2026-06-23 20:29:43
全球市场综述
1、欧美市场行情
美股三大股指期货齐跌，道指期货跌0.39%，标普500指数期货跌1.22%，纳指期货涨跌2.59%。德国DAX指数跌1.02%，英国富时100指数跌0.43%，法国CAC40指数跌0.61%，欧洲斯托克50指数跌1.07%。
2、市场消息面解读
欧元区PMI仍陷收缩，成本增速放缓或抑制欧央行大幅加息意愿
⑴荷兰国际集团分析师伯特·科莱因在周二报告中指出，欧元区6月采购经理人调查数据仍显示整体商业活动处于收缩区间，但能源价格回落带来的价格压力缓解令人鼓舞。⑵制造业和服务业的投入成本增速均有所放缓，企业自身提价幅度也低于5月，显示成本端向终端价格的传导正在减弱，供给侧的冲击正逐步消退。⑶增长乏力叠加通胀担忧消退，将抑制欧洲央行大幅加息的意愿，当前的通胀环境尚不足以支撑显著的政策收紧，尤其是在地缘局势出现缓和迹象的背景下。⑷后续关注焦点在于服务业价格是否会在夏季旅游旺季出现季节性反弹，以及制造业订单的疲软是否会进一步向就业和投资传导，这些因素将共同决定欧央行9月会议的政策空间。
以军称在黎巴嫩南部“安全区”内打击武装人员
以色列国防军23日午间发表声明说，以军稍早前在黎巴嫩南部其控制的所谓“安全区”内对武装人员发动了打击。声明说，以军在阿里·塔赫尔山脊地区的“安全区”内，发现一个武装人员小组在以军士兵附近活动，以军随后对其发动打击。声明未提及此次打击行动造成的伤亡情况。声明还说，以军不允许黎巴嫩真主党伤害以色列士兵和平民，并“将继续开展行动”以消除“直接威胁”。
意大利总理梅洛尼拟提前大选，担忧支持率下滑及预算时间不足
（1）据知情人士透露，意大利总理梅洛尼正评估最早于2027年4月举行下一届大选的可能性，这比法定截止日期（2027年底）提前了数月。（2）消息人士称，梅洛尼担心推迟大选会导致其支持率进一步下滑，同时若大选过晚，新政府将没有足够时间在年底前通过新的预算案。（3）梅洛尼已将该设想（作为若干备选方案之一）与总统马塔雷拉办公室进行沟通（总统负责解散议会并召集大选），但梅洛尼与马塔雷拉的发言人均拒绝对相关讨论置评。
英国政局变动引发经济政策担忧，投资者面临不确定性
（1）英国首相斯塔默于本周辞职，随后安迪·伯纳姆在梅克菲尔德特别选举中获胜，并于周一宣誓就任议员，外界普遍预期他将接任首相职务。（2）在此背景下，英国投资者急切希望了解新领导层未来的经济政策走向。（3）Iboss首席经济学家Rupert Thompson在一份报告中指出，英国经济和市场将进入一段不确定性时期，同时市场对进一步加税的担忧也在加剧。
英国财相承诺北约峰会前公布国防投资计划，并驳斥支出不足质疑
（1）英国财政大臣里夫斯周二在下议院承诺，将在下月（7月7日至8日）于土耳其举行的北约峰会前，公布拖延已久的国防投资计划，同时明确驳斥了有关该计划支出增长不足的指责。（2）她表示，已与新任国防大臣贾维斯和国防参谋长理查德·奈顿会面讨论计划内容，该计划旨在向军队注入更多资金；原定秋季公布，但因前国防大臣希利本月早些时候辞职而推迟。（3）希利辞职时曾批评财政部“不愿在威胁上升之际承诺保卫国家所需资源”，里夫斯正着力消除外界误解，强调计划即将公布，并重申国防开支是企业核心战略问题。
阿曼与伊朗发布联合声明：支持伊美伊斯兰堡谅解备忘录，共建霍尔木兹海峡通航治理机制
声明显示：阿曼苏丹国明确表态，支持美国与伊朗签署的《伊斯兰堡谅解备忘录》，并强调各方持续开展对话、深化协调，对保障备忘录顺利落地实施至关重要。 作为霍尔木兹海峡两大沿岸主权国家，阿曼与伊朗重申，将严格依照国际法相关规定，保障海峡通航安全；同时强调两国对各自霍尔木兹海峡领海拥有完整主权及主权权利。双方依据《伊斯兰堡谅解备忘录》条款，就霍尔木兹海峡相关事务展开深入磋商。 双方商定，依托两国外交部联合工作组持续开展专项对话，旨在参照国际标准，就霍尔木兹海峡未来通航管理模式、配套服务供给及相关费用标准达成共识。双方同步同意，将与区域内沿岸国家及其他相关各方开展沟通磋商。 双方明确，所有涉及霍尔木兹海峡的治理安排，必须充分尊重两国的海峡主权及合法主权权利。 阿曼与伊朗再度承诺，坚守霍尔木兹海峡国际航道安全、开放的属性，将持续深化合作，共同提升海域安全水平、维护通航自由、守护地区局势稳定。
