2026-08-11 20:26:08
全球市场综述
1、欧美市场行情
美股三大股指期货齐涨，道指期货涨0.06%，标普500指数期货涨0.17%，纳指期货涨0.33%。德国DAX指数涨0.05%，英国富时100指数涨0.03%，法国CAC40指数涨0.06%，欧洲斯托克50指数涨0.31%。
2、市场消息面解读
美债利率走向预期生变，市场定价重心转向降息叙事
⑴债券市场对利率前景的定价逻辑正在发生微妙转变，策略师群体对长端收益率的展望正从前期偏空立场逐步修正，经济降温预期正取代通胀恐慌成为主导市场情绪的新变量。⑵短端利率的下行路径相对更为清晰，市场对美联储在未来一年内逐步转向宽松周期的预期持续升温，这一判断与近期就业数据走软及消费者支出放缓所形成的宏观图景相互印证。⑶若宽松预期逐步兑现，收益率曲线将面临陡峭化重塑，即短端降幅大于长端，这一形态往往对应货币政策正常化回归与经济增速温和放缓并行的场景。⑷当然，最终利率路径仍取决于通胀回落节奏、劳动力市场韧性以及地缘政治扰动等变量的实际演化，市场共识的形成与打破往往只在一组数据之间。
CME宣布白银期货将全天候交易，黄金周末交易已显成效
（1）芝商所（CME）今日宣布，旗下100盎司白银期货合约计划于2026年9月11日起扩展至全天候交易，该安排尚待监管部门审核批准。（2）CME金属业务全球主管Jin Hennig表示，白银兼具贵金属与工业金属双重属性，既是投资者的多元化配置工具，也能同时反映宏观消息和实体需求。鉴于零售客户对1盎司黄金期货随时交易的需求强烈，CME决定将同样的全天候交易权限延伸至白银，以帮助市场参与者更灵活地管理风险并捕捉机会。（3）自7月24日推出1盎司黄金期货全天候交易以来，新增的周末交易时段累计成交超过5.3万份合约，名义价值约2.19亿美元，该产品已成为黄金期货周末交易中流动性最充裕的市场。
伊拉克政府计划由安全部队接管朱尔夫塞赫尔地区
伊拉克政府消息人士当地时间11日称，伊拉克总理扎伊迪已就下一阶段国家武器管控提出方案，并计划将巴格达以南朱尔夫塞赫尔地区置于伊拉克安全部队的控制之下。朱尔夫塞赫尔位于伊拉克巴比伦省北部、巴格达以南，地处巴格达通往卡尔巴拉等伊南部城市的重要通道。近年来，该地区被外界普遍视为伊拉克什叶派民兵组织“真主旅”的重要据点，美国也曾多次对当地武装设施实施打击。
巴基斯坦称美伊协议正趋近，内政部长抵德黑兰斡旋，外交信号现微妙转机
⑴巴基斯坦国防部长周二公开表示，美伊双方释放的信号正指向潜在协议的可能性，近期事态发展正朝着有利于和平的方向演变，这一判断为连日来高度紧张的中东局势带来一丝缓和预期。⑵与此同时，巴基斯坦内政部长已抵达德黑兰展开磋商，此举为当前外交斡旋增添了新的沟通渠道，巴基斯坦作为与美伊双方均保持联系的国家，其调解角色或有助于弥合部分分歧。⑶此番表态与卡塔尔此前称阿曼与伊朗谈判进入“高级阶段”的言论形成呼应，但美方此前对伊朗提出赔偿要求等强硬立场尚未出现明显松动，外交层面的积极信号与实际进展之间仍存距离。⑷霍尔木兹海峡通行量已骤降至个位数，全球能源市场对任何外交动态高度敏感，若巴基斯坦等国的斡旋努力能够促成双方重新回到实质性谈判轨道，将有望缓解当前紧绷的地缘溢价，但各方在核心条件上的分歧仍是绕不开的障碍。
捷克7月核心通胀升至3%创年内新高，央行维持谨慎基调，食品价格或成后市变量
