2012-01-20 09:54:52
和讯网：国务院在十一月底以及央行等五部委都出台了两大条例，对贵金属市场的一个规范，对贵金属市场也是影响甚大的。您对2012年监管层对贵金属市场的一个态度将会有怎样的变化？
谭雅玲：我觉得如果在黄金价格高涨和黄金价格震荡当中，我们的决策层对整个黄金市场包括贵金属市场做了一个改革和整合的措施的推出。第一，和我的想象力是完全不一样的。因为这个市场现在非常火爆，市场的追求和市场高度集中的关注是非常突出的。在这个时候决策层做出这样一个选择，我也细细揣摩了决策层的政策宣言和文件、文稿的言词，后来又看到市场的整个状况，比如场外的这种交易，还有脱离了中央银行和中央政府所指定的黄金市场的交易之外的交易规模很大，流量很大，速度很快，而人们膨胀的情绪和追价的心态非常的极端和非常急躁，因为在黄金高涨的时候，大家会拼命预测黄金上涨，在黄金低迷的时候，大家会拼命预测黄金要下跌，这就反映出市场情绪应该在某种程度上是不太正常的。而它的期待是非常高涨的，所以从这个角度来看，我觉得我们的决策做了这样一个梳理和调节，可能更加有利于黄金市场规范、有效、合规地发展，这样对抑制市场的投机情绪，而使这个市场比较冲动的投机需求能够冷静下来和理性下来，我觉得对现在的中国市场和投资者是对症的，这样有利于约束我们的投机行为，使我们的投资行为更加的规范，这样也有利于中国金融黄金市场的合理、高效、有效地发挥在国际金融市场，中国黄金市场的地位和影响力。打造真正中国黄金市场的强大。
和讯网：监管层出了这么多条例，在很多投资者可能觉得它打压了市场创新的态度，因为目前只承认了上海期货交易所和上海黄金交易所两家交易所，除了上海黄金、期货和上海延期，另外天东金等等都是不被承认的。黄金市场上是不是还具有投资者的吸引能力呢？
谭雅玲：我个人感觉，如果从官方的角度，中国的黄金市场相对比较健全的。第一，我们有上海现货黄金交易所。第二，我们要上海期货黄金交易所。这两个市场平台应该能够充分体现中国和国际黄金市场接轨非常完善，而且非常对接的这么一种思路和战略选择。
但是中国市场经济毕竟是从计划在逐渐往市场转轨，在行进过程中可能有一定的过渡。这也是投资者所期待的，比如说我们的监管很严，或者我们交易条件很严格，或者我们融资比例、投资比例非常严格，实际上在一定程度上，它可能会进一步约束市场的投机风险，更有利于保护投资者的投资收益。只是我们看到这个市场在疯狂上涨，所以我们急切期待从疯狂上涨的价格中得到回报，这样一种状况，就跟决策和监管、以及市场本身的需求发生了冲突，发生了矛盾。从这个角度来看，我们现在市场的情绪过于膨胀，我们应该理性和理智一点，梳理我们情绪的极端性，这对我们理解现在中央的决策和政府的监管条例，或者对黄金市场的改革是非常有效和非常合理的。当然，涉及到了天津和云南、湖南等地方政府所做的金属交易平台和黄金交易平台，这些市场的发展可能是根据本地区、本省或者某个板块的专业特色所做出的一种政策举措，它对投资者而言、对市场而言，可能它的影响力也很大，大家对它的赞扬声也很多。但是如果在我们监管难以控制，甚至我们的市场合规和专业技术并不是很健全的情况下，让这样的市场更充分地发展起来，可能对我们整体正规、官方、国际认可的市场就会形成很大的压力，不利于中国市场能够形成一个统一的、能够反映出中国需求、中国特色甚至中国实力和中国影响力的市场。所以，这里面就需要有一个沟通、理解和融合的过程。
同时，也应该承认现在地方政府很多的贵金属市场也好，黄金市场也好，有一定的地方倾向性，也有一定的地方情绪化，这样对这个市场的健全，合规和合理合法还是带来了一定问题，表露出了一定的风险压力。所以，我们应该理智面对决策做出的决定，梳理和整理、改变和改善我们市场的情绪，技术指导包括我们的市场发展的规划和战略取向。而中央做出这样的决定，不见得未来这个市场完全是封闭的，经过这样的关闭修正，可能市场的心态和整个技术，包括它的专业含量有一个重新补充，重新回归、逐渐理顺的过程。可能有适当的时机，我觉得地方的很多黄金市场和贵金属市场还有重新开放，梳理建造的可能性，只是现在的时机对中国市场而言，我们应该明白一个道理，风险很大，机会很小。