2026-03-17 09:26:33
美联储按兵不动预期强化，非收益资产受抑?
据CME FedWatch工具显示，市场普遍预期美联储将在周三的议息会议上，将基准利率继续维持在3.50%-3.75%区间不变。一旦兑现，将是其在上一轮宽松周期后连续第二次暂停降息。长期的货币宽松停顿，对白银这类不产生利息的资产形成天然压力——利率预期越高，持有成本越大，吸引力随之下降。
油价飙升叠加地缘摩擦，通胀阴影加深?
中东紧张局势升级带动国际油价走高，并重新点燃市场对持续性通胀的担忧。美国汽油价格的上涨已直接加重家庭支出负担，这可能令通胀预期维持在高位，从而促使政策制定者在更长时期内保持紧缩姿态。对白银而言，这种宏观环境显然不利。
霍尔木兹海峡风险扰动市场情绪?
地缘政治层面，美国近期针对伊朗主要石油出口枢纽——霍尔木兹岛采取行动，加剧了全球能源供应中断的忧虑。虽然华盛顿方面释放信号，称冲突或在数周内缓和，并探讨组建国际护航联盟以保障霍尔木兹海峡航运安全，但不确定性仍在金融市场中挥之不去。
避险属性或缓冲跌势?
在这样的背景下，白银的避险属性可能在某种程度上限制其下行空间。地缘风险升温的阶段，资金往往会寻求贵金属作为对冲，这有望在利率高企打压投资胃口的双重压力下，为银价提供一定的下档缓冲。
整体来看，白银短期走势陷入夹击：一方面是高利率与通胀预期带来的结构性压力，另一方面则是地缘动荡激发的避险买盘。在美联储决议及中东局势未有明朗进展前，银价大概率延续区间承压、下行空间受限的格局。