⑴捷克央行周二公布数据显示，7月整体通胀率同比升至1.7%，符合央行预期，较6月的1.5%有所加快，主要驱动力来自燃料价格上涨及自有住房成本增速提升。⑵核心通胀率当月升至3.0%，较前值走高约0.2个百分点，为过去一年最高水平，但央行认为这并非趋势性变化，此前数月核心通胀一直稳定在2.8%至2.9%的狭窄区间内。⑶燃料价格同比上涨近一成七，反映油价走高及柴油消费税恢复至原有水平的影响，而食品价格则延续弱势，同比平均下降约3.1%，降幅相对全面且罕见，部分乳制品价格已跌至15年低点。⑷央行警告大宗商品交易所已出现转向信号，叠加今年收成不佳，食品价格对整体通胀的压制作用将逐步消退，预计从2026年末至2027年初将转为推升通胀的因素。⑸央行维持全年整体通胀率接近2%的判断，但强调核心通胀持续高企及全球能源与食品价格压力构成货币政策需保持高度谨慎的理由，未来数月物价走势仍面临不确定性。
红海货轮遭不明射弹击中，水域安全再亮红灯
⑴英国海上贸易运营机构报告，一艘货轮在也门穆哈港附近海域遭到不明射弹袭击，事发地点位于红海南部水域。⑵该事件已造成人员伤亡，具体细节仍在核实中，当局已启动调查程序以确认袭击来源及所用武器类型。⑶近期红海及曼德海峡附近海域商船遇袭事件时有发生，该区域与霍尔木兹海峡均为全球能源与贸易运输的关键通道，连环事件表明中东水域整体安全形势持续恶化。⑷航运通告建议附近船只谨慎通行并报告任何可疑活动，保险公司可能进一步上调相关水域的战争风险保费，增加国际航运成本。⑸此次袭击与阿曼湾集装箱船遇袭事件先后发生，凸显多条关键航道的安全正在同步承压，全球供应链在绕行与避险之间面临更加复杂的抉择。
特朗普行程满档全天候，政策会议连轴转，晚间出席爱国者竞技决赛
美国总统周二日程安排紧密，全天以执行时间开启，上午及午后密集安排三场政策会议，讨论议题预计涵盖经济、外交及安全事务。午后时段总统将启程前往俄亥俄州日内瓦，晚间出席在Spire学院举行的爱国者竞技决赛活动，随后返回白宫。行程中未披露具体议题细节，但结合近期中东局势、能源价格波动及美联储政策走向，相关会议或围绕对伊策略、通胀应对及国内经济议程展开讨论。
美债收益率与美元同步走高，油价攀升强化九月加息预期，CPI报告成关键变量
⑴美国国债收益率与美元指数周二双双上行，主要受油价持续走高的推动，美伊围绕霍尔木兹海峡的谈判陷入僵局令市场对能源供应前景的担忧升温，进而加剧了对通胀黏性的预期。⑵联邦基金利率期货显示市场对美联储九月加息的押注有所增加，十年期国债收益率攀升至4.727%，美元指数小幅走强至99.85附近，反映出利率预期重新定价对资产的传导效应。⑶本轮油价上涨的核心驱动仍在地缘端，霍尔木兹海峡通行受阻已持续多日，而美伊双方在谈判条件上的严重分歧令短期内恢复通航的希望趋于渺茫，能源成本的抬升正在渗透至更广泛的通胀预期。⑷周三即将公布的美国CPI报告将成为决定美联储下一步行动的关键变量，若通胀读数超预期上行，则九月加息概率将进一步巩固，美债与美元可能延续当前走势，反之则可能触发市场预期的快速修正。⑸短期来看，地缘政治风险与通胀数据形成双重牵引，市场在等待CPI落地前维持高度警戒状态，任何超预期的结果都可能打破当前脆弱的均衡并引发资产价格的剧烈重估。
特朗普密集发声涵盖霍尔木兹控制权、对伊策略与美联储沟通，中东局势与内政外交交织
