2026-03-12 12:00:29
汇通财经APP讯——随着霍尔木兹海峡关闭已进入第11天，全球能源供应面临严重中断，市场焦点逐渐从地缘冲突本身转向金融体系的脆弱性。ForestfortheTrees创始人兼总裁卢克·格罗曼（LukeGroman）指出，尽管地缘政治冲击最初引发市场预期美债收益率走低，但10年期美债收益率反而升至4.2%。他认为，当前能源危机正暴露全球金融体系的明显局限性，对美国经济结构的真正威胁并非军事对抗，而是债务负担与国际这一动态源于外国国家对美元的严重依赖，同时这些国家又高度依赖进口能源。全球投资者持有约27万亿美元的净美元计价资产。当油价飙升且美元走强时，外国实体陷入两难境地。卢克·格罗曼（LukeGroman）解释说，他们必须获得能源、食品和冲突还凸显供应链安全的全球地缘政治转变。霍尔木兹海峡作为关键咽喉要道，历史上每日输送约2000万桶石油，占全球海运石油贸易的25%以上。亚洲市场高度依赖这一通道，近90%的通过海峡的在高杠杆金融体系应对能源中断、通胀与全球权力转移之际，实物资产优先于主权纸币。主权债务水平创历史新高，黄金日益被视为终极避险资产。卢克·格罗曼（LukeGroman）表示，信任正处于熊市，且熊市越来越严重。黄金本质上是一只零收益率、发行有限、面值无限的债券，且不依赖任何人的义务。它是最终结算工具。对于普通投资者，他建议参考历史上的雅各布·富格尔投资组合模式，建议在现金、股票和房地产之外，配置15%至25%的实物黄金。然而，他对黄金的短期展望与中东事态紧密相关。卢克·格罗曼（LukeGroman）总结说，在我看来，所有道路最终通向黄金。如果关于霍尔木兹海峡的消息属实，我认为黄金到年中将超过6000美元。总体而言，霍尔木兹海峡持续关闭已将能源危机转化为金融体系压力测试。美国国债市场正承受外国抛售以融资能源进口的冲击，导致收益率意外走高。这一过程放大美元霸权与债务负担的结构性矛盾，同时凸显全球供应链重塑与地缘分化。黄金作为“最终结算资产”的地位进一步强化，若海峡危机长期化，其价格突破6000美元并非不可能。投资者需密切关注美债收益率走势、外国持有量变化以及冲突外交进展，以评估系统性风险传导。
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