乌克兰铁路运费拟上调30%，农业物流成本或增每吨5至7美元
⑴乌克兰农业商业协会周二警告，国家铁路公司计划上调货运关税可能使农民物流成本增加每吨5至7美元，并加速货物从铁路向公路运输的转移。⑵乌克兰经济部已提议自8月1日起将货运关税提高30%，以帮助稳定国家铁路公司的财务状况，该公司首席执行官本月表示今年至少需要提价45%才能恢复财务健康，但冶金企业已对此表示反对，警告此举可能导致许多关键企业关闭并造成30万人失业。⑶铁路公司此前表示提价对运输成本的推升幅度有限，每吨矿石和谷物沿750公里全程运输的成本分别增加约3.2美元和3.6美元，但农业游说团体认为更高的铁路物流成本将使公路运输在更多区域具备经济可行性。⑷目前卡车主要用于靠近港口的区域，但关税上调可能将公路运输的竞争范围扩展至港口周边300至400公里，在乌克兰传统上通过铁路将谷物、矿石和金属等主要出口货物运往港口的物流格局下，提价叠加安保和基础设施维护支出上升对政府现金流的压力，将在债务重组进程中进一步考验运输模式的结构性调整空间。
地缘缓和与燃油降价提振航空预期，冬季需求持续性成关键变量
⑴伯恩斯坦分析师在报告中指出，欧洲航空公司在下半年仍可能面临通胀及更广泛经济不确定性对消费者信心和旅行需求的压制，但地缘政治条件改善和燃料价格下降已增强了航空业的前景。⑵客运需求保持韧性，使得大多数航空公司得以维持夏季运力计划，分析师认为核心问题在于这种需求强度能否在旅游旺季过后延续进入淡季。⑶燃油成本下降可能降低航空公司在冬季削减运力的必要性，这将通过支撑客流量而有利于机场运营，形成正向的行业传导效应。⑷后续关注焦点在于企业差旅需求的恢复进度以及消费者实际购买力是否受到能源价格波动的二次冲击，这些因素将在秋季旅行预订窗口期逐步显现，并决定航空板块的估值修复能否持续至年底。
格林斯潘离世引发“看跌期权”存废之辩，美债曲线盘前窄幅波动
⑴前美联储主席艾伦·格林斯潘于周二去世，享年100岁，《华尔街日报》专栏文章以“市场还能押注格林斯潘看跌期权吗”为题展开讨论，指出疫情后通胀的回归已对该期权是否仍然存在打上问号，并就其利弊引发广泛争论。⑵美债收益率曲线周二盘前波动有限，2年期收益率最新报4.185%，10年期报4.483%，30年期报4.939%，2s10s利差约29.5个基点，5s30s利差约69个基点，各期限收益率整体较前日变动不大，市场等待稍后公布的标普全球制造业和服务业PMI初值以及2年期国债拍卖结果。⑶格林斯潘执掌美联储19年间引领美国经济穿越多次全球动荡，但其在金融危机后因对金融监管采取不干预态度而受到批评，此次离世重新引发市场对美联储政策框架演变和“看跌期权”这一历史概念的审视。⑷日内关注焦点还包括费城联储非制造业调查、里士满联储制造业和服务业指数，以及财政部将公布的4周、8周和17周 bills 发行规模及随后的6周和2年期拍卖，市场将从中捕捉短期需求端信号及收益率曲线形态的进一步指引。
伊朗代表称美伊技术层级会谈“非常顺利”
当地时间23日，伊朗常驻联合国日内瓦办事处代表阿里·巴赫雷尼表示，美伊在瑞士举行的技术层级会谈“非常顺利”，双方将在未来几天成立两个工作组，在技术层面分别就解除对伊制裁与伊朗核问题展开讨论。巴赫雷尼称，只要美方展现建设性态度，伊朗将继续谈判。此外，巴赫雷尼表示，当前尚未讨论允许核查人员介入伊朗的问题，核活动议题将留待下一阶段正式谈判。巴赫雷尼称，霍尔木兹海峡“保持开放”，但其60天后的局势将取决于谈判进展。巴赫雷尼同时强调，伊朗的红线是任何针对黎巴嫩的进一步攻击，包括贝鲁特和南部地区。
