2026-09-29 20:29:56
全球市场综述
1、欧美市场行情
美股三大股指期货齐涨，道指期货涨0.29%，标普500指数期货涨0.26%，纳指期货涨0.45%。德国DAX指数涨0.74%，英国富时100指数涨0.24%，法国CAC40指数涨0.24%，欧洲斯托克50指数涨0.95%。
2、市场消息面解读
特朗普同意推进美俄破冰方案：俄释放政治犯，美放松制裁
（1）据报道，几个月前，特朗普负责东欧事务的特使向特朗普提出一项打破美俄关系僵局的新方案：俄罗斯释放部分政治犯，美国则以放松对俄经济制裁作为回报。特朗普已同意推进这一思路。（2）该计划尚处早期阶段，此前未被公开报道，旨在同时推进特朗普多项目标，包括推动俄罗斯重新融入全球经济，并将美俄谈判范围从长期未解决的乌克兰冲突扩大至更广泛议题。（3）相关讨论还涉及未来美俄在石油、柴油、稀土矿产及其他大宗商品领域开展商业合作的可能性。（4）报道还指出，上周特朗普宣布美国正与白俄罗斯谈判一项“大规模”钾肥交易，俄罗斯也参与相关讨论。若最终达成，这将成为俄乌冲突爆发以来美俄开展贸易合作的少数例外之一。
欧盟官员愈发相信美国暂不实施柴油出口禁令，欧洲供应免遭进一步冲击
（1）欧盟官员越来越有信心认为，美国将暂不实施柴油出口禁令，从而使该地区供应免遭进一步冲击。（2）欧盟能源事务专员丹·约根森（Dan Jorgensen）周二在都柏林对记者表示，他已向美国能源部长克里斯·赖特发出“非常明确的信号”，即实施这类禁令不符合任何一方利益。（3）约根森同时对赖特此前表示不支持采取这一措施表示欢迎。
美债收益率曲线再受关注，2年与10年利差收窄引衰退讨论
⑴美国国债收益率曲线重新成为市场焦点，投资者对其预测衰退的过往记录保持警觉。⑵近几周，2年期与10年期美债收益率之差降至约20个基点，此后有所反弹，但这一剧烈变动令市场认为该段曲线可能很快倒挂。⑶有机构指出，2年与10年利差收窄，提高了10年期美债收益率可能很快低于较短期限国债的可能性，从而形成历史上曾预示美国衰退的倒挂。⑷一种解释是，银行以较短期限借款并发放长期贷款，收益率曲线反映的正是这一利差，相当于贷款人的利润率。⑸利差越宽，放贷动力越大，曲线收窄或倒挂时放贷动力便消失，而银行信贷对经济增长至关重要。⑹不过，预测衰退更准确的并非2年与10年利差，而是3个月期国库券与10年期美债的利差。⑺1969年至2020年间，该段曲线每次倒挂后都出现衰退，共准确预测8次且无1次误报。⑻这一纪录在2022年11月终结，当时美联储大幅提高短期利率，曲线持续倒挂至2025年，但衰退并未出现。⑼目前该段曲线仍稳稳处于正值区间，约为100个基点，与2年及10年利差收窄的方向相反。⑽换言之，就预测衰退而言最可靠的曲线部分，正进一步远离显示经济下行风险的信号。⑾债券市场传递的信号是美国经济比许多人近期预期更为强劲，投资者因此上调未来几年利率预期。⑿这实质上是对美联储将不得不更长时间维持短期利率在高位的押注，也是2年期美债收益率大幅上升并导致2年与10年利差急剧收窄的原因。
古巴官员否认与特朗普关联企业接触，称美国禁运阻碍改革
⑴古巴副总理兼外贸外资部长佩雷斯-奥利瓦驳斥了有关与美国总统特朗普有关联的企业今年赴古巴洽谈业务的报道。⑵他同时指出，美国的贸易禁运是推进历史性自由市场改革的最大障碍。⑶佩雷斯-奥利瓦表示，无论是他本人还是其他古巴官员，均未与特朗普相关企业的代表会面。⑷他还表示，若希望进一步推进改革，美国需要放松相关制裁。⑸其中包括今年1月实施的石油封锁措施，该措施几乎切断了古巴从墨西哥、委内瑞拉等主要燃料供应国进口能源的渠道。⑹整体来看，此番表态显示古巴将改革受阻归因于外部制裁环境，市场情绪或关注美古关系走向，后续关注点在于制裁措施是否出现松动以及古巴改革推进节奏。
