文 / Glary 2015-02-05 08:59:32 来源:亚汇网
道明证券(TD Securities)在周三(2月4日)的报告中指出,贵金属在亚市触及日内低点后小幅走高,上海黄金交易所溢价近来上扬,在春节前,该形势可能持续。
尽管卢比保持疲软,印度将于3月31日结束的2014财年的前十个月的黄金进口增加了近50.0%至945吨。
道明证券分析师Steve Scacalossi在报告中称,“我们担忧黄金因多头结清头寸而测试低点,但黄金当前第二次在200日均线上方持稳。这可能受到中东紧张地缘局势的支撑。我们认为黄金在未来数周很可能触及1300水平。”
汇通财经APP讯——近日,《投资期刊》(JournalofInvesting)发布的一项研究在投资圈掀起了不小的波澜。朱莱克斯资本(JulepCapital)的学者通过实证数据指出:黄金价格与通胀数据的相关系数仅为0.07。0.07的相关性在统计学上几乎等同于“无相关”,基于这一数据,报告得出结论:无论投资者如何调配仓位或精准择时,黄金都无法有效对冲通胀对资产的侵蚀。数据似乎斩钉截铁,业内也不乏支持者——前黄金并非普通的生息资产,它兼具无主权信用风险的硬通货与极端尾部风险避险工具的双重属性。单纯将其与CPI(消费者物价指数)挂钩,忽略了影响金价的其他关键变量:“去美元化”与央行购金:以俄乌冲突为例,西方国家冻结俄罗斯关键在于:黄金的定价中枢是“真实利率”(名义利率-通胀预期),而非“名义通胀率即简单的CPI数据”。拿近期的美伊冲突举例,当劳动力市场表现强劲、经济处于充分就业状态时,即便通胀风险升温或居高不下,市场也会预期央行(如美联储)有充分的底气与筹码采取鹰派行动。在这一阶段:通胀预期虽然走高,但央行为遏制通胀强力加息;名义利率(美债收益率)飙升,且涨幅超过了通胀涨幅;最终导致真实利率被推高,导致持有无息黄金的机会成本大幅增加,资金进而流向高收益的美债或强息美元。在此背景下,通胀虽然存在,但央行的加息预期压制了金价,使得黄金呈现出“无法对冲通胀”的表象。黄金对冲通胀的“真身”:滞
黄金行情 小亚 08月10日 23:01 56
汇通财经APP讯——今年6至7月,黄金价格每次回落至4000美元/盎司下方都持续涌现买盘,这一信号早已预示一轮更大幅度上涨行情蓄势待发,最终在8月初迎来一波强势突破。本轮上涨由多重利好因素共同推动,后续金价走势将决定此次突破能否演化成一轮持续性大牛市。多重利好因素支撑金价走强7月美联储议息会议释放偏鸽信号,与此前市场普遍偏鹰的定价预期形成反差。会前市场定价加息概率约三分之一。虽然有三名地区联储主席投票支持加息,但美联储理事会委员无人反对宽松立场,市场大幅下调加息预期,美元上行势头受挫。此后美日联合入市干预汇市、托举日元,美国财政部协同日本财务省共同出手,日元走强进一步加剧美元下行压力。世界黄金协会随后发布报告显示,二季度各国央行黄金采购量大幅激增,其中一季度央行购金数据大幅下修也是推高二季度增量的原因之一。更关键的是,各国储备管理机构表态,中长期仍将持续增持黄金储备,意味着当前价位下央行购金需求依旧稳固。黄金无视高实际收益率走出上涨行情本轮黄金上涨极具特殊性:从历史规律来看,美国基准实际收益率攀升至2023年末水平(美联储上一轮激进加息周期收益率峰值)时,黄金通常承压走弱。但无息资产黄金此番并未承压,反而持续走高,足以证明其余利多因素的支撑力度完全抵消了高实际收益率带来的利空压制。美元是核心利多因素之一。美联储议息会议与美日汇市干预后美元指数大幅下挫,目前DXY美元指数陷入窄幅横盘
