2026-05-12 20:26:51
全球市场综述
1、欧美市场行情
美股三大股指期货齐跌，道指期货跌0.07%，标普500指数期货跌0.42%，纳指期货跌0.90%。德国DAX指数跌1.05%，英国富时100指数跌0.40%，法国CAC40指数跌0.58%，欧洲斯托克50指数跌0.99%。
2、市场消息面解读
美国计划缩减驻德兵力 波兰积极争取更多美军部署
在美国计划重新调整驻欧洲美军部署之际，5月12日，波兰国防部副部长帕维尔·扎列夫斯基宣布，已向美方提出多个可供驻军的地点方案，希望进一步加强美国在北约东翼的军事存在。扎列夫斯基当天在布鲁塞尔表示，波兰的目标是在本国及整个北约东翼增强美国军事能力。据他透露，美方预计将在今年6月完成全球防务态势评估后，公布新的欧洲驻军部署方案。此前，美国国防部表示，计划在未来6至12个月内从德国撤出约5000名美军。外界认为，这一调整与美国总统特朗普和德国总理默茨近期围绕伊朗问题产生的外交分歧有关。特朗普未排除将部分撤离部队重新部署至波兰的可能性。
佩斯科夫：俄方愿对话解决乌克兰危机 欢迎美国调解努力
当地时间5月12日，俄罗斯总统新闻秘书佩斯科夫在当日简报会上表示，俄罗斯愿通过对话解决乌克兰危机，并将欢迎美国在此问题上的调解努力。他指出，一旦乌克兰当局作出必要决定，特别军事行动可随时停止。佩斯科夫还称，目前围绕乌克兰问题的相关方接触所取得的进展显示，正在接近达成调解方案，但现在谈论具体细节还为时过早。他重申，普京总统已于5月9日在克里姆林宫发表讲话时表示，其愿在莫斯科或其他任何地点与乌克兰政权领导人会面进行会谈。俄总统普京与乌克兰总统泽连斯基可能在莫斯科以外的地点会面，但这只有在特别军事行动能够“画上句号”时才有可能，而为此仍需开展大量工作。
伊拉克安全部队在南部沙漠开展大规模勘察行动
当地时间12日，据伊拉克民兵团体“人民动员组织”声明，伊拉克安全部队和“人民动员组织”部队当天在伊南部纳杰夫沙漠、卡尔巴拉沙漠等地展开联合安全行动，旨在确保伊境内沙漠和边境地区安全。声明称，此次安全行动勘察范围达120公里。5月9日，据美国方面消息，以色列在伊朗邻国伊拉克的沙漠地带建立了一个秘密作战基地，以便为以色列空袭伊朗提供支持。伊拉克方面在3月美以伊战事初期对该基地的存在有所觉察，派兵前去侦察时遭到以方空袭。
英国保障事务大臣杰斯·菲利普斯辞职，批首相“不愿争论”
（1）据天空新闻报道，杰斯·菲利普斯已辞去英国保障事务大臣职务。（2）菲利普斯在致首相基尔·斯塔默的辞职信中写道：她认为斯塔默本质上是一个好人，关心正确的事，但这并不足够。（3）她补充说，斯塔默不愿发生争论的倾向导致很少真正提出争论，使得推动进展的机会被停滞和延误。（4）目前首相府尚未就菲利普斯的辞职发表正式回应。
英国批准电网项目早期资金，应对全球供应瓶颈加速能源转型
（1）英国能源监管局（Ofgem）批准为更多电网项目提供早期建设资金，以推动可再生能源发电，并在供应链紧张及国际竞争加剧背景下确保关键设备供应。（2）Ofgem在周二声明中表示，已为苏格兰部分输电线路及升级工程批准早期资金，其快速审批的电网项目数量因此增至26个。（3）企业将能够提前锁定重型电缆、变电站设备等关键物资。（4）这些领域正受到全球供应瓶颈影响，早期资金有助于避免因物资短缺而延误项目进度。
日本大型电机制造企业尼得科公司被曝大规模造假
