2026-06-12 20:29:03
全球市场综述
1、欧美市场行情
三大股指期货集体走强。道指期货涨约0.57%，标普500期货涨0.32%，纳指期货涨0.15%。SpaceX上市在即，太空概念领涨，油价大跌提振市场。欧股高开高走，斯托克600涨超1%，德DAX、法CAC40均涨超1.4%。美伊缓和致油价回落，航空与奢侈品领涨。
2、市场消息面解读
以色列施压美国：反对将解冻伊朗资产纳入停火协议
（1）据一名以色列消息人士透露，以色列正向美国施压，要求阻止将解冻伊朗资产作为停火协议的一部分。（2）以色列总理内塔尼亚胡近期频繁与美国总统特朗普通电话（包括周四晚）。特朗普此前称以色列是中东多个“认可该协议”的国家之一；内塔尼亚胡随后表示，特朗普承诺在最终协议中移除伊朗浓缩铀、拆解其核计划、限制导弹项目并终止其对代理武装的支持。然而，特朗普近期公开表态仅聚焦浓缩铀，数周未提及导弹与代理武装议题。（3）该以色列消息人士向CNN表示，以色列认为即便美伊签署谅解备忘录，也不会促成最终协议。
伊媒公布伊美14点谅解备忘录草案
据伊朗迈赫尔通讯社12日公开了一份据称为伊朗与美国的14点谅解备忘录草案，目前尚未得到伊朗或美国官方确认。草案内容如下：第一，在所有战线立即并永久停止战争，包括黎巴嫩。第二，美国承诺不干涉伊朗内政，并尊重伊朗伊斯兰共和国主权。第三，在30天内全面解除海上封锁。第四，美国承诺从伊朗周边撤出其军事力量。第五，霍尔木兹海峡将在30天内按照伊朗制定的安排重新开放。第六，暂停针对伊朗石油、石化产品及其衍生品销售的制裁，并允许伊朗完全使用相关金融收入。第七，美国及其盟友须提出总额至少3000亿美元的伊朗重建计划。第八，进行为期60天的谈判，以达成最终协议。协议内容包括核问题、全面取消美国针对伊朗的一级和二级制裁，以及取消联合国安理会和国际原子能机构理事会针对伊朗的相关决议。第九，伊朗重申其在《不扩散核武器条约》中的承诺，不制造核武器。第十，在谈判期间，美国承诺不向地区增派军事力量，也不实施新的制裁措施。第十一，在最终谈判的60天期间，解冻240亿美元伊朗被冻结资产。其中一半资金必须在谈判开始前向伊朗提供。第十二，建立监督机制，以推动协议落实执行。第十三，最终协议将通过联合国安理会决议予以确认。第十四，在解冻一半伊朗被冻结资产、暂停伊朗石油制裁以及解除海上封锁之前，最终谈判不会启动。最终协议仅涉及浓缩铀处置、铀浓缩活动、解除制裁以及伊朗经济重建计划等议题。关于伊朗导弹计划及其支持抵抗组织的问题，已被明确排除在议程之外。
奥地利前军官驳斥特朗普“数日内与伊朗达成协议”言论
（1）国防分析师、前奥地利军方官员沃尔夫冈·普斯泰驳斥了特朗普所谓“数日内将与伊朗达成协议”的说法，称其言论不能从字面上理解，属于信息战的一部分。（2）普斯泰指出，特朗普的表态主要针对三个群体：共和党选民、国际股市与石油市场，以及伊朗政府。（3）他表示，特朗普试图通过发布威胁性军事行动言论、维持封锁等手段，向伊朗施加更大压力。
厄尔尼诺担忧压制盘面，马棕油周线止步三连涨，8月合约收跌1.58%
⑴马来西亚棕榈油期货周五下跌逾1%，交易商对厄尔尼诺现象未来可能影响降雨量和产量的潜在冲击保持谨慎。基准8月合约下跌72林吉特或1.58%，收于每吨4479林吉特，为5月25日以来最低收盘价。⑵该合约本周累计下跌1.65%，结束此前连续三周上涨的走势。经纪公司Pelindung Bestari董事表示，与5月相比出口有微弱的复苏迹象但市场仍谨慎，同时半岛地区的产量也出现突然增加。⑶从交易心理看，市场预计将在窄幅区间内波动，等待厄尔尼诺天气的进一步发展。马来西亚经济部长表示，厄尔尼诺天气模式预计将从本月起给亚洲带来干热天气，可能导致该国今年作物产量平均下降8%至10%。⑷船运调查机构估计，6月1日至10日马来西亚棕榈油产品出口环比增长3.5%至4.9%。原油价格下跌逾4%，使棕榈油作为生物柴油原料的吸引力下降。林吉特兑美元走强0.22%，也使棕榈油对外国买家略为昂贵。
日本央行考虑明年暂停缩减购债，QT转向在即，下周加息概率近九成
