暴跌14%~卢比陷入深渊、印尼盾再遭“血洗”！

  2018年，新兴市场危机不断。

  全球贸易局势偏紧，美元走强，高油价，美联储加息及其官员言论偏鹰派多番冲击下，新兴市场货币又遭遇腥风血雨，印度卢比和印尼盾再遭血洗。

  对于土耳其来讲，以里拉计价购买原油，成本大约就翻了一番。同理，其相对于印度卢比上涨了39%；相对于印尼盾上涨了34%；更别提阿根廷比索了。

  卢比再陷贬值深渊

  随着近两年来国际油价的大涨，作为亚洲市场最大石油进口国之一，印度为此付出了不菲代价，高油价致使印度经贸逆差不断扩大，加之新兴市场整体投资低迷，卢比贬值速度加剧。

  为此，印度政府9月26日已经出台了限制进口的措施，阻止卢比继续贬值，但依旧“螳臂当车”。

  上周四，印度卢比兑美元开盘创纪录新低，报73.60卢比，上日收报73.3350。路透援引交易员称，印度央行疑似通过商业银行抛售美元进行干预。印度10年期国债收益率涨9个基点至8.21%。

  卢比汇率在过去2个月内一再创新低。今年来累计贬值逾14％，跟印尼盾和菲律宾比索同为今年来亚洲新兴市场表现最差的几大货币。

  印度货币连续六个月下跌，瑞穗银行预测，到今年年底，美元兑印度卢比汇率将跌破74卢比。

  印尼盾创1998年亚洲金融危机以来新低

  1998年亚洲金融危机，东南亚国家货币爆贬，依然令东南亚国家“谈虎色变”。但是，印尼盾“不知不觉”已经步入后尘。

  周四，印尼盾兑美元跌0.6%至15160印尼盾，逾20年来新低，年初至今跌幅约10%。印尼10年期国债收益率升至8.306%，为9月19日以来最高。印尼股市日内跌幅一度扩大至1.7%，至近一个月新低。

  印尼央行一系列的稳定币值的措施，在强势美元面前不堪一击。

  印尼央行五月以来已经5次上调了基准利率，上周刚紧随美联储加息，但并未成功安抚市场情绪。投资者担心印尼步土耳其和阿根廷的后尘，被经常项目赤字拖入金融动荡中。

  此外，印尼央行最近又推出了不用本金交割的外汇远期合约NDF，试图鼓励企业对冲美元头寸风险、帮助降低印尼盾的波动性。此举被认为是为了刺激出口抑制进口。

  印尼还针对出口商推出了激励政策，希望对方将手中大量存在银行的美元换成印尼盾，以此来减轻受到的此轮新兴市场货币抛售潮的冲击。

  动荡的新兴市场

  二月初，美国股票市场下跌，揭开了市场对于美元流动性收紧的担忧。

  几个月来，虽然美国强劲的经济挽救了美股，新兴市场股、债、汇，却遭受了多轮抛售。

  股票市场：二季度以来，MSCI 新兴市场股票指数下跌8%，把一季度的涨幅完全跌回。

  债券市场：二季度摩根大通新兴市场硬通货债券指数(EMBI)下跌3.5%，新兴市场本币债指数(JP Morgan ELMI)下跌5.8%。

  外汇市场：随着美元升值和美国流动性收紧，新兴市场货币有不同程度的贬值。年初以来，土耳其、阿根廷货币贬值40-50%，巴西、南非、俄罗斯也有15-20%的跌幅。亚洲货币跌幅相对较小。

  新兴市场面临的三大风险

  一、贸易冲突风险

  对许多新兴市场来说，贸易占GDP的比重很大。贸易冲突如果加剧和蔓延，将通过外需渠道，对高度依赖全球贸易的“高beta”的新兴市场经济体更加不利。

  二、美元流动性收紧风险

  美元流动性收紧伴随美元升值，普遍影响市场情绪和风险资产估值。一些外债较多的脆弱新兴市场承受更多的资金外流压力。

  三、政治风险

  18年上半年，是多个国家的“大选季”。土耳其大选的结果，直接导致了后来的市场波动。

  下半年，巴西总统选举变数较大。这一南美大国近年来饱受政局动荡之苦，经济持续低迷。民众期待这次选举过后国家能重回正轨。日前卢拉已宣布无法参选，但其余候选人无明显优势，将会形成群雄逐鹿的形势。

  经济越是艰难，越需要稳定的政局；而往往经济低迷，却带来人心不稳。新兴市场政局，是市场又一风险。