英国AI大臣呼吁加快数据中心建设，强调可控与公众支持
⑴英国人工智能事务大臣纳拉扬表示，英国需要加快行动推进数据中心建设，以达到拥有主权级人工智能计算能力和基础设施的目标。⑵纳拉扬表示，扩大数据中心容量是公众能够清楚理解和支持的理由，但他同时承认，社会对于人工智能带来的风险仍存在担忧。⑶他表示，数据中心扩张必须保持可控感，以维持公众支持，包括避免过度建设、确保当地社区拥有发言权，并通过投资清洁能源等方式带来实际收益。⑷英国政府已大力宣扬高达1000亿英镑、约合1360亿美元的数据中心投资计划。⑸包括纳拉扬在内的政界人士主张，英国需要建立自己的数据中心，以减少对其他国家的依赖。⑹整体来看，这一表态反映英国在人工智能基础设施上寻求自主与扩张并重，市场情绪或关注相关投资落地节奏，后续关注点在于社区协调与清洁能源配套能否同步推进。
泰国拟增加短期融资工具，应对全球债市波动
⑴在美国国债收益率上升引发全球债券市场波动之际，泰国可能增加短期融资工具的使用，以满足2027财年的政府借款需求。⑵泰国公共债务管理局局长Jindarat周二表示，该局正在考虑更多地使用国库券、定期贷款和本票。⑶她指出，该机构正在评估不同期限下的投资者需求，新发行的债务可能会采用较短的期限。⑷Jindarat表示，这对该局是一个挑战，因为全球市场波动相当剧烈，该局可能首先通过短期工具筹集新资金并进行债务再融资，待市场环境更加有利时，再将借款转换为长期证券。⑸此外，用于国有企业项目以及紧急法令下相关计划的融资，初期可能也会采用定期贷款或本票形式，以更好匹配项目实施周期。⑹整体来看，这一策略反映出高波动环境下发行人对久期风险的规避倾向，市场情绪或关注新兴市场融资成本变化，后续关注点在于全球利率走向与泰国债务管理节奏。
得州宣布灾难状态，放宽柴油与运输限制
⑴美国得克萨斯州州长格雷格·阿博特于当地时间周一发布全州灾难状态公告，允许在得州道路上扩大使用染色柴油。⑵该公告还提高了燃料、农产品和木材运输的允许载重上限。⑶公告同时在美国环境保护局授权范围内暂停得克萨斯州低排放柴油规定。⑷州长还请求环境保护局豁免关于超低硫柴油的联邦法规要求。⑸整体来看，此举旨在短期内缓解燃料与运输环节的供应压力，市场情绪或关注其对区域柴油供应与物流成本的边际影响，后续关注点在于联邦层面是否批准相关豁免。
伊朗称周二将收到霍尔木兹方案最终回应，谈判聚焦通航
⑴伊朗外长阿拉格齐表示，伊朗预计周二收到美国对其提出的霍尔木兹海峡重新开放方案的最终回应。⑵他于当地时间周一在纽约出席联合国大会后返回德黑兰前作出上述表态，伊朗外交部周二发布了相关声明。⑶阿拉格齐称，伊朗关于停止敌对行动和重新开放霍尔木兹海峡的条件与方案已通过卡塔尔调解方转达美国。⑷他补充说，尽管美国总统特朗普最初拒绝了该方案，德黑兰仍在等待华盛顿通过调解方给出的正式回应。⑸他表示，卡塔尔调解方将再次向美方提出此事，随后将美方的最终回应转达给伊朗，希望这能在周二完成。⑹他否认了媒体关于伊朗将在核计划上展现灵活性的报道，强调伊朗的立场完全没有改变。⑺阿拉格齐称，重新开放霍尔木兹海峡是当前讨论的唯一焦点，该水道的开放取决于伊朗的条件得到满足，而这些条件是公平且合乎逻辑的。⑻他此前曾表示，根据伊朗的方案，如果美国接受其条件，伊朗将在7天内重新开放霍尔木兹海峡。⑼2月28日，以色列和美国对德黑兰及其他伊朗城市发动联合袭击，伊朗则以多轮导弹和无人机袭击回应以色列及美国在该地区的基地与资产，并收紧了对霍尔木兹海峡的控制。⑽6月18日，美国与伊朗签署了关于结束该地区各条战线战争的谅解备忘录，包括黎巴嫩，根据该备忘录，双方原计划在60天内举行谈判以达成最终协议，该期限已于8月17日结束，但近期双方一系列升级行动令谈判前景仍不明朗。⑾整体来看，市场情绪受霍尔木兹通航前景牵动，后续关注点在于美方回应内容以及谈判能否重启。
