黄金周评：美联储加速从紧压力 国际金价重返千八 现货黄金大幅收高1.97%

  本周，现货黄金大幅收高1.97%至1817.95美元/盎司，盘中创9月7日以来新高至1818.18美元/盎司。上周五(11月5日)，国际金价重返千八关口，因为尽管通胀风险不断上升，但美联储和英国央行仍维持利率不变，增加了非孳息资产金银的吸引力。

  非农数据公布后，联邦基金期货暗示市场认为美联储将在2022年6月会议上加息25基点；

  具体来看，北京时间20点44分，市场认为美联储在2022年6月会议上加息一次（25基点）概率为上升至65.2%，2022年6月会议上若没有加息，则在7月会议上加息一次（25基点）的概率上升为92.0%。此后有可能在2022年11月会议上再加息25基点

  非农数据缓解美联储加速从紧压力

  随着夏季这波新冠疫情带来的阻碍消退，上个月非农就业岗位增加了53.1万个，超过了预测的45万个。8月和9月的数据向上修正，显示这两个月合计多增加了23.5万个就业岗位。

  先行出炉的一些10月份就业指标表现也相当强劲，10月ADP全国就业报告显示，民间就业岗位强劲增长，支撑了就业增长加速的预期。10月美国初请失业金人数降至30万以下，并连续四周保持在该水平之下。

  道明证券策略师在一份报告中称：“非农就业数据肯定与鲍威尔在美联储新闻发布会上的声明一致，鲍威尔在会上指出，这种幅度的就业增长符合进一步取得实质性进展的概念。”他们指出，美元全面走高的条件已经具备，这也符合11月的季节性趋势。

  美联储本周表示，将以每月150亿美元的节奏缩减1200亿美元月度资产购买规模，并计划在2022年年中彻底结束购债计划。该决定符合市场的普遍预期。但其坚持认为高通胀将被证明是“暂时性的”，可能不需要快速提高利率。主席鲍威尔在新闻发布会上暗示，它将在加息前保持耐心，并等待就业进一步增长。

  Oanda高级市场分析师Edward Moya表示，尽管美联储在最终升息方面可能仍落后于一些其他主要央行，但其宽松政策将在走出疫情时刺激经济增长，并延续美国例外主义主题，从而支撑美元。

  澳新银行分析师在一份报告中表示，鉴于美联储的最新观点和现实的通胀压力，黄金应该会在当前水平寻获一些支撑，“不过，随着经济复苏取得进展，我们预计金价将在2022年回落。”

  美国就业市场结构性转变悄然发生

  但先行出炉的一些10月份就业指标表现相当强劲，10月ADP全国就业报告显示，民间就业岗位强劲增长，支撑了就业增长加速的预期。10月美国初请失业金人数降至30万以下，并连续四周保持在该水平之下。

  Loyola Marymount大学财务经济学教授Sung Won Sohn指出：“9月是场恶梦，我们原本可能见到就业增幅逼近80万个，最主要的牵制因素是短工。但在那之后，疫苗击退了Delta毒株，经济大步向前上升。”

  消费者信心及服务业扩张描绘出美国经济更为乐观的前景。新冠病例减少使美国人可以旅行、参加体育活动和经常去餐馆吃饭，从而促进了对工人的需求。

  但随着企业争相招工，劳动力市场趋紧，强劲的工资增长，加上租金上涨，从而导致通货膨胀率居高不下，也对美联储关于高通胀是暂时的说法构成了挑战。就业市场脱节被归咎于疫情期间的护理需求、担心感染新冠病毒、提前退休、大量储蓄和职业变化，以及人口老龄化和最近结束的扩大失业救济政策。

  虽然企业诚心想招聘，但仍有数百万人处于失业状态或者选择退出劳动力大军。截至8月底，美国有1040万个职位空缺。自疫情爆发以来，约有500万人退出劳动力市场。

  标普全球评级首席分析师Beth Ann Bovino称，没有迹象显示慷慨的疫情失业救济举措降低了失业者求职的积极性。Bovino表示，人们不工作的原因是决定彻底退出劳动力市场，暗示该市场发生了结构性转变，而非暂时性调整。他还指出，疫情期间搬出城市的一些人尚未返回，这可能使得空缺职位和地理位置之间不匹配。

  国际金价重返千八，全球主要央行新政暗示目标尚未实现

  金价隔夜大幅收涨逾1.2%。英国央行维持利率不变，将调整鸽派政策的希望寄托于未来几个月供应瓶颈料将缓解，以及官员们认为这些瓶颈造成的通胀压力的缓解。这让不少投资者乱了阵脚。他们原本相信，英国央行将成为疫情爆发以来首个加息的大型央行。

  英国央行在一份公告中说，“随着供应中断情况的缓解、全球需求的重新平衡以及能源价格停止上涨”，通货膨胀“预计将随着时间的推移而消退”，明年4月可能达到峰值。英国央行在公告中誓言将把目光投向“通货膨胀的中期前景”，并忽略“可能是暂时性的因素”。

  从某种意义上说，这是重申疫情发生以来货币政策的一个核心目标：在足够长的时间内保持低借贷成本，以确保家庭和全国经济能够度过公卫危机。有鉴于新冠感染持续、工作岗位流失、工人何时能够更全面地回归的不确定性，这一目标仍尚未实现。

  此前一天，美联储做出偏鸽派的决定，表示将开始缩减每月的债券购买量，计划在2022年结束购债，但坚持其长期以来的观点，即高通胀将被证明是“暂时性的”，可能不需要快速提高利率。

  该决定促使10年期美债收益率跌至10月中旬以来新低1.506%，进一步远离两周前创下的逾一年新高1.702%。超宽松的货币政策帮助推动黄金大涨，低利率降低了持有非孳息资产的机会成本。

  澳新银行分析师在一份报告中表示，鉴于美联储的最新观点和现实的通胀压力，黄金应该会在当前水平寻获一些支撑，“不过，随着经济复苏取得进展，我们预计金价将在2022年回落。”

  ABC Bullion全球总经理Nicholas Frappell表示：“很多投资者的兴趣仍主要集中在股市，在金价向上突破1835美元之前，它对投资者可能没有足够吸引力。”

  投资者焦点转向日内稍后即将公布的美国10月非农就业报告。市场预计，美国当月新增非农就业人口45万，增幅远超前值19.4万；失业率下降0.1个百分点至4.7%；劳动参与率上浮0.1个百分点至61.7%。