主流券商稳守年内不加息预期，美银与德银逆势唱鹰成异数
⑴多数大型券商目前预计美联储将在2026年维持利率不变，年初对降息的预测已基本消退，主要因通胀仍处高位且劳动力市场保持韧性，货币市场定价显示年内加息幅度约37个基点，与多家机构的按兵不动预期形成一定背离。⑵在美联储新主席沃什主持的6月会议上政策利率维持不变，但19位政策制定者中有9位认为年内需要加息，这一分歧也在券商的预测分化中充分体现。⑶美银全球研究和德意志银行成为首家预测年内至少两次加息的主要券商，分别预计加息75个基点和50个基点，目标利率区间升至4.25%-4.50%和4.00%-4.25%，麦格理和法国巴黎银行则预测第四季度各加息一次。⑷花旗和富国银行仍坚持年内降息两次各25个基点的预测，与其他多数机构形成鲜明反差，后续关注焦点在于就业市场和通胀数据的演变方向是否会迫使更多券商调整其按兵不动的基准假设。
3、纽市盘前主要货币对走势
欧元/美元：截止北京时间20：25，欧元/美元下跌，现报1.1385，跌幅0.38%。纽市盘前，欧元兑美元在最近的盘中交易中扩大了跌幅，确认跌破1.1430支撑位。该对货币仍面临普遍的短期看跌趋势的压力，随着价格在EMA50下方交易，负面势头仍在继续，尽管相对强势指标仍处于严重超卖状态，这一状况迄今未能引发任何有意义的反弹，突显出卖方在市场中的强大主导地位。
英镑/美元：截止北京时间20：25，英镑/美元下跌，现报1.3215，跌幅0.25%。纽市盘前，GBPUSD货币对在最近的盘中交易中出现波动，因为它重新测试了1.3250的关键阻力位。这是在试图纠正主导的短期熊市趋势之后，而由于交易低于EMA50，负面压力仍然存在，这继续成为动态阻力，限制了持续复苏的机会。
现货黄金：截止北京时间20：25，现货黄金下跌，现报4117.57，跌幅1.75%。纽市盘前，黄金在最近的盘中交易时段继续下跌，达到4100美元的支撑位，这是我们之前预测的下跌目标之一。
现货白银：截止北京时间20：25，现货白银下跌，现报61.745，跌幅5.12%。纽市盘前，白银在最近的盘中交易时段继续下跌，跌破63.00美元的关键支撑位。这个支撑位是我们之前预测的下跌目标之一。
原油市场：截止北京时间20：25，美油下跌，现报73.390，跌幅0.64%。纽市盘前，原油逆着强劲的熊市波动而定，受到相对强度指标在达到深度超卖水平后发出的积极信号的支持。这似乎是市场试图缓解一些超卖状况，帮助价格稳定下来，尽管短期熊市趋势普遍存在，而且随着原油继续在EMA50下方交易，负面压力仍然存在，加强了熊市前景的主导地位，并增加了价格的下行压力。
4、机构观点
摩根士丹利威尔逊：沃什重建美联储信誉，流动性紧缩成美股主要风险
（1）摩根士丹利首席美国股票策略师迈克·威尔逊表示，尽管股市走弱、收益率曲线趋平，但上周在美联储主席沃什领导下的FOMC会议是重建美联储信誉的“良好且必要的第一步”。（2）威尔逊指出，自沃什2月获提名以来，标普500指数与黄金的比率已上涨近40%，他认为这是市场对沃什恢复政策纪律能力投下的“强有力的信任票”。（3）他明确表示，流动性紧缩而非加息才是股市近期面临的主要风险。目前储备管理计划规模已较峰值下降约75%，国债回购规模也缩减了50%；同时贷款增长加速加剧流动性收紧，实体经济在资产负债表支持减少的情况下吸收了更多资本。（4）威尔逊预计7月美股走势将波动不定并可能出现回调，由盈利驱动的牛市下一轮上涨将推迟到流动性阻力消除之后。（5）他支持沃什减少过度前瞻性指引的做法，认为市场应对新公布数据做出反应，而非试图预测美联储言论。
（亚汇网编辑：冰凡）
