2026-06-30 08:06:51
市场基本面分析
自中东战争爆发以来，白银的价格表现一直显著落后于市场预期，未能像黄金那样展现出强劲的避险属性。这背后的核心逻辑在于：油价因地缘冲突而大幅上涨，推高了全球通胀预期。这一变化强化了美联储维持紧缩货币政策的理由，新任主席凯文·沃什的鹰派表态进一步巩固了高利率预期，从而推动美元指数持续走强。
作为以美元计价的大宗商品，白银因此承受了双重压力：一方面，美元升值直接压制其价格；另一方面，高利率环境增加了持有白银的机会成本，使得资金更倾向于流向收益率更高的资产。
换言之，在当前环境下，白银更多被市场视为“通胀的受害者”，而非传统的“通胀对冲工具”。这与黄金的避险逻辑形成鲜明对比——黄金受益于避险需求和央行购金，而白银的工业属性（光伏、电子等）虽提供长期支撑，但在短期通胀与强美元的双重夹击下，反而成为弱势品种。投资者需警惕，白银的反弹可能需要等待美联储政策转向或中东局势缓和。
投资者正将目光转向周四发布的美国6月非农就业报告，该数据可能为美联储的政策路径提供关键指引。若就业数据强劲，将进一步巩固市场对美联储年内再加息的预期，美元有望走强，白银承压；若数据疲弱，则可能松动当前的鹰派定价，为白银提供喘息之机。无论如何，这份报告都将成为决定白银短期方向的核心变量。
白银价格走势分析
技术上，白银在55.70美元至59.57美元区间内盘整，买方未能重新夺回60.00美元关口。 值得注意的是，50日简单移动均线（SMA）位于72.61美元，接近200日SMA的69.64美元，即将形成“死亡交叉”。 这将进一步确认卖方主导市场，未来可能出现更多跌幅。从动量角度看，相对强弱指数（RSI）走低，接近超卖区。 因此，阻力最小的路径是向下。
如果XAG/USD跌破57.00美元，将打开挑战2025年12月9日低点56.49美元的道路，随后是2025年10月17日高点54.46美元。 一旦突破，下一个支撑位是2025年11月21日日低48.63美元。若要实现看涨反转，买方必须突破60.00美元关口，随后测试200日SMA的69.64美元。
（亚汇网编辑：小七）
