2026-05-06 08:02:04
2026年5月6日，国际黄金市场迎来技术性反弹。在经历连续五个交易日暴跌后，伦敦金现企稳回升，早盘大涨1.65%至4593.21美元/盎司，国内黄金T+D同步小幅上行，报1013.4元/克。不过，美联储高利率预期、美元强势及技术面破位压力仍在，反弹乏力，市场呈现“短期超跌修复、中期承压难改”的震荡格局，多空博弈进入关键阶段。
一、实时行情：暴跌后首现反弹，力度有限
截至5月6日8时，黄金市场核心数据如下：
伦敦金现：4593.21美元/盎司，涨幅1.65%，日内最高触及4602美元，最低4550美元，短期超跌反弹特征明显。
COMEX黄金期货：4598美元/盎司，涨幅1.58%，成交量温和放大，未平仓合约小幅增加，资金短线回流。
国内黄金T+D：1013.4元/克，涨幅0.21%；沪金主连1016.12元/克，涨幅0.40%，国内市场跟随国际反弹，但幅度弱于海外。
金店零售价：周大福、周大生足金999报价1410元/克，老凤祥1408元/克，价格趋稳，较前期高点小幅回落。
此次反弹为4月28日高点4833美元以来连续回调后的首次明显回升，此前五个交易日累计跌幅超6.5%，空头力量集中释放后存在技术性修复需求。
二、反弹核心驱动：利空出尽+避险情绪小幅回升
1.超跌反弹需求强烈，空头获利了结
4月底至5月初，黄金从4833美元持续暴跌至4500美元附近，累计跌幅超300美元，短期严重超卖，RSI指标进入超卖区间，触发技术性反弹信号。同时，前期做空资金获利了结，多头小幅反扑，推动金价回升。
2.美伊停火缓和，美元避险买盘降温
美国防长确认美伊停火协议有效，霍尔木兹海峡航运风险边际缓解，美元避险需求回落，美元指数小幅走弱至104.8附近，为黄金反弹提供空间。此外，美联储官员威廉姆斯释放鸽派信号，强调维持利率不变，降息预期虽推迟但未完全消失，美债收益率高位回落，10年期美债收益率跌至4.48%，降低黄金持有成本，利好金价。
3.实物需求低位回暖，央行购金支撑
金价回调至4500美元附近后，全球实物黄金需求小幅回升，中国、印度黄金首饰消费淡季不淡，逢低买盘增加。同时，全球央行持续购金趋势未变，一季度各国央行净购金量超200吨，中长期支撑黄金价值，限制回调空间。
三、核心利空压制：反弹难改中期弱势
1.美联储高利率预期持续，降息预期推迟
美联储5月会议释放鹰派信号，降息预期从6月推迟至9月甚至年底，高利率维持时间超市场预期。黄金作为无息资产，在高利率环境下吸引力下降，资金持续流向美元、美债等生息资产，黄金ETF持续大额净流出，短期反弹难以改变资金流出趋势。
2.美元强势格局未破，美债收益率高位震荡
美元指数虽小幅回落，但仍维持104.5-105.5高位区间，美国经济韧性超预期，服务业PMI虽放缓但仍处扩张区间，支撑美元强势。同时，10年期美债收益率虽回落，但仍站稳4.4%以上，远高于年初水平，黄金持有成本仍高，限制反弹高度。
3.技术面破位，反弹面临强阻力
周线级别，黄金三连阴，5周、10周均线形成死叉，MACD绿柱持续放大，中期弱势格局明确。日线级别，4600美元、4650美元为短期强阻力，今日反弹至4600美元附近遇阻回落，反弹力度有限，上方套牢盘沉重，反弹后仍有回调风险。
四、后市展望：短期震荡反弹，中期承压下行
1.短期走势（1-3天）
黄金大概率维持4500-4650美元区间震荡反弹格局。支撑位4500-4520美元，阻力位4630-4650美元。驱动因素关注三点：一是美元指数与美债收益率波动，若持续回落，反弹有望延续；二是中东局势进展，若冲突重启，避险买盘将推动金价快速回升；三是美国经济数据，晚间JOLTs职位空缺数据将影响美联储预期，进而影响金价走势。
2.中期逻辑（1-3个月）
黄金中期弱势格局难改，大概率维持4400-4700美元区间震荡下行。核心压制因素为美联储高利率持续、美元强势及资金流出，反弹仅是技术性修复，而非趋势反转。不过，全球央行持续购金、地缘避险需求仍在，大幅下跌概率较低，震荡筑底后或迎来中长期布局机会。
五、操盘启示
当前黄金市场处于超跌反弹阶段，多空博弈激烈，操作上需谨慎。短期可轻仓做多，关注4630-4650美元阻力，遇阻后及时止盈；若反弹失败，跌破4500美元支撑，可顺势做空，下看4450-4400美元区间。中长期保持观望，等待回调至4400美元以下再逐步布局多单，严格控制仓位，设置止损，规避短期波动风险。
（亚汇网编辑：章天）