据日本方面12日消息，日本尼得科公司涉嫌在电机零部件等方面存在质量违规行为。涉嫌违规行为或超过1000起，包括设计变更和伪造检验数据等。预计最早在13日，一个由外部律师组成的调查委员会就将成立，该调查委员会计划在8月底前查明问题的全貌。在今年3月3日，日本大型电机制造企业尼得科公司当天公布了由第三方委员会对其会计舞弊行为的调查报告。报告显示，尼得科公司存在大量会计舞弊行为，金额约为2500亿日元，约合人民币110亿元。报告认为，会计舞弊的根源在于该公司创始人永守重信要求实现超出实际情况的业绩目标，而公司内部和外部审查机制均未能纠正舞弊行为。据悉，日本尼得科公司于1973年创立，员工总数超过10万人。
巴基斯坦否认在巴伊朗飞机涉军事用途
巴基斯坦外交部12日发表声明，否认有关在巴伊朗飞机涉及军事用途，称相关报道“具有误导性且耸人听闻”。 声明说，美伊在巴首都伊斯兰堡举行首轮会谈期间，来自伊朗和美国的飞机曾抵巴运送参会的外交、安全及行政人员，目前部分飞机和后勤人员仍留在巴基斯坦，以备不时之需。 声明还说，虽然美伊谈判目前处于暂停状态，但外交接触仍在继续。 声明重申，巴基斯坦将继续致力于支持对话、缓和局势以及维护地区和平与稳定。
印度10年期国债收益率创五周新高，油价与战争阴云压制通胀利好
⑴印度10年期国债收益率周二升至五周新高，基准6.48% 2035年国债收益率收于7.0458%，为4月7日以来最高，较周一收盘上涨1.4个基点，新10年期6.94% 2036年国债收益率上升2个基点至7.0033%，因美伊和平协议希望减弱且原油价格上涨，盖过了4月通胀读数低于预期的影响。⑵特朗普称与伊朗的停火协议处于“生命维持”状态后协议希望减弱，伊朗伊斯兰革命卫队海军高级官员称德黑兰已将霍尔木兹海峡的定义扩大为远较战前更广阔的“作战区域”，加剧了石油供应担忧，莫迪呼吁公民通过居家办公和限制出行等措施节约燃料和外汇储备，卢比跌至95.4325的历史新低。⑶印度4月零售通胀同比升至3.48%，低于预期的3.8%，但仍受食品价格上涨推动，交易员对中东长期战争对能源净进口国印度的潜在通胀影响保持警惕，Canara Robeco Mutual Fund固定收益首席投资官表示通胀走势将取决于油价高企的持续时间以及对国内消费者的传导程度。
美国通胀数据公布在即，市场静待能源价格上涨传导效应
⑴市场高度关注即将公布的美国4月CPI数据，受伊朗战争对能源价格的影响，整体CPI预计将升至3.7%，为2023年8月以来最高年度通胀率，核心CPI预计升至2.7%，为去年9月以来最高。⑵高盛经济学家Jessica Rindels和Ronnie Walker指出四个分项趋势值得关注：住房分项预计出现一次性加速，反映政府停摆期间数据收集遗漏导致的指数下行偏差被修正；旅行服务通胀预计强劲，部分反映伊朗战争开始以来油价上涨的传导效应；汽车通胀预计表现不一，二手车价格下降而新车价格上涨；健康保险分项因源数据半年更新预计继续出现约1.5%的大幅月度下降。⑶桑坦德银行经济学家Stephen Stanley表示无论结果如何，美联储下个月几乎肯定会维持利率不变，可能持续整个中东冲突期间，但如果通胀继续像近几个月那样意外上行，委员会的重心将继续向鹰派方向转移，即使即将上任的主席Kevin Warsh采取强烈鸽派的初始立场。
