2015-04-13 09:00:30
4月6-10日央行动向汇总——本周初美联储“三把手”纽约联储主席杜德利讲话令美元多头胆寒，金价乘胜追击，然而此后美联储理事鲍威尔以及偏向鹰派的纪要令美元多头重拾信心，甚至杜德利也话锋一转称6月加息依旧是可能的，美元指数周五走高至99上方，大有再探100大关的势头。
杜德利讲话美元多头胆寒
周一(4月6日)表示美联储(Fed)三号人物、纽约联储主席杜德利(William C. Dudley)，低油价和强势美元正对美国经济前景构成风险，美联储加息时间尚不确定。杜德利在美国联邦公开市场委员会(FOMC)享有投票权，且是主席耶伦(Jannet Yellen)的鸽派盟友。
杜德利在新泽西发表的演讲讲稿指出，首次加息时机将取决于经济发展形势和经济数据状况，预期升息的幅度将是“相当小”。此外，首次加息之后的加息路径料相对较“浅”。
他表示，美国3月就业数据显示第一季度国内生产总值(GDP)可能相当疲弱，或仅为1%，而2015年全年GDP增长率料将站上2%，失业率在下半年将逼近5%。
杜德利同时指出，低油价及强势美元对美国前景构成风险。他表示，石油产业下滑将对经济活动造成显着拖累，而美元大幅升值将损害美国贸易。他补充道，资源闲置的状况缩减，与美元所带来的通胀下滑压力两相抵销。
纪要公布前两大重磅人物讲话
周三（4月8日）美联储理事鲍威尔发表讲话，从劳动力市场、通胀以及美元走强等几个方面发表了对升息的看法。鲍威尔是美联储FOMC票委之一。
鲍威尔称，失业率低估了仍存在的劳动力市场萧条，自然失业率的衡量具有较高的不确定性，美联储应该寻找更多的劳动力市场紧缩证据，预计劳动力市场继续改善。
对于加息时间点的问题上，鲍威尔表示，首次加息最早可能在6月份，加息的时机和步伐有赖于数据。预计经济将支持2015年稍后时期的加息，美联储可能会在达到通胀目标和就业目标之前开始加息。
通胀方面，鲍威尔预计通胀逐步上升到美联储2%的目标，一旦如低油价和强劲美元这样的暂时性因素消散，通胀将会反弹。持续的就业市场增速或将为通胀预期提供信心，可能较中期有所升高。
此外，鲍威尔对升息可能带来的影响也作出了自己的判断，他表示加息和市场反应不会对经济进程构成重大的限制，担心过于宽松的政策会导致资产泡沫，但目前并未看到此风险。
而同一天，纽约联储主席杜德利在一周内再度发表讲话，话锋却发生大转。
杜德利表示，尽管3月份非农数据表现较差，但并未释出重大的“信号”。他相信美联储2015年加息是合理的。如果通胀和就业继续改善，今年6月加息仍有可能。
近期数据意外疲软，预计美联储首次加息时间或略有推迟。不过，他认为今年加息是合情合理的，同时依然有可能在6月进行加息，这主要取决于通胀和劳工市场的表现，但6月加息的门槛有点高。考虑到风险逆转问题，晚点加息好过早点加息。
针对美国3月非农报告意外疲软，杜德利认为，天气可能是使最近就业数据糟糕的原因之一，但并不认为美国3月的非农数据带来重要的“信号”，不会非常重视3月份非农就业数据传递的信号。
FOMC纪要前瞻 鹰派可能较高
上次的美联储利率决议中，维持联邦基金利率不变，但大幅下调了未来经济数据预期，官员投票得出的利率预期中值也大幅下降，而随后的新闻发布会上耶伦口头表达了美元过强有碍美国经济的担忧，令美元指数一度跌去300基点。晚间将公布的纪要内容需要投资者密切关注，甚至可能造成美元指数大幅反弹，原因有如下几点：
1、虽然最关键的利率点阵图显示的升息幅度大幅下降，这一变化实际上受到2015年底前可以升息的机会减少，以及耶伦对外界保证的，“耐心”可保两次会议不升息的影响，美联储官员在投票时势必会考虑到最早从6月加息，年内加息次数以及幅度都受到很大限制。
2、决议公布之后仍有许多美联储官员甚至票委讲话称6月可以开始加息，他们的态度很可能在纪要中得到体现。
3、耶伦此前曾开口补救，称市场对其讲话反应过度，暗示美元指数超跌，且对年内加息作出了口头保证。
美联储纪要不出意外偏向鹰派 美元多头卷土重来美联储(Fed)周三(4月8日)公布的3月FOMC会议纪要显示，美联储决策者在会上就6月是否首次加息的问题上存在意见分歧。一些官员认为6月加息是可能的时间，但其他官员鉴于美元汇率和油价倾向于在2015年晚些时候首次加息。值得注意的是，本次会议上的辩论发生在上周五(4月3日)令人失望的非农数据公布之前。
会议纪要公布后，美元指数收复所有跌幅，短线上涨40点，且突破98大关；国际现货黄金跌破1200美元，刷新1197美元/盎司日低。
会议纪要显示，几乎所有官员都同意在三月会议纪要上去除耐心措辞，剔除“耐心”的措辞为日后会议调整利率提供灵活度，但不意味首次加息时点，加息时间并没有简单的信号。
利率方面，会议纪要显示，鉴于美元汇率和油价的影响，决策者倾向于在2015年晚些时候首次加息。几位官员倾向于2016年加息，部分官员建议在2016年之前保持利率不变。
同时，在看到核心PCE或薪资通胀上涨前可以开始加息。部分官员预计利率将会逐步升高，并不会在每次会议上升息。此外，一些与会官员称，政策将在首次加息后保持“高度宽松”。
经济方面，会议纪要显示，美联储官员因美元升值而下调GDP预期，几位官员认为美元汇率拖累出口和增长，几乎所有官员都提到来自海外的风险。同时，少数与会官员认为海外央行的宽松政策可能令美元进一步走强。
数据方面，会议纪要显示，未来劳动力市场改善、美元和原油价格稳定将会帮助通胀企稳，预计但暂时因素褪去通胀将接近2%目标，就业市场也将进一步改善。
不过，从本周五市场表现来看，美联储纪要带来的不利影响并不能称得上太大，因盘中美元与黄金携手上涨，黄金表现出强大的抗压能力，且与美元的负相关性再度减弱。美元升值从理论上将对金价施压，但有分析预计，美联储开始加息后反而可能出现“卖事实”，届时美元指数或将回吐涨幅，并令金价从中获益。