从我个人研究的角度来观察，比如对黄金的认识偏激了。我们是追着黄金的价格来讨论黄金投资收益的，但是黄金的价格背后是有黄金战略的，是有黄金和美元之间的组合的，我们琢磨透了没有？我们研究深入了没有？这是很关键的问题。所以，我觉得西方发达国家所引起的所谓金融危机的问题，比过去传统时期发展中国家金融危机问题要深奥得多，要复杂得多，所以在这种极其复杂的风险面前，我们如果把自己的事情做得谨慎一点，我们可以规避风险。而我们对市场的选择能够更慎重一点，可能对我们投资者、对于我们的收益都是一种保障或者一种保护，不见得是一种坏事，可能会使我们的心静下来，使我们对产品单边的追求能够合理合规一些，这样对我们这个市场是有保护意义的，而不是形成了阻碍或者一种障碍。
和讯网：近期一些国际投行对于今年黄金和原有的市场预期都维持了去年的评判，预计今年达到1940美元，纷纷是看多的态度。您对今年黄金市场趋势是怎么看的？今年是2012年，大家对这一年也赋予了神秘色彩，对于今年的市场是否开始向熊市的转折点呢？
谭雅玲：我觉得不会出现熊市转折点，恰恰在2011年第四季度，市场已经进入了修复和整合，黄金价格能够下探到相对大家没有预料到的低点，1500-1600美元，恰恰为未来的1900美元、2000美元、2100美元、甚至2300美元铺垫了很好的空间。任何市场的价格，伴随着金融危机的事件发生了一些转变，但是技术规律本身没有转变，有上有下，有涨有跌，涨大跌大，跌大涨大，这个基本规律没有改变。所以，如果从这个角度去想的话，黄金价格的回落给黄金未来的高涨带来了很好的空间和很好的平台，这个技术指标本身没有发生根本性的转变。
第二，要看到黄金价格能够高涨，是和美元的战略有关系。美元现在把黄金作为保护美元和保障美元的一个筹码，过去美元是替代了黄金，而现在美国人明白了，美国自己的结构，美国自己的状态也存在着很多不平衡，也存在着很多矛盾。所以，它要充分利用美元特殊的地位，把黄金组合到美元的保护圈之内，这样对美国未来问题的消化和风险的防范是非常有利的。所以，美国中央银行和美国的国家战略把黄金作为保美元的一个筹码，所以黄金价格高涨并不是因为美元出现了问题，恰恰是因为美国在重新规划美元和黄金之间的关联度。所以，我们看到的市场结果，过去我们认为黄金涨的时候美元一定是跌的，而现在美元涨黄金也涨，美元跌黄金也跌，这样就给我们带来了非常复杂的局面。过去我们判断美元和所有大宗商品，黄金也好、石油也好、大宗商品也好，是反相关，现在是一正一反，黄金和美元是正相关，石油和美元是反相关，我们判断的角度和思路就被完全打断了，所以美国人把黄金作为筹码是需要我们深入地探讨的。
而从黄金本身来看，各国中央银行的战略和对策也在发生变化。各国中央银行是在买金，过去完全是往外卖金，从这个角度来看，黄金的作用不会回归到过去的金本位时代，但是黄金的作用又重新引起了各国中央银行和政府的高度重视，这个和金融危机的状态和新型金融危机的战略有很大的关联，从这个角度来想，我觉得今年的黄金价格还会高涨，这个黄金价格高涨一方面和美国的战略有关系，还有和整个金融市场的状态有关系。通货膨胀是今年所有国家不可避免的一个重要的宏观调控的焦点问题，美国也有通货膨胀，中国也有通货膨胀，发达国家有通货膨胀，发展中国家也有通货膨胀，水平不一样，层次不一样。所以从传统的角度来看，黄金是抗通货膨胀的，这一点黄金价格高涨也有充分的理由。
第三个角度非常重要，因为今年大选比较多，军事突发事件很可能发生，战争可能会重新在局部来临，这些都给黄金避险的传统功能带来了有效地空间。
所以，我从这三个层面来论证，黄金高涨没有消除，但是黄金的走势会非常诡异，有上有下是我们过去所理解的市场惯性，而这四年的惯性已经结束了，有主谋、有战略意图、有规划的国家要重新设置，重新安排市场的惯性，所以2012年所谓的神秘性和复杂性，应该在技术含量、专业含量、规律含量、理论含量上多做文章，多去深入地想问题，我们能够掌握住黄金价格动向的基本规律，这对我们把握投资的风险和投资的收益都是有好处的。