美债收益率创19年高位，印度股市承压逻辑解析
⑴美国债券收益率上升引发全球关注，并在世界主要股票市场产生连锁反应。⑵美国10年期国债收益率升破5.2%，为2007年以来最高，这一涨势也波及印度股市，Nifty 50周二跌至6个月低点，跌破22600点。⑶有分析人士指出，能源价格高企、通胀担忧持续以及政府大量借款，共同令收益率维持高位。⑷当美国10年期国债收益率升至5.25%这样的高位时，债券投资变得具有吸引力，可能促使数十亿美元资金通过外国机构投资者回流美国，其抛售也会给印度股市带来压力。⑸更高的债券收益率提升了固定收益资产的吸引力，也可能令外国机构投资者资金流持续承压。⑹有观点认为，更高的国内收益率会抬高企业资本成本，并可能拖累盈利与估值，银行、非银行金融公司、信息技术和金属等利率敏感板块可能持续承压，因投资者重新评估估值与风险偏好。⑺美国国债收益率创多年新高，使这一无风险资产成为全球投资者最具吸引力的替代选择之一。⑻有市场分析师解释，这一转变引发外国机构投资者持续净卖出，他们将资金撤出新兴市场股票，以在海外锁定更安全的回报，这种持续的外资流出对本国货币构成压力，推动印度卢比兑美元走低，同时超出本地国内基金的购买力。⑼印度股市周二上半场交易时段出现大幅抛售，Nifty 50跌破22600点，Wipro、Infosys、Titan、HCL Tech等信息技术权重股成为主要拖累。⑽不过基准指数在下半场大幅回升，自盘中低点反弹，Nifty 50跌0.46%至22674.70点，BSE Sensex跌351点至72420.34点。⑾整体来看，市场情绪受美债收益率高企与外资流出双重压制，后续关注点在于美国利率路径与原油价格走势能否缓解新兴市场的资金外流压力。
英国首相拟推选举改革，比例代表制成重要方向
⑴据英国卫报报道，英国首相伯纳姆预计将在其作为工党领袖的首次大会演讲中宣布推进选举改革计划，显示其有意对英国政治体制进行重大变革。⑵这位长期支持改革的首相将启动一项进程，该进程最终可能导致放弃“简单多数制”，转而采用比例代表制。⑶政府消息人士称，伯纳姆将在演讲中大致勾勒改革计划，强调其致力于在下一次大选前制定相关方案。⑷这些改革计划，加上社会保障改革以及加强与欧盟关系的措施，将成为自1918年以来英国选举制度最重大的一次调整，并随后被纳入工党竞选纲领，以寻求公众支持。⑸整体来看，此举意味着英国国内政治议题的权重上升，市场情绪或更关注政策连续性与英欧关系走向，后续关注点在于改革方案的具体框架及其在工党内部与公众层面的推进节奏
美债收益率高企牵动印度股市，AI投资周期成关键变量
⑴市场专家指出，美国债券市场已成为印度股市的重要触发因素之一，同时围绕人工智能的大规模投资周期加剧了资本需求，尤其是在美国科技领域。⑵对印度而言，美国高债券收益率、强势美元、高企原油价格与偏高估值叠加，为外国证券投资者营造了具有挑战性的环境。⑶分析师称，人工智能投资周期若出现急剧逆转，可能通过压低美国债券收益率并引导资金流向新兴市场，从而改变全球资本流动格局。⑷基准10年期美国国债收益率报5.230%，为2007年7月以来最高，30年期国债收益率徘徊在5.556%附近，接近2004年以来最高。⑸对政策敏感的2年期国债收益率接近4.956%，维持2024年5月以来最高。⑹有观点认为，当投资者能从美国政府债务获得更高回报时，往往要求持有新兴市场股票获得更高回报，这可能促使外资减少对印度的敞口，尤其在估值令盈利失望空间有限之际。