英国长期国债收益率飙至1998年新高，英镑重挫
⑴英国长期借贷成本周二飙升至近30年最高，30年期国债收益率触及5.81%的1998年以来新高，10年期国债收益率升至5.13%的2008年以来最高，英镑跌至1.3503美元的低点，创逾一个月最大单日跌幅。⑵首相斯塔默在上周地方选举中工党遭遇重大失利后面临越来越大的辞职压力，近80名下议院议员呼吁其离任，投资者担心继任者可能比斯塔默更左翼并在英国财政已然紧张的情况下推动更多支出，*平台显示斯塔默在6月底前离任的概率约为50%，年底前离任的概率已从选举前的约70%升至80%。⑶自伊朗战争以来英国借贷成本在七国集团中最高且涨幅最大，通胀担忧促使市场预期从英国央行降息转为加息，任何进一步上涨都将加剧公共财政压力。XTB研究主管表示债券市场不仅对斯塔默可能离任作出反应，还对谁可能接任以及领导层争斗导致更多英国无法承受的财政承诺的前景作出反应。⑷英国银行股也承压下跌，巴克莱、国民西敏寺银行和劳埃德银行均下跌超过3%，摩根大通分析师表示随着政策左倾可能性增加，预计英国银行附加费将从3%升至5%，投资者将在周三国王致辞宣读政府立法议程时有机会审视斯塔默的政策计划。
华尔街日报曝阿联酋秘密打击伊朗，美债收益率维持区间波动
⑴华尔街日报报道称，阿联酋一直在秘密对伊朗发动袭击，以回应伊朗的弹幕攻击，其中包括对伊朗拉万岛一座炼油厂的袭击，与此同时美国与伊朗陷入僵局，双方在协议上分歧巨大但也不愿恢复战斗。⑵周二美债市场方面，2年期收益率在3.956%至3.979%区间，最新报3.966%，10年期在4.414%至4.437%区间，最新报4.427%，2年与10年期利差约为46个基点，5年与30年期利差约为91个基点。⑶数据面上，市场重点关注将于北京时间周二晚间公布的美国4月CPI数据，市场预期环比上涨0.6%，同比上涨3.7%，核心CPI环比上涨0.3%，同比上涨2.7%，此外NFIB小型企业乐观指数4月数据已公布，此前为85.8。⑷事件方面，纽约联储主席威廉姆斯将在瑞士央行与国际货币基金组织高级别会议上参与关于“高度不确定时期的货币政策”小组讨论，芝加哥联储主席古尔斯比也将参加问答环节，财政部将于周二拍卖420亿美元10年期国债。
澳洲预算赤字大幅收窄，住房税改引关注
⑴澳大利亚政府周二预计将公布比此前预测更小的预算赤字，得益于大宗商品带动财政收入增加，同时推出数十年来最重大的房地产税收改革，财政部数据显示各财年赤字均较去年12月的预测有所改善，底线预计比最初预期高出449亿澳元。⑵国库部长Jim Chalmers表示预算将包含五个主要方案，聚焦燃料安全、生活成本与住房、生产力、税收改革和节约措施，核心关注点预计是房地产税收改革，可能包括收紧资本利得税折扣和负扣税政策，Chalmers指出住房市场和税收体系对许多澳大利亚人而言运转不佳，政府寻求解决这一问题。⑶预算将拨出100亿澳元用于建立政府拥有的永久性燃料储备，以防止伊朗战争导致的本地燃料短缺，同时未来十年额外增加530亿澳元国防开支，并对残疾福利计划进行重大改革，预计未来四年节省超过350亿澳元。⑷汇丰银行首席经济学家Paul Bloxham表示担忧预算中新的支出计划将用计划中的而非已经实现的削减来抵消，若财政政策最终走向扩张，澳洲联储可能不得不进一步加息，从而增加经济衰退的风险。