⑴四位知情人士透露，日本央行将考虑从2027年4月起暂停削减政府债券购买，这将标志着其量化紧缩计划的一个转折点。九人委员会内部存在分歧，一方希望安抚投资者情绪，另一方认为需稳步放慢购债以缩减央行庞大资产负债表。⑵一位消息人士表示，日本央行可以暂停缩减购债，因为仅凭到期债券的自然减少，其持有量就会显著下降。其他三位消息人士也持同样观点。央行或不再逐年制定缩减计划，而是承诺每月购买约2.1万亿日元债券。⑶从交易心理看，下周会议上日本央行预计将把短期政策利率从0.75%上调至1%，市场已定价近九成加息概率。投资者正聚焦伊朗战争带来的通胀压力是否会促使央行加快未来加息步伐，但两位消息人士称央行认为目前几乎没有必要加快或连续加息。⑷日本央行目前每季度将月度购债规模缩减2000亿日元，持有量已从2023年底的峰值下降近20%。无论是否暂停缩减，到期债券的自然减少都可能使央行持有量每年缩水高达50万亿日元。⑸董事会成员田村直树曾投票反对将缩减规模定为2000亿日元而主张更大幅度削减，而白井小百合则表示央行应“稳步推进”资产负债表正常化，因其庞大的债券持有量是实现正常化的“关键因素”。
英债收益率全线跳水：两年期重挫14基点，美伊协议希望打压油价点燃避险反转
⑴周五英国公债收益率大幅下挫，此前美国总统特朗普取消对伊朗的军事打击，并表示双方已接近达成协议，重燃了中东冲突可能结束的希望，油价随之下跌。⑵对利率预期敏感的两年期英国公债收益率一度下跌多达14个基点至4.212%，最新下跌12个基点，恐创下近一个月来最大单日跌幅。⑶从交易心理看，两年期收益率领跌反映了市场对英央行加息预期的快速降温，地缘风险溢价被迅速压缩。资金从通胀对冲逻辑中撤出，重新定价利率路径。⑷十年期英国公债收益率最新下跌9个基点，盘中一度下跌12个基点至4.793%，创4月20日以来的低点。长端跟随短端下行，但幅度相对缓和，收益率曲线呈现趋平特征。
特朗普自曝秘密行动数周：霍尔木兹已暗中通航，协议签完即正式解封
⑴美国总统特朗普声称，美国已秘密在霍尔木兹海峡及周边地区进行了数周军事行动，在拟议与伊朗达成协议之前，通过这条战略水道运输船只和石油货物，同时瞄准伊朗海上资产。⑵特朗普表示这些行动基本未公开，并帮助维持了全球能源供应。他指出一旦与伊朗的协议签署完成，与冲突相关的航运限制将被解除，当被问及美国是否会在协议达成后立即解除封锁时回答“是的，那是协议的一部分”。⑶从交易心理看，特朗普声称过去一个月反复对伊朗船只采取行动，“有些晚上25艘，有些晚上15艘”，并轰炸了雷达系统。他认为这解释了为何全球石油市场在重要能源通道面临中断恐慌时仍保持相对稳定。⑷特朗普称协议将带来更大区域稳定并减少海上贸易的不确定性，同时表示协议确保伊朗永远不会拥有核武器。霍尔木兹海峡连接波斯湾与阿曼湾及阿拉伯海，是沙特、阿联酋、科威特、伊拉克和卡塔尔等主要产油国石油及液化天然气出口的关键通道。
欧洲央行7月或再加息，美债曲线趋平等待密歇根通胀数据
⑴据英国金融时报报道，德国央行行长表示欧洲央行随时准备再次加息，7月选项保持开放。这一表态出现在欧洲央行周四加息25个基点之后。⑵美债收益率曲线隔夜趋平，二年期与十年期利差运行于39.9至38.6个基点区间，最新报39.6个基点。五年期与三十年期利差从78.2个基点收窄至75.7个基点，最新报77.7个基点。⑶各期限收益率方面，二年期在4.081%至4.037%之间波动，最新报4.049%；五年期报4.167%；十年期报4.445%；三十年期报4.942%。⑷从交易心理看，欧洲央行继续释放鹰派信号叠加美伊协议不确定性，令美债市场在周五密歇根大学通胀预期数据公布前保持谨慎。市场预计6月一年期通胀预期前值为4.8%，五年期预期前值为3.9%。⑸其他头条方面，华尔街日报报道特朗普称伊朗协议接近达成但德黑兰表示尚未做出决定，油价跌至近两个月低点；SpaceX以135美元的发行价完成750亿美元IPO，为全球最大规模；下周G7峰会将讨论贸易失衡问题。
中东战争重创荷兰：2026年增速腰斩至0.8%，通胀2.7%远超标
⑴荷兰央行周五表示，受中东战争影响，荷兰今年经济增速将显著放缓，通胀仍相对较高。欧元区第五大经济体2026年增速预计从2025年的1.8%降至0.8%。⑵2027年增速预计恢复至1.2%，2028年为1.3%。出口正受到贸易流动中断的冲击，但人工智能相关产品和服务的强劲需求形成部分抵消，荷兰同样从中受益。⑶从交易心理看，2026年通胀率预计为2.7%，虽低于2025年的3%，但仍显著高于欧洲央行2%的目标，主要源于油价上涨。该展望基于能源价格到2027年中期逐步回归战前水平的预期。⑷在油价持续高企至2028年的严峻情景下，今明两年增速可能放缓至0.5%左右，而明年通胀可能升至4.6%。相比之下，荷兰央行去年12月的预测为2026年增长1.2%、通胀2.4%，当前数据已全面下修。