⑴美国总统周二就多项议题密集表态，在霍尔木兹海峡问题上重申美方实际控制权，称已在该战略水道清除伊朗布设的水雷，并明确表示对伊朗握有三种策略选项：监测其处境恶化、实施猛烈打击以及持续经济施压，强调美方掌控着伊朗大量资金与资产。⑵针对外界对美伊和谈前景的揣测，特朗普同样向伊朗提出赔偿要求，涵盖历次冲突中的人员伤亡及过去50年间被镇压的抗议者家属，并已指示美国代表在未来的所有谈判中正式推动相关诉求，这与此前伊朗方面的赔偿主张形成针锋相对之势。⑶在内政层面，特朗普澄清自美联储主席沃什上任以来双方仅有一次简短交谈，否认外界所传频繁沟通的说法，此番表态恰逢市场对美联储独立性及政策走向高度敏感之际，试图淡化白宫对央行决策的直接干预印象。⑷安全与移民事务方面，特朗普披露7月初北约峰会结束后因收到可信暗杀威胁，实际搭乘空军C-32A秘密离开土耳其而未使用旧专机“空军一号”，同时政府已宣布撤销超过17.5万份外国公民签证，理由涉及犯罪活动、违规及针对美国公民的暴力言论等。⑸此外，特朗普将《琼斯法案》航运豁免期限延长90天但缩小适用范围至能源商品与化肥，并就国际足联人事安排公开力挺现任主席因凡蒂诺，称其成功主持了史上最成功的世界杯赛事，更换人选将是巨大错误。
阿曼湾集装箱船疑遭导弹袭击，中东水域安全风险急剧升温
⑴英国海上贸易运营机构周二修正了此前对阿曼湾事件的船只类型认定，将涉事船舶从油轮更正为集装箱船，这一调整改变了外界对袭击目标的初步判断。⑵据海事安全消息源透露，该集装箱船在巴基斯坦近海的阿曼湾水域疑似遭到导弹击中，事件性质被指向有针对性的军事打击，而非此前猜测的误击或附带损伤。⑶此次袭击发生正值霍尔木兹海峡因美伊对峙而通行量骤降之际，阿曼湾水域作为波斯湾能源出口的关键衔接通道，其安全形势的恶化将进一步抬高船舶保险费率并延长绕行航程。⑷涉事船只类型的修正或暗示攻击方意图锁定特定航运目标，而非无差别威胁所有过境商船，这一细节可能影响后续各方对事件性质的定性及所采取应对措施的尺度。⑸中东水域已连续多日处于高度紧张状态，美军宣称对海峡实施控制的同时，商业船舶仍面临实际安全威胁，任何新增袭击事件都可能促使更多航运公司暂停或调整该区域航线部署，加剧全球供应链对替代路线的依赖程度。
欧债收益率随油价同步走高，霍尔木兹僵局强化通胀担忧，法国30年国债利率触及08年来峰值
⑴欧元区国债收益率周二全线上行，德国十年期基准收益率上涨约2个基点至3.20%，延续周一因油价跳涨而录得的升势，美国领导人对伊朗提出赔偿要求令霍尔木兹海峡短期内重开的希望进一步消退，能源成本上行预期持续发酵。⑵布伦特原油周二再涨约2%至每桶89.90美元，此前一交易日已大涨半成，机构指出当前处于无大规模交战但海峡持续封闭的非常规状态，封锁时间越长库存消耗越深，对油价的冲击将呈累积放大效应。⑶对欧洲央行利率预期敏感的德国两年期收益率同步走高约2个基点至2.81%，货币市场定价的年内进一步紧缩幅度已扩大至约41个基点，高于上周五的37个基点，显示市场正在重新定价更为鹰派的政策路径。⑷长端国债承受更大抛压，法国三十年期收益率盘中触及4.80%，为2008年以来最高水平，分析师指出政府与企业大规模发债融资、经济保持相对韧性以及地缘冲突引发的通胀恐惧共同推动长端利率持续上行。⑸意大利十年期收益率亦走升约4个基点，南欧国家债券与德债利差有所走阔，市场对能源冲击下边缘经济体抗风险能力的审视再度趋于谨慎。⑹周三即将公布的美国CPI报告将成为下一个关键变量，其结果不仅影响美联储利率决策，也将通过全球联动效应传导至欧元区债券市场，在油价高企与地缘不确定性叠加的背景下，任何超预期的通胀读数都可能加剧债市的重新定价压力。
