2026-07-31 14:14:26
周五亚盘获得一定积极势头，并反弹突破心理水平100.00。 该指数现已结束三天连跌，周四跌至6月17日以来的最低水平，尽管预计仍将出现显着的周跌幅。截至目前，美元报价100.23。
法兴银行：英镑下跌通道或已打开
英镑兑美元GBP/USD周四早盘承压，交投于1.3345附近。受美联储鹰派信号以及中东紧张局势升级影响，美元兑英镑小幅走高。英国央行利率决议将于周四稍晚登场，成为市场焦点。中东战事再度升级可能提振美元等避险货币兑英镑的走势。
单靠干预本身无法永久性地扭转趋势，除非日本央行...
这看起来像是在日本央行利率决议前，对美元/日元进行的一次规模非常大的干预。 像日元这样流动性极强的货币，不可能在几分钟内毫无缘由地波动近3%，这背后必然有巨大的政策驱动型资金流。 传达的信息似乎很明确：日本当局对美元/日元持续维持在160上方感到极度不安。 但单靠干预本身无法永久性地扭转趋势。
美日符合典型干预特征，目标是将160转成...
前高盛与杰富瑞衍生品交易员Weston Nakamura指出，此前，美日在美联储决议后出现异常垂直下跌，5分钟与2小时图表均显示价格从163上方骤降至160.5附近，符合典型干预特征。
若日本干预汇市毫不意外，或为央行决议提前护航
荷兰国际集团外汇分析师Francesco Pesole表示：“我个人认为，这看起来像是一次汇市干预，但这只是我的个人判断。
机构观点汇总
丹斯克银行：英国央行缺乏通胀二轮效应的证据，若油价长期高企可能在下半年加息
英国央行如期将银行利率维持在3.75%不变。此次决定以6票对3票通过，相比6月的7票对2票，反对维持利率不变的委员增至3人，曼恩加入了鹰派阵营。考虑到她近期的一些表态，这一变化并不十分意外。 英国央行在货币政策报告中提出了三种情景。其核心预测以能源期货曲线所反映的价格为假设，并纳入温和但持续的通胀二轮效应。在这一情景下，预计一年后的CPI通胀率为2.6%，低于4月报告中三种情景下的所有预测结果。 新闻发布会也重点强调，目前尚未出现通胀二轮效应的明显证据。与此同时，英国经济增长强于预期，失业率也低于此前预测，因此英国央行认为，当前英国经济状况好于4月份的判断。核心预测还按照市场定价，纳入了两次加息的假设。 在新闻发布会上，行长贝利强调，目前缺乏通胀二轮效应的证据，但他同时表示，央行可能需要在相关效应真正显现之前提前采取行动。
目前越来越明确的是，未来货币政策将在很大程度上取决于中东局势的发展。虽然此次投票分歧表明，短端利率面临明显的上行风险，但形势也可能在今年下半年发生逆转。 被视为中间派的副行长拉姆斯登目前已明确提到，如果风险消退、基础通胀回落进程持续，英国央行可能重新启动降息周期。不过，贝利最终很可能成为决定性的一票，而他似乎尚未准备在短期内支持降息。 在能源价格保持在非警戒水平的前提下，我们的基准情景仍是英国央行将在今年剩余时间维持银行利率不变。我们预计，英国央行将在2027年第二季度重新启动降息周期，并再次降息25个基点。 不过，就今年剩余时间而言，利率风险仍偏向上行。如果能源价格长期维持高位，即便尚未向更广泛的价格制定行为传导，英国央行仍可能在下半年加息。 尽管金融环境趋紧，英国经济依然表现出较强韧性，而且近几个月实施一次“保险式加息”的经济成本已经有所下降。
加拿大丰业银行：沃什愿听市场意见，又不愿被市场束缚，他究竟在与市场博弈什么？
我们对沃什反复强调愿听取市场意见、又不愿被市场束缚感到困惑。这里存在两个问题。首先，如果美联储过去完全听从市场，可能犯下严重错误：全球金融危机刚结束时市场认为通胀是最大风险，美联储可能因此收紧；硅谷银行倒闭前后市场又暗示大幅降息。这两个例子足以说明“市场是最好的经济学家”多么愚蠢。 其次，既然市场对隔夜的沟通做出鸽派反应，这是否意味着他应该转向更鸽派？市场传达的基本含义是，他们认为沃什是一位心怀鹰派抱负、却受限于现实而未能如愿的鸽派。 事实上，沃什对自6月FOMC以来市场表现的鹰派倾向感到欣慰，认为市场理解了美联储的信息。然而，这种反应也可能是针对油价剧烈波动——当时美伊冲突再次升级。此外，沃什在争取这一职位时似乎倾向于减少沟通，但至今言辞并不比前任少。新闻发布会上没做什么实质的事，却预先承诺将出席接下来三次发布会。 我们认为沃什专注于应对“上一场战役”，同时轻视预测工作。他不断提及过去五年通胀，暗示有意采取价格水平目标制，可能对美国经济造成损害。但我们认为通胀关注应着眼未来，而非纠结过去。鉴于数据、委员会分歧、不稳的风险偏好、特别工作组期间保持耐心的指引、我们对经济前景的看法、财政紧缩、货币政策滞后效应与不确定的AI影响交织，我们认为市场走得太远了。
