2025-03-29 21:18:28
关税是新的通胀触发因素吗？
特朗普提议的一轮互惠关税预计将于 4 月 2 日公布，这激起了人们对整个经济通胀压力的预期。美联储官员意见不一：波士顿联储的苏珊·柯林斯（Susan Collins）认为通胀会暂时上升，而圣路易斯联储的阿尔贝托·穆萨勒姆（Alberto Musalem）警告称，价格压力持续存在，估计核心通胀可能会增加整整一个百分点。交易员越来越多地对这些风险进行定价，最新的 PCE 数据显示月度增长 0.4%，略高于预期。
在这些事态发展的支持下，黄金大幅反弹，触及创纪录的 3,086.97 美元，并连续第四周上涨。随着实际收益率保持低位和宏观不确定性增加，通胀对冲的说法正在重新确立。
美联储的立场对空头几乎没有缓解
美联储维持利率稳定，并发出鸽派倾向的信号，期货定价将在年底前降息 63 个基点。包括行长 Adriana Kugler 和里士满联储的 Thomas Barkin 在内的政策制定者指出，通胀和政策可见性方面的进展停滞不前。交易员仍然关注美联储的下一步行动，但高于预期的 PCE 数据可能会推迟立即采取行动，使实际收益率受到压缩——这是金价看涨的背景。
地缘政治和经济衰退风险加深了对黄金的吸引力
市场也在对地缘政治的不确定性和日益增长的经济衰退预期做出反应。CNBC CFO Council 的一项调查显示，60% 的美国 CFO 现在预计到年底将出现衰退，高于上个季度的 7%。贸易紧张局势是他们最关心的问题，其次是通货膨胀和需求下降。股票风险偏好正在消退，只有 35% 的首席财务官计划增加资本支出，从而加强黄金作为防御性资产的作用。
黄金价格预测：基本面指向持续的避险需求
随着关税驱动的通胀担忧加剧，对经济衰退的担忧加剧，以及美联储保持谨慎立场，黄金的基本面前景仍然有利。地缘政治风险、疲软的商业情绪和政策不确定性继续推动避险需求。除非宏观条件大幅改善，否则黄金的基本面在下周仍然强劲。
从技术上讲，历史高点没有阻力，因此预计市场下周将突破 3086.97 美元。尽管如此，它可能会过热，这将使它容易受到近期中断的影响。
最近的支撑位是 2959.84 美元的小支点。下一个支撑区域是 2832.72 美元至 2811.91 美元。主要支撑位仍然是 52 周移动平均线 2587.79 美元。
即使趋势上升且没有阻力，更大的风险是买入实力。只要 50 周移动平均线保持不变，市场将保持逢低买入模式。
（亚汇网编辑：林雪）