里海管道受限催生替代方案，哈萨克斯坦拟拓宽巴库-苏普萨输油路径
⑴哈萨克斯坦能源部官员周二表示，受里海管道联盟7月临时限制石油接收量影响，该国已启动原油出口路线多元化调整，部分原有流量已被重新导向阿克套港及阿塔苏-阿拉山口、阿特劳-萨马拉等既有管道方向。⑵为进一步分散地缘运输风险，哈方正积极评估经由巴库-第比利斯-杰伊汉管道系统、跨里海经阿塞拜疆通道以及巴库-苏普萨管道等新增出口方案的可行性，旨在降低对单一走廊的依赖程度。⑶目前哈萨克斯坦原油已通过巴库-第比利斯-杰伊汉系统实现常态化输送，年输送量约在120万吨，阿塞拜疆方面已表态愿意将接收规模提升至每年220万吨，扩能潜力较为可观。⑷里海管道联盟作为哈萨克斯坦原油出口的关键通道，其阶段性运力受限直接考验该国出口供应链的韧性，此次积极拓展绕开瓶颈的替代路线，意在增强对终端市场交付节奏的掌控力。⑸在全球能源供应格局仍受地缘扰动影响的背景下，哈方这一运输网络优化举措既是对短期运力缺口的应急响应，也蕴含着中长期构建更富弹性出口体系的战略考量。
澳洲联储警告不排除再度加息，降息预期落空，房贷持有人苦等或长达两年
⑴澳洲联储周二宣布维持现金利率于4.35%不变，但行长布洛克在会后表态令市场对短期内获得利率 relief 的希望落空，她明确表示本次会议并未讨论降息事宜，决策层仅在加息与按兵不动之间权衡。⑵布洛克指出，通胀虽有所放缓但仍处过高水平，中东冲突持续、生产率低迷及就业市场紧俏均构成物价上行的潜在风险，委员会对当前政策路径能否确保通胀及时回归目标尚缺乏足够信心。⑶她警告若形势需要，联储将毫不犹豫进一步收紧政策，以免高通胀预期固化于薪资与定价决策之中，最新预测显示通胀回落至2%至3%目标区间中点或需等待至2027年底。⑷澳大利亚6月整体通胀率虽从5月的4%降至3.8%，但距目标区间仍有显著距离，机构分析师指出，顽固的物价压力可能使高利率环境延续长达两年，借款人在经历数年高息压力后仍需继续规划长期高额还款，而非期待短期转机。⑸即便通胀后续持续下行，联储也需观察数月数据以确认趋势确立而非短期波动，失业率大幅攀升虽可能加速降息进程，但绝非市场所乐见的经济代价。⑹联储还警告房价走弱将通过负财富效应抑制消费，同时削弱开发商建设意愿，对住房供应目标构成威胁，而财长则强调预算政策正在缓解而非加剧通胀压力，并呼吁地缘冲突尽快平息以减轻全球及本国经济面临的成本冲击。
欧元区过剩流动性逼近两万亿欧元，隔夜存款工具使用量迭创新高
⑴欧洲央行周二公布的日常流动性数据显示，金融机构通过隔夜存款工具存入的资金规模达到近两万亿欧元，较前一交易日继续攀升，续创高位。⑵同期隔夜贷款工具的使用量则为零，这已是连续多日未有金融机构通过该渠道借入资金，反映出欧元区银行体系整体流动性极为充裕，个体机构并无边际融资需求。⑶存款工具使用量持续膨胀，意味着商业银行更倾向于将过剩资金以隔夜形式存回央行，而非投向信贷或更高风险的资产配置，这在一定程度上折射出对实体经济放贷意愿的谨慎态度。⑷同期经常账户持有规模约3274亿欧元，较前一日有所回落，但仍处于历史偏高水平，表明银行体系准备金规模依然宽裕。⑸如此庞大的过剩流动性规模，对欧洲央行未来调整资产端操作或利率路径构成现实考量，如何在不引发市场波动的前提下逐步回收多余资金，将是后续货币政策正常化进程中绕不开的课题。