⑺高美国收益率还可能通过汇率渠道传导，强势美元与高收益率推动资本流向美国资产，外资抛售印度股票则对卢比构成额外压力。⑻分析人士称，数万亿美元债务融资的人工智能基础设施支出，加上美国大额财政赤字，加剧了全球资本竞争，并将10年期国债收益率推高至5%以上。⑼这同时收窄了印度政府债券与美国国债的收益率差，减少风险调整后的套利机会，可能促使外国证券投资者转向更安全的美元资产与部分全球科技股。⑽对印度股市而言，人工智能领域的剧烈变化，无论是估值正常化还是债务密集资本支出周期见顶，都可能成为资本重新配置的主要催化剂。⑾有分析认为，人工智能领域若出现剧烈调整，将削弱美国终端利率峰值预期，推动国债收益率走低，并促使机构资金从饱和的科技巨头转向实体经济结构性增长市场。⑿整体来看，市场情绪受美债收益率与人工智能投资周期双重牵制，后续关注点在于美国利率路径与人工智能资本开支节奏能否为印度等新兴市场重新打开外资流入空间。
3、纽市盘前主要货币对走势
欧元/美元：截止北京时间20：18，欧元/美元下跌，现报1.1352，跌幅0.17%。纽市盘前，欧元兑美元在最近的盘中交易中有所下降，达到了1.1330的支撑位，这是我们之前确定的目标。该货币对仍受主要短期看跌趋势的控制，沿着支持这一前景的看跌趋势线移动。此外，继续在EMA50下方交易维持了对该货币对的负面压力，并加强了看跌倾向，尤其是当相对强弱指标继续出现负面信号时。
英镑/美元：截止北京时间20：18，英镑/美元下跌，现报1.3240，跌幅0.10%。纽市盘前，在当前阻力位稳定在1.3280后，GBPUSD价格在最近的盘中交易中下跌，同时在达到深度超买水平并开始产生负面信号后，相对强度指标形成看跌背离，这加剧了负面压力。
现货黄金：截止北京时间20：18，现货黄金上涨，现报4150.30，涨幅0.87%。纽市盘前，黄金在最近的盘中交易中上涨，受到相对强势指标出现的积极信号的支持，这有助于价格试图收复部分先前的失地。然而，随着价格继续在EMA50下方交易，负面压力仍然存在，这充当了动态阻力，并加强了短期熊市纠正趋势的主导地位。价格也在沿着支持这一前景的趋势线移动，并降低了近期全面复苏的可能性。
现货白银：截止北京时间20：18，现货白银上涨，现报60.872，涨幅0.38%。纽市盘前，白银在最近的盘中走势中经历了波动性交易，价格试图缓解相对强弱指标上的一些明显超卖状况，特别是在积极信号不断出现的情况下。这是在短期熊市修正趋势占主导地位的情况下出现的，价格在急剧下降的子波内移动。此外，由于交易低于EMA50，持续的负面压力仍然存在，这充当了动态阻力，并加强了看跌压力和近期再次下跌的可能性。
原油市场：截止北京时间20：18，美油下跌，现报90.880，跌幅1.91%。纽市盘前，原油在遭遇均线的阻力后，在最近的盘中交易中下跌，均线阻止了价格在前期的反弹。这是在短期熊市修正趋势占主导地位的情况下出现的，价格沿着支持这一前景的趋势线移动，并预示着短期内进一步下行。相对强势指标中也出现了负面信号，增加了看跌压力。
4、机构观点
机构：英国加息未必提振英镑，财政风险仍存
⑴Monex Europe分析师在报告中表示，英国央行可能在11月因能源价格冲击而加息，但这一举措未必会推动英镑走强。⑵分析师称，谨慎看待英镑从被能源冲击迫使实施的加息中获得多少支撑，因为能源冲击同时也正在挤压经济增长。⑶他们表示，在10月28日预算案公布前，英国财政风险仍然存在。⑷英国财政大臣希利此前强调财政纪律，但目前几乎所有财政缓冲空间都已被消耗。⑸不过分析师指出，在财政状况完全明朗之前，英镑仍面临双向风险。⑹整体来看，市场情绪在英国加息预期与财政不确定性之间拉扯，后续关注点在于预算案细节能否为英镑提供明确方向
（亚汇网编辑：冰凡）