霍尔木兹争夺战：伊朗掌控通行权，全球能源新秩序隐现
⑴霍尔木兹海峡已成为伊朗冲突的核心战场，近期少量油轮和液化天然气船只在看似获得德黑兰同意的情况下通过，但这仅占冲突前每日约140艘船只的极小部分，全球市场依然紧张且脆弱。⑵三家超大型原油运输船上周运载约200万桶伊拉克原油前往亚洲，卡塔尔也运送了自战争开始以来的首批两批液化天然气货物，根据政府间协议出售给巴基斯坦，知情人士称伊朗批准这批货物以帮助与卡塔尔和巴基斯坦建立信心。⑶更为关键的是，伊朗正在开始决定谁可以使用该海峡，而非仅仅决定其开放或关闭，这种安排可能比当前冲突持续更久并埋下下一次冲突的种子，沙特、阿联酋等海湾出口国将对任何由德黑兰决定哪些货物进入全球市场的体系感到警觉，美国也不太可能容忍给予伊朗如此广泛政治和经济影响力的解决方案。⑷僵局若持续将演变为新的冲突，如果这种由伊朗主导的选择性通行模式固化，即使达成停火协议也可能持续存在，德黑兰与华盛顿之间以及可能与海湾国家之间的对抗将越来越可能发生，这场冲突本质上已围绕一个核心问题展开：谁控制霍尔木兹海峡。
美国小企业乐观指数原地踏步，通胀与劳动力成最大痛点
⑴美国NFIB小型企业乐观指数4月微升至95.9，仍低于98.0的52年历史均值，10个分项指数中有7个上升、3个下降，但整体情绪极度负面，小企业主当前经营困境突出。⑵通胀方面显著恶化，提高平均售价的企业主比例升至30%，超过历史均值13%的两倍，约41%的企业主报告价格上升，16%将通胀视为最重要的经营问题，为第三大紧迫事项。⑶利润趋势方面，报告利润改善的频率虽较3月上升但仍为净负值19%，在报告利润下降的企业主中，33%归因于整体销售疲软，13%提到原材料成本上涨，而报告利润上升的企业主中有54%归功于销量增加。⑷劳动力市场也不乐观，就业指数从101.6降至100.4，连续第二个月下滑，约34%的企业主报告职位空缺，较3月上升2个百分点，18%将劳动力质量列为首要问题，9%指向劳动力成本。⑸本月报告的小企业主评论篇幅从通常的半页增至整整两页，反映出极度负面的经济感受，企业主对油价上涨及其在未来数月对运输成本以外的溢出效应表示焦虑，许多业主抱怨过去一年成本上升导致客户即使在损害自身经营持续性的情况下也不愿复购，部分业主表示对未来感到非常不确定并考虑关门。
伊朗重新定义霍尔木兹海峡，作战区域扩大十倍
⑴伊朗伊斯兰革命卫队海军高级官员表示，伊朗已将霍尔木兹海峡的定义扩大为“广阔作战区域”，其范围远较伊朗战争前更广，据伊朗媒体估计，新定义的区域宽度从之前的20至30英里扩大至200至300英里，相当于原来的十倍。⑵革命卫队海军政治事务副总监Mohammad Akbarzadeh表示，过去霍尔木兹海峡被定义为霍尔木兹岛和亨加姆岛等岛屿周围的有限区域，但现在这一观点已经改变，海峡被重新定义为从东部的贾斯克市延伸到西部的锡里岛的战略区域，形成一个“完整的月牙形”。⑶全球约五分之一的石油和液化天然气供应通常经过该海峡，它是海湾国家的门户，也是沙特、伊拉克和卡塔尔等国的主要出口路线，此次是伊朗自与美以冲突开始以来宣布的第二次扩张，5月4日革命卫队海军曾发布地图显示新的控制区沿阿联酋的阿曼湾海岸线大幅延伸。
威兹航空调高预期：从亏损预警转向盈亏平衡或微利