3、纽市盘前主要货币对走势
欧元/美元：截止北京时间20：18，欧元/美元下跌，现报1.1538，跌幅0.04%。纽市盘前，欧元兑美元在最近的盘中交易中下跌，继续试图找到一个更高的低点，这可能形成一个基础，并帮助它获得恢复复苏所需的积极动力。尽管相对强度指标开始形成正背离，但这种下跌仍然出现，这并没有反映在该对货币的价格行动中，作为减轻负面压力的明确信号。
英镑/美元：截止北京时间20：18，英镑/美元下跌，现报1.3498，跌幅0.07%。纽市盘前，在最近的盘中交易中，GBPUSD货币对出现了一系列连续但温和的上涨，受达到严重超买水平后从相对强度指标中出现的负面信号的影响，试图缓解部分超买压力，这并没有影响货币对的运动，表明围绕它的积极势头的强度，这可能支持进一步的上涨。
现货黄金：截止北京时间20：18，现货黄金上涨，现报4398.36，涨幅0.18%。纽市盘前，黄金价格在最近的盘中交易中下跌，试图从之前的上涨中获利，并缓解相对强度指标上的一些明显超买状况，特别是在负面信号开始出现的情况下。价格正试图喘口气，重新获得积极的势头。
现货白银：截止北京时间20：18，现货白银下跌，现报65.108，跌幅0.93%。纽市盘前，在最近的盘中交易中，白银价格小幅走高，此前该价格在今天早些时候的交易中设法从之前的涨幅中获利，缓解了相对强势指标的超买状况，这有助于它获得一些积极的动力，并开始试图恢复其复苏，同时在EMA50上方的交易中继续获得积极的支持，这提供了一个动态的支持基础，加强了短期纠正性看涨趋势的主导地位。
原油市场：截止北京时间20：18，美油上涨，现报82.490，涨幅0.67%。纽市盘前，原油价格在最近的盘中交易中略有下降，试图喘口气，并从之前的上涨中获利。价格正试图缓解相对强弱指标上的一些明显超买状况，特别是在一波强劲的短期牛市主导下，负面信号开始出现。积极的支持继续来自EMA50上方的交易，这加强了恢复其强劲涨势的机会。
4、机构观点
高盛：AI投资主题转向终端应用 人形机器人料2027年出货7.6万台
⑴高盛最新报告显示，随着人工智能计算基础设施投资持续扩张，AI投资主题正从算力竞赛转向终端应用，人形机器人有望成为下一阶段增长引擎。⑵高盛认为，劳动力短缺和自动化需求将为机器人产业提供长期结构性支撑；人形机器人仍处于从技术验证向商业化过渡阶段，大规模部署可能在2027年至2029年逐步展开。⑶该行预计全球人形机器人出货量将在2027年达到7.6万台，并于2032年升至50.2万台。
三菱日联：美日联合干预效果短暂，套利交易吸引力回升或抑制日元买需
（1）三菱日联指出，美日两国进行的联合汇率干预效果并不持久，美元兑日元本周已重新回升至159上方。（2）在日元经历大幅升值后，市场参与者短期内买入日元的意愿仍较为平淡；部分此前做空日元的零售保证金交易者，在汇率反弹后可能重新开始卖出日元。（3）虽然做空日元的头寸可能已被平仓，但当前较低汇率水平下，回归套利策略（而非方向性押注）的吸引力可能再次提升，从而鼓励重新买入美元兑日元。
（亚汇网编辑：冰凡）