独家撑场：德国政府支出成唯一救命稻草，2026年GDP仅增0.5%
⑴德国央行周五表示，伊朗战争对欧洲最大经济体造成冲击并推高通胀，政府在国防和基础设施方面的大规模支出是本年度避免德国陷入衰退的唯一因素。⑵德国经济过去三年基本停滞，战争驱动的能源价格飙升使复苏脱轨。德国央行预计2026年GDP仅增长0.5%，低于去年12月预测的0.6%，2027年增速从1.3%下调至0.8%。⑶德国央行指出，扩张性财政政策将是阻止今年下半年国内生产总值下滑的唯一因素，基本能够抵消中东战争的影响。该行估计政府支出，尤其是国防支出，到2028年将累计提振经济增长1.3个百分点。⑷从交易心理看，高能源成本将削弱家庭购买力，企业面临供应瓶颈和需求疲软，不确定性和高利率也拖累私人投资，风险明显倾向于通胀上行和经济活动下行，意味着市场对德国资产的定价需要同时消化财政托底与基本面疲弱两股力量。⑸德国经济部在月度报告中也警告高能源成本对需求的抑制作用，预计德国经济至多只能小幅复苏，未来几个月劳动力市场没有改善迹象。⑹德国央行预计，剔除波动较大的食品和能源价格后的核心通胀在2028年全年预测期内都不会回落至欧洲央行2%的目标下方。德国总体通胀率预计今年为2.9%，2027年为2.7%，为德国央行行长关于必要时7月再次加息的表态提供支撑。
3、纽市盘前主要货币对走势
欧元/美元：截止北京时间20：24，欧元/美元下跌，现报1.1562，跌幅0.14%。纽市盘前，欧元兑美元汇率在最近的日内交易中保持了涨势，受到关键支撑位1.1500的稳定支持，这是我们之前的目标之一，受益于相对强势指标的积极信号，有助于保持看涨势头，推动价格上涨。
英镑/美元：截止北京时间20：24，英镑/美元下跌，现报1.3391，跌幅0.19%。纽市盘前，GBPUSD在最近的盘中交易中下跌，此前在相对强势指标发出积极信号的推动下，连续上涨。该货币对现已到达一个关键阻力区，这可能决定其近期方向。
现货黄金：截止北京时间20：24，现货黄金下跌，现报4198.40，跌幅0.29%。纽市盘前，黄金在录得强劲上涨后保持了近期的盘中涨幅，进入了盘整和获利回吐阶段。这一走势反映了金属试图重建积极的势头，并为其向上修正的可能延续做准备，这得到了来自相对强度指标的持续积极信号的支持。
现货白银：截止北京时间20：24，现货白银下跌，现报66.584，跌幅1.07%。纽市盘前，银价在日内交易中保持接近近期的强劲涨幅，因为它试图纠正其短期熊市趋势。价格走势继续遵循支持此次复苏尝试的向上倾斜趋势线，尽管由于交易低于EMA50，下行压力持续存在，EMA50继续充当动态阻力，限制了全面复苏的机会。
原油市场：截止北京时间20：24，美油下跌，现报85.27，跌幅2.77%。纽市盘前，原油价格在最近的盘中交易中连续下跌，跌破86.00美元的关键支撑位，这是我们之前预测的目标之一。由于价格在EMA50下方交易，市场仍然处于负面压力下，加强了短期熊市趋势的主导地位，同时继续沿着支撑趋势线移动。
4、机构观点
加拿大皇家银行：中东冲突将使英国经济增长进一步放缓
（1）加拿大皇家银行分析师CathalKennedy指出，受中东冲突影响，预计未来几个季度英国经济增长将进一步放缓。（2）最新数据显示，4月英国月度GDP环比萎缩0.1%，而3月为增长0.3%。Kennedy表示，中东冲突导致商品和服务成本高企，将挤压家庭实际收入，进而减少消费。（3）对英国央行而言，关键问题在于未来经济放缓的程度，以及英国能吸收多少来自冲突的通胀压力。
汇丰：美元汇率低于利率预期水平，需明确政策刺激
（1）汇丰分析师指出，当前美元汇率低于市场对美国利率预期所暗示的水平。（2）他们表示，近期市场预期已从降息转向可能加息，但美元反应有限，这可能反映了美国宽松的金融环境以及市场对中东冲突有望得到解决的期望。（3）他们认为，美元需要明确的货币政策刺激；若下周美联储会议未能支持加息预期，美元“可能会陷入困境”。
（亚汇网编辑：冰凡）