黄金行情 小亚 08月10日 23:01 59
汇通财经APP讯——8月10日周一,现货黄金在上周大幅反弹后进入高位消化阶段;当前运行在4340美元/盎司附近,日内波动相对有限,上周累计涨幅超过7%,并在上周五触及近七周高位。与此同时,7月美国非农就业人数意外减少2.3万人,使市场重新评估美联储后续利率路径,9月加息概率已经从此前较高水平下降至约44%。本周市场注意力随即转向美国消费者价格指数和生产者价格指数,这意味着黄金当前定价核心已经由单纯的技术性反弹,进一步转向就业、通胀与实际利率之间的新一轮再平衡。就业数据改变利率定价,黄金重新获得宏观驱动力本轮黄金行情最重要的变化来自利率预期重新定价。7月美国非农就业人数减少2.3万人,不仅明显弱于市场此前预计的增加约8万人,前两个月就业数据也出现下修。就业数据本身并不能直接决定黄金价格,但它会通过美联储政策预期、美债收益率以及美元三个渠道影响贵金属估值。最新市场定价显示,9月加息概率已经降至约44%,明显低于就业报告公布前的水平。黄金本身不产生利息,当无风险利率预期上升时,其持有机会成本通常增加;相反,当市场削弱进一步收紧政策的预期时,机会成本压力会有所下降。因此,近期黄金上涨并不能简单理解为避险情绪上升,更准确的解释是利率路径重新定价降低了黄金此前承受的估值压力。美债收益率的回落也强化了这一逻辑。10年期美债收益率运行在4.65%附近,低于近期约4.74%的高点;
黄金行情 小亚 08月10日 23:01 45
汇通财经APP讯——周一(8月10日),霍尔木兹海峡谈判破裂风险升温,伊朗抬高要价令外交解决希望渺茫。同时,欧洲历史性干旱导致莱茵河关键航段面临断航,德国工业大动脉濒临“分裂”。双重供给冲击推高原油与航运风险溢价,成品油通胀尾部风险重燃。贵金属获避险与通胀预期双重支撑,美债长端承压,汇市屏息等待本周周末外交信号急转直下。伊朗将重开海峡与巨额赔偿、撤军等苛刻条件捆绑,海外主流机构分析认为,这近乎宣告短期内协议无望,僵局将拖入持久战。市场对“和平红利”的押注迅速平仓,油价回升。但更隐秘的风险潜伏在柴油和馏分油中。持续的航运中断正将成品油价格推高,其向货运、生产成本乃至核心通胀的传导远强于原油本身。这使得通胀粘性不再是尾部情景,情绪正悄然从“德国航运协会警告,莱茵河关键瓶颈Kaub水位将跌至个位数,商业货运实质上将停止,这条大动脉被“一分为二”。煤炭、柴油、化工原料等大宗物资运输陷入瘫痪,已迫使德国多个州紧急放松卡车运输限制。但公路运力杯水车薪,能源替代成本将飙升。这场气候灾难不仅直接威胁欧洲工业心脏,更可能通过推高区域能源和商品价格,加固全球通胀的顽固性。对交易者而言,其影响辐射甚广:欧元或因增长前景蒙阴而承压,但若能源驱动通胀迫使日本央行正陷入鹰鸽博弈的泥潭。一方面,其渴望推进加息与缩表正常化;另一方面,高市政府的再膨胀幕僚持续施压,要求央行购债以遏制收益率上升,甚至被曝已向央行传达
黄金行情 小亚 08月10日 23:01 50
汇通财经APP讯——8月10日美市美市更新的黄金、白银、铂金、钯金、原油、天然气、铜(商品)以及:美元指数、欧元、英镑、日元、瑞郎、澳元、加元、
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