周四可能并未在汇市进行干预，央行周五发布的预测数字与货币经纪商的预测之间差距不大，表明异常因素介入的可能性不大。⑵同时公布的用于反映假期期间干预规模的修正数据与日本央行最初预测大致一致，显示财务省在假日期间可能动用了约306亿美元支撑日元。⑶日本央行5月7日当前账户数据中财政资金贡献额被下修1.5万亿日元，修正幅度异常之大，令部分分析师开始质疑究竟应关注哪组数据。部分货币经纪商表示，初步预测比修正值或最终值更具参考意义，因为后续数据还可能反映其他财政因素。⑷按照修正后的数据计算，日本在假期期间可能动用了8.65万亿日元进行干预，而2024年同期为9.79万亿日元。但若采用初步预测值，则今年迄今累计干预规模达到10.08万亿日元。
伊朗外交部强烈谴责美军袭击伊朗油轮
伊朗外交部8日就美国违反停火协议发表声明，强烈谴责美国军队对伊朗两艘油轮及霍尔木兹海峡沿岸多个地点的袭击，并强调伊朗武装部队决心捍卫伊朗领土完整、独立和国家主权，反对任何侵略。
非农就业数据对美联储政策走向影响预测
⑴美国经济咨商局经济学家YelenaShulyatyeva认为，若失业率波动幅度不大，美联储不会改变当前政策立场，即便新任美联储主席上任短期内也不会调整利率决策。⑵其预计联邦公开市场委员会将维持利率不变，即便通胀上行美联储也会按兵不动保持观望，若出现需求破坏后续将会启动降息。⑶据CMEFedWatch工具交易员定价显示，联邦公开市场委员会12月会议，将联邦基金利率维持在3.50%-3.75%区间的概率为71.2%。⑷其指出若通胀扩散至更多商品品类，核心通胀走高，并推升通胀预期美联储将被迫采取加息举措。⑸美国经济咨商局预测：美联储下一次利率调整将为降息，核心原因是中东冲突引发经济需求破坏。⑹其表示美联储当前陷入两难局面，通胀进一步偏离2%政策目标，同时消费需求已出现持续放缓明确信号，消费者韧性存在上限。⑺若经济天平进一步向需求破坏倾斜，劳动力市场显现疲软迹象，美联储将对此保持高度担忧。⑻市场数据显示美联储12月会议加息25个基点的概率从此前一个月的5.0%升至18.0%，整体概率虽仍偏低但已明显抬升。
3、纽市盘前主要货币对走势
欧元/美元：截止北京时间20：24，欧元/美元上涨，现报1.1766，涨幅0.35%。纽市盘前，在最近的盘中交易中，欧元兑美元汇率持续承压，因为相对强势指标发出了负面信号。然而，该货币对目前正试图形成一个新的更高的低点，该低点可以作为一个支撑基础，帮助恢复积极的势头，并恢复其复苏的尝试。
英镑/美元：截止北京时间20：24，英镑/美元上涨，现报1.3613，涨幅0.45%。纽市盘前，在最近的盘中交易中，GBPUSD货币对持续下跌，试图寻找更高的低点，以此作为基础，帮助其获得看涨动力，这可能有助于其恢复并再次上涨，依靠EMA50，伴随着在短期基础上达到主要看涨趋势线，作为获得这一积极动力的最后机会，伴随着相对强度指标达到超卖水平。
现货黄金：截止北京时间20：24，现货黄金上涨，现报4708.84，涨幅0.43%。纽市盘前，黄金价格在最近的盘中交易中走高，此前牢牢守住了当前4700美元的支撑位，提供了有助于推动这些上涨的积极动力，特别是在缓解了相对强势指标的超买状况后，这为其在短期内扩大涨幅提供了更多空间。
现货白银：截止北京时间20：24，现货白银上涨，现报80.613，涨幅2.69%。纽市盘前，在最近的盘中交易中，白银价格强劲上涨，此前价格成功从之前的涨幅中获利，并成功缓解了相对强度指标的超买状况。这使得白银在短期内有更大的潜力获得进一步的收益。
原油市场：截止北京时间20：24，美油上涨，现报95.090，涨幅0.31%。纽市盘前，原油价格在最近的盘中交易中下跌，此前的走势旨在缓解相对强势指标的超卖状况，但出现了有限的反弹。然而，与价格走势相比，这些指标现已达到严重超买水平，反映了积极势头的迅速丧失和主导市场的负面压力的回归。
4、机构观点
德商银行：即便美伊达成协议，油价下行空间亦有限
⑴由于交易员等待美伊和平谈判的最新进展，油价整体维持区间震荡，此前双方发生交火加剧了市场对本已脆弱停火局势的担忧。⑵德商银行分析师表示，即便达成协议，油价下跌空间也可能有限，因为地区局势在根本上仍不稳定，区域内的产量和出口也只能逐步恢复。⑶分析师指出，无论如何，霍尔木兹海峡短期内仍可能是关键瓶颈，这足以支撑风险溢价存在。两大基准原油本周预计均将录得超过7%的跌幅。
高盛：美国4月非农就业好于预期
⑴高盛最新预测预计美国4月非农就业人数增加75000人，略高于市场普遍预期的65000人。⑵该行表示4月监测的多项大数据指标表现稳健，构成就业利好同时预计政府就业人数减少5000人，其中联邦政府岗位减少10000人，州及地方政府就业增加5000人形成部分对冲。⑶高盛指出与近数月情况不同，天气因素及工人罢工对4月就业数据的影响预计将降至最低水平。⑷该行预测美国4月失业率四舍五入后维持4.3%不变，受3月未经四舍五入失业率4.26%影响失业率下修至4.2%的门槛相对偏低。⑸高盛预估4月美国平均时薪环比上涨0.3%，整体受日历效应呈现中性影响。
（亚汇网编辑：冰凡）
