2012-01-17 14:56:53
1月中上旬市场风险厌恶情绪略有缓和，美国一系列强劲的经济数据及中国“降准”预期令资金再次回流风险资产，现货金价在多重利好因素提振下低位强劲反弹，沪金主力合约AU1206最低探至316元/克附近在外盘走高影响下展开反弹。
标普调降欧元区多国评级 欧债阴影困扰金融市场
本月中上旬，欧债担忧情绪继续困扰金融市场。虽然意西债务标售结果转好，且西班牙国债标售达原定最高发售目标的两倍，但欧元区各国债务危局仍有恶化风险，国际评级机构标普1月13日连降欧洲9国主权评级，维持负面展望。标普表示，欧元区面临的主要下行风险来自衰退环境，和投资者进一步避险所导致的财政状况进一步恶化。看到欧元区改革乏力的风险，这将导致政策的可预见性降低，降低政治得分。法国评级亦未能幸免，这可能导致欧洲金融稳定基金也无法保全AAA评级。另外，希腊与民间债权人有关新债换旧债的谈判破裂，令希腊无序违约的风险激增，这让欧盟“雪上加霜”，目前来看，希腊面临日益增长的债务压力，如不能让国际贷款机构信服并继续发放所需现金，则可能在3月违约，到时该国不得不支付145亿欧元的债务。整体上看，标普大规模调降欧元区主权评级令今年2-4月欧债还贷高峰蒙上一层阴影，欧盟及欧洲央行需采取更多救助措施对抗欧债及经济衰退风险，而近阶段黄金的避险属性完全掩盖在美元的光芒之下，如欧债问题继续恶化，黄金仍难以独善其身，恐将遭到风险资产抛售拖累。
美联储QE3呼声逐渐高涨 全球货币超发现象仍存
尽管近期美国经济数据持续改善，且就业市场出现明显好转，但近日美联储官员却频频表态，对于目前的经济复苏形势并不满意，多位官员认为仍需进一步措施刺激经济。而包括渣打银行、摩根士丹利在内的大行亦认为，第三轮量化宽松政策QE3最早将于今年第一季度到来，几大投行分别预计FED将在2012年扩大规模大概5000-7500亿美元的量宽政策。另外，英国及欧洲央行在最新利率会议上相继宣布维持基准利率不变，不过英国央行仍将进一步扩大量化宽松规模。此前，英国央行政策制定者们对该国经济可能萎缩，甚至陷入衰退的风险发出警告，欧债危机令英国最大的贸易伙伴--欧元区经济受创，并对英国经济构成拖累。整体上看，由于世界各主要经济体都将面临经济下滑、增速放缓等影响，预计2012上半年全球超发货币仍将推高通胀水平，而超宽松货币环境及通胀担忧将继续引导资金流入黄金市场，中长期黄金基本面环境仍然向好。
投机需求受到抑制 市场仍需恢复信心
截至2012年1月10日当周，CFTC非商业多头小幅减持3077至166262手，空头减少4866至33502手，多空比回升至4.96，净持仓增加1789至132760手，净多头持仓小幅回升，仍处于近两年较低水准，从资金面来看，市场仍未摆脱前期金价大幅下挫的消极影响，再加上新年节日密集期间，市场交投较为谨慎，基金离场仍存，短期资金面仍未见有效好转，资金面上利空金价。
截至1月16日全球最大的黄金ETF基金SPDR黄金持有量为1254.16吨，1月中上旬虽然现货金价低位强劲反弹，但黄金ETF持仓变化较小，维持在相对徘徊，中期SPDR的战略性持仓情况可作为普通投资者借鉴的风向标，而SPDR年内持仓基本维持在1200-1300吨之间，近期SPDR持仓未出现较大减持说明市场中期投资者对黄金后市仍较为乐观，但短期投资者切勿将SPDR持仓变化作为操作依据。