⑴欧洲廉价航空公司威兹航空周二表示，预计2026财年将实现盈亏平衡或略有盈利，这一预期较3月发布的因伊朗战争导致的盈利预警有所好转，当时估算战争造成的损失为5000万欧元。⑵该公司将预期调整归因于预订情况以及为缓解燃料价格飙升和航班取消所采取的迅速行动，首席执行官Jozsef Varadi在声明中表示，尽管行业面临中东冲突带来的挑战，但公司已主动将受影响的运力转向核心市场，并看到整个夏季高峰期的需求趋势强劲。⑶威兹航空表示已增加现有及新航线的运力，并将通过促销票价在未来数月维持客流量，特别侧重休闲旅游需求，全年业绩将于6月11日公布。⑷受燃油价格及消费者需求持续不确定性的影响，周二股价下跌1.5%，过去三个月该股已下跌28%，投资者担忧威兹航空易受地缘政治动荡影响以及因发动机检查等待时间过长导致飞机停飞后难以恢复运营。
3、纽市盘前主要货币对走势
欧元/美元：截止北京时间20：24，欧元/美元下跌，现报1.1743，跌幅0.35%。纽市盘前，欧元兑美元在最后一个交易日下跌，试图获得可能有助于其恢复和再次上涨的看涨势头，依靠EMA50的支持，作为获得这一势头的强大机会，特别是在短期内主要看涨趋势占主导地位的情况下，其交易沿着这条路径的支持趋势线进行，相对强度指标与价格走势相比达到夸大的超卖水平。
英镑/美元：截止北京时间20：24，英镑/美元下跌，现报1.3526，跌幅0.61%。纽市盘前，在1.3640的关键阻力位保持坚挺后，GBPUSD在最近的盘中交易中下跌。与此同时，在达到超买区域后，相对强度指标出现了负面信号，因为这对货币试图重新获得支持新一轮复苏和上行的积极势头。
现货黄金：截止北京时间20：24，现货黄金下跌，现报4704.78，跌幅0.64%。纽市盘前，黄金在最近的盘中交易中下跌，在达到超买水平后，相对强度指标出现了负面信号，试图摆脱这种超买状况，并获得可能有助于黄金恢复和再次上涨的看涨势头，在短期内看涨趋势占主导地位，其在EMA50上方的交易所代表的积极和动态支持继续存在，加强了即将到来的近期的复苏机会。
现货白银：截止北京时间20：24，现货白银下跌，现报83.837，跌幅2.56%。纽市盘前，在最近的盘中交易中，银价下跌，因为价格开始从之前的涨幅中获利，并试图重新获得可能帮助其恢复和再次上涨的积极势头。与此同时，它还试图缓解其相对强势指标的超买状况，特别是在出现负面信号的情况下。这是在EMA50上方交易的持续积极压力下出现的，这加强了短期内主要多头趋势的稳定性和主导地位。
原油市场：截止北京时间20：24，美油上涨，现报101.540，涨幅3.60%。纽市盘前，原油价格在其最新的盘中交易中飙升，超过了EMA50的阻力，以摆脱其负面压力，作为在短期基础上扩大这些收益的明确信号，在短期基础上看涨趋势占主导地位，其交易沿着趋势线进行，尽管达到了超买水平，但相对强弱指标出现了积极信号。
4、机构观点
美银：即便更换领导人，英国财政政策转向空间仍有限
⑴美国银行分析师在一份报告中表示，即便英国首相斯塔默下台后由更左倾的工党领导人接任，英国的财政规则也未必会被打破。⑵分析师指出，市场对任何“财政纪律放松”表现出的负面反应，意味着打破财政规则并不是必然结果，如果未来政府增加公共支出，可能会通过提高税收或短期增加借款来实现，随后在中期进行财政收紧以避免违反既定财政框架，而不是直接突破财政规则。⑶分析师同时强调，无论由哪位工党领导人执政，财政压力都将保持高位。
（亚汇网编辑：冰凡）
