延续“牛市不改”还是“由牛转熊”？

   兔年的投资市场，楼市、股市、基金皆是一片“绿油油”，只有黄金“金灿灿”地傲视“群熊”。从兔年开春1350美元/盎司到兔尾巴的1660美元/盎司，兔年黄金涨幅23%，连续11年实现牛市。

   迈入龙年，黄金开春又取得不小的涨幅，最高时上涨至1750美元/盎司，赢得“开门红”。龙年，黄金是延续“牛市不改”，还是由牛转熊呢？

  ■猜想一 龙年继续牛市

  “在目前国际局势和基本面不变的情况下，黄金的牛市格局也不会改变。”优金汇首席分析师黄兆辉认为，从本周穆迪下调欧元区六国的评级来看，欧债危机将会加剧。在黄金需求方面，2009年之前我国黄金的需求量一直没有超300吨，2010年猛增至500多吨，2011年更是超过700吨。如此的避险情绪下，2012年的黄金需求将会持续上扬。此外，春节期间，美联储发布的关于维持低利率至2014年不变的声明，更是释放出美元宽松的信号，并有可能拉开第三轮量化宽松政策（QE3)的序幕，这对于黄金来说是极大的利好消息。

  和黄兆辉一样，来自兴业银行吴桥支行的黄伟艇对于龙年黄金走势的猜想也是“一定会走出一根阳线”。他分析，目前欧洲、美国都保持负利率（央行利率减去通胀率），通胀局面没有改变，这将刺激投资者买入黄金保值。此外，伊朗、叙利亚局势都会是龙年的一枚“定时炸弹”，如果爆发战争，油价暴涨势必会带动黄金的新一轮上涨。

  不过，也有部分投资者认为，今年美元极有可能反弹，一旦美元反弹，将引起黄金下跌。对此，农行温州分行营业部理财经理王治州认为，去年年底在欧债危机影响下，避险资金从欧元转向美元，导致美元走强而引起黄金大跌。但是在目前美元维持低利率情况下，即便美元反弹，对于黄金走势的影响也很有限。

   ■猜想二 震荡涨幅10%~15%

  “龙年国际金价将突破2000美元/盎司，而国内现货金价将稳定在400元/克。”对于龙年的黄金走势，黄兆辉非常乐观，他表示，从技术面上来看，从2008年开始，黄金每经历一次大涨后就会盘整9~10个月，然后继续走强。从去年10月份的1920美元/盎司高点下落后，黄金已经历了4个月的盘整，他预计黄金将在今年6月~8月期间会突破前期高点，向2000美元/盎司进攻。

  恒泰大通投资理财中心分析师张长旺则持谨慎态度，他认为，龙年黄金像去年那样大涨不现实。从黄金月K线的走势来看，黄金大涨11年之后，金价有高位震荡调整的需要，接下来金价即使突破1800美元/盎司整数关口，上涨的空间也不会很大。但是大跌也有一定难度，因为金价的大跌也得需要时间来整理K线形态。从黄金季线走势来看，上方有明显做空信号，未来几年内金价跌至1300美元/盎司水平也符合技术走势规律。不过，这个大幅调整在龙年实现的可能性不大，他认为龙年金价的走势大致区间在1500~1900美元/盎司。

  “龙年无论是全年涨幅还是震荡区间都会比兔年走得步伐小一点。”黄伟艇认为，去年黄金的高频率波动除了受美国评级下调影响外，还有一股来自国际上的投机资金在炒作，而龙年黄金的走势将会从兔年的宽幅震荡改为偏稳健型的上涨。他估计，龙年黄金的涨势将保持在10%~15%之间，而全年平均价位在1850美元/盎司左右。

   ■猜想三 白银龙年将反弹

   如果说兔年黄金是暴涨暴跌，那么作为黄金“小跟班”的白银则是直接来了个“蹦极”。白银从去年4月底的49美元/盎司暴跌至26美元/盎司，一次大跌溃不成军。不过这个格局从进入2012年以来发生了转变，昨日，国际白银价格在33.67美元/盎司附近波动，而在1月份开盘时，白银价格只有28.28美元/盎司。也就是说，两个月来，白银价格上涨幅度达19%，远远高于黄金约10%的涨幅。莫非白银的“春天”要在龙年出现？

  民生银行温州分行私人银行部产品经理刘俊亮表示，经历去年的大跌后，市场上白银投资十分冷清。“在经过去年大半年的调整后，白银在技术上存在着反弹需求，再加上工业需要增加以及黄金的继续走高，白银在龙年也会有一波行情。”

  和刘俊亮的观点一样，黄伟艇也预计龙年白银的走势和黄金一样保持向上。不过，和乐观看好黄金能突破前期1920美元/盎司高位的观点相比，黄伟艇认为白银想突破曾经49美元/盎司的位置比较困难。他估计，龙年白银涨幅区间在30美元/盎司~44美元/盎司。

  刘俊亮表示，去年白银的暴跌让不少投资者爆仓出局，也给投资者深刻的教训，即便今年白银比去年走得更稳，但是白银相较于黄金来说，仍是波动过大。如果是实物白银或者纸白银，投资者可选择每克6.5元~7元附近买入，至于延期交易则是一定要控制在30%~40%以上保证金，这样可应对剧烈的上下波动，如果是短线操作，有一定盈利可以马上出局。

   ■延伸阅读

  黄金牛市也难赚

  投资方式很重要

  “去年，我这边单单个人黄金销售量就达到150公斤。”从2009年开始负责农行实物金销售的王治州表示，现在温州市民购买黄金的热情是一年比一年高。不过，尽管炒金热情高，黄金也在涨，但是赚钱的人却不一定多。

  王治州说：很多投资者有一个误区，以为只要买了黄金就一定能赚，却不知道黄金投资的方式很多，有些投资方式也许即便碰见牛市也可能遭遇“滑铁卢”。

  目前投资黄金大致分为实物黄金、纸黄金、黄金T+D等方式。如果投资者对于黄金行情不了解，最好的办法是选择实物黄金投资。不过实物黄金的特点是波动不大，年涨幅在10%~15%左右。另外，实物黄金的购买跟赎回之间存在着大约14元/克的差价。也就是说，购买300元/克的黄金，必须要涨到314元/克才保本。

  如果对提取实物黄金没有要求，且不喜欢风险过大的投资者，纸黄金是一种好的选择。纸黄金是根据实时金价波动赚取差价，爱冒险的投资者可以选择保证金制度，“以小博大”的延期交易。

  对于不想投入过大资金的投资者，可以选择像基金定投一样“定投”黄金。目前包括农行、工行都有类似的业务。比如农行的“存金通”，投资者可以每月定投黄金，最低定投量仅需1克。当投资者想使用现金或黄金时，可以将“存金通”黄金直接卖给农行，也可以提取等量的实物黄金，交易价格均以当天最新市场价格为准。