至于油价，第一轮通胀效应更可能演变为第二轮通缩效应。这次更像相对价格冲击，抑制实际工资和购买力；而上一轮油价飙升时伴随需求激增和宽松货币环境。美国不会像欧洲那样产生同样的第二轮效应，因为劳动力市场受集体谈判影响小得多。高商品价格通过贸易环境给美国带来的益处也远不及其他地区。 尽管美联储过度依赖近期数据，但这些数据确实争取到喘息空间：非农仅5.7万人，核心CPI和PPI分项疲软。AI和财政政策一直是美国经济增长主要动力，目前两者都处于转折点。 总之，在我们看来，最关键的是沃什持续释放的信号：在采取任何行动前，他希望先从工作组获得根本性答案，并看到FOMC成员充分讨论。考虑到下次会议已是9月，这一过程不太可能在10月甚至12月前完成——等到进入实施阶段时，下一步方向仍充满不确定性，更遑论具体调整幅度。
Robert Fullem：疑似干预之后，日元或仍需日本央行出手相助
在美联储周三公布利率决议，而美联储主席沃什的表现未能令市场满意之后，市场正等待日本央行周五的利率决议，此时美元兑日元多头仓位遭到平仓。美元兑日元此次急跌伴随着大成交量下的持续抛售，再度引发市场对日本官方可能已入市干预的猜测。过去几次日本干预汇市也恰逢日本央行政策会议前后，因此此次时点格外引人关注。
美元兑日元已跌破一目均衡图云层上沿160.60以及关键心理关口160，可能已迫使自5月以来、在158上方建立的大部分日元空头仓位平仓。若要复制4月30日约5日元的跌幅，在近期高点约164附近见顶后，美元兑日元可能需要在159附近企稳。从技术面来看，若收盘跌破21日移动均线162.65，则支持更大范围的修正性回调。不过，要真正扭转市场长期看空日元的情绪，可能还需要进一步下跌。若收盘跌破160心理关口，随后继续跌破158以及附近157.93的200日移动均线，将更有力地挑战市场长期以来逢高卖出日元的偏好。
要打破美元兑日元过去数月逢低买入的趋势，日本央行可能需要释放更为激进的政策收紧信号。不过，鉴于日本经济增长疲弱、核心通胀仍低于2%，以及日本央行行长植田和男此前一直保持谨慎立场，这种结果目前看来可能性不高。预计将于周五公布的东京核心消费者物价指数（CPI）同比增幅为1.7%，该数据或将为日本央行未来的政策路径提供更多指引。
Kathleen Brooks：票数更鹰、定价更鸽，英国央行6-3投票结果与市场反应出现罕见背离
英国央行今日宣布维持利率不变，政策利率仍保持在3.75%，符合市场预期。不过，本次投票结果显示，委员会内部出现了6-3的分歧，即6名委员支持维持利率不变，而3名货币政策委员会（MPC）成员投票支持加息。相比6月会议时仅有2名委员支持加息，本次鹰派阵营进一步扩大。
类似于昨晚美联储会议中体现出的政策分歧，MPC委员格林为自己的加息立场辩护称，英国通胀已经连续5年高于目标水平，尽管英国6月消费者价格指数（CPI）有所回落。委员会成员一致认为，由于能源价格波动，通胀风险仍然偏向上行。
自上一次MPC会议以来，布伦特原油价格上涨近10美元，因此市场对于能源价格上涨带来的通胀担忧有所预期。
目前，英国央行仍处于观望状态。但如果能源价格继续面临上行压力，那么未来采取预防性加息可能成为必要选择，尤其是在能源冲击进一步传导至工资增长等第二轮通胀效应的情况下。
不过，尽管英国央行此次投票结构较6月更加偏鹰派，但其核心通胀预测反而略有下调。英国央行预计，今年第四季度通胀峰值将达到3.2%，低于此前预测的3.5%。英国央行设定的最差情景假设显示，如果明年CPI达到4%，同时油价重新飙升至每桶100美元以上，那么英国通胀率可能在2027年年中升至4.5%。有趣的是，尽管本月支持加息的委员数量增加，金融市场反而正在降低9月加息预期。目前市场预计英国央行下一次会议加息概率约为40%，低于本次会议召开前超过50%的水平。
（亚汇网编辑：林雪）
