2025-04-05 07:46:07
黄金在强劲上涨后逆转方向
在上周以看涨的姿态结束后，黄金在周一继续上涨，市场在等待美国关税公告时采取了谨慎的态度。在周二小幅下跌后，XAU/USD在周三大部分时间内在一个狭窄的区间内波动。随后在美国时段，黄金获得了看涨动能，并以3135美元的历史最高日收盘价结束。
美国总统唐纳德·特朗普在“解放日”宣布，将对所有进口到美国的商品征收10%的基础关税，自4月5日起生效。英国、澳大利亚和沙特阿拉伯将是仅面临这一基础税率的国家之一。此外，加拿大和墨西哥将免于这一10%的增加，因为3月份对这些国家设定的25%关税仍然有效，原因是它们未能采取足够措施遏制移民和芬太尼贩运。总统还指出，他们将对约60个被称为“最恶劣违规者”的国家征收更高的对等关税，这些关税将于4月9日生效。根据这一新制度，欧盟、中国和日本将分别面临20%、54%和24%的关税。此外，特朗普确认将对所有外国制造的汽车征收25%的关税。随着避险资金开始主导市场，黄金在周四的亚洲交易时段上涨并触及3167美元的新纪录高点。
然而，关于美国贸易政策对全球经济活动的影响以及对贵金属需求前景的担忧加剧，导致XAU/USD逆转方向。投资者可能也看到了在获得更多贸易战细节之前锁定一些利润的机会。在跌至3054美元后，黄金回升了一部分日内损失，最终在周四收盘时下跌0.65%。
当天，国际货币基金组织（IMF）总裁克里斯塔琳娜·乔治娃表示，特朗普政府宣布的广泛关税在经济增长缓慢的时期对全球经济构成重大风险。同时，惠誉评级表示，考虑到高于预期的关税，预计2025年美国的增长将低于他们在3月份预测的1.7%。该机构指出：“关税上涨将导致美国消费者价格上涨和企业利润下降。"
周五，中国财政部宣布将从4月10日起对所有美国进口商品征收34%的额外关税作为报复，黄金在这一消息后回升至3100美元以上。随后，在美国就业数据向好之际，美元（USD）走强，迫使XAU/USD再次承受看跌压力。美国劳工统计局报告称，3月份非农就业人数（NFP）增加了228,000，远超市场预期的135,000。在此期间，失业率小幅上升至4.2%，而劳动参与率从62.4%上升至62.5%。
在周末前，美联储主席杰罗姆·鲍威尔表示，特朗普的关税超出预期，可能导致更高的通胀和更慢的增长。“现在说出适当的货币政策路径还为时尚早，”鲍威尔指出，并补充说，他们的责任是确保一次性价格水平的上涨不会成为持续的通胀问题。黄金在这些评论后延续了其修正。
黄金投资者等待新的关税头条和美国通胀数据
在本周前半段，经济日历不会提供任何可能显着影响黄金估值的数据发布。美联储将在周三发布3月份货币政策会议的会议纪要。如果发布的内容显示政策制定者对关税如何影响通胀动态而非增长前景更加担忧，黄金可能在短期内延续其下行修正。
周四，美国劳工统计局将发布3月份消费者物价指数（CPI）数据。“我在关注关税是否推动价格压力持续上升的证据，”美联储（Fed）理事会成员丽莎·库克在关税公告后表示。库克进一步补充说，她对上行通胀风险的关注加大。
如果月度核心通胀率显着上升，读数达到0.4%或更高，美元可能会立即走强，并对XAU/USD施加压力。另一方面，疲软的数据显示美元可能难以找到需求。
CME集团的FedWatch工具显示，投资者预计美联储在5月降息25个基点（bps）的概率接近40%，高于关税公布前约15%的概率。因此，市场定位表明，在通胀数据发布前，美元面临双向风险。
市场参与者将继续密切关注美国贸易政策的最新动态。如果特朗普政府采取后退一步的措施，开始与国家谈判以解除关税，投资者可能会避免为美国潜在经济衰退进行定位，并帮助美元实现决定性反弹。另一方面，如果地缘政治紧张局势持续高企，黄金可能继续受益于避险资金流入，因为美国的贸易伙伴以自己的报复性关税作出反应。在这一时刻，可以安全地假设黄金的波动性在短期内将保持高位。
黄金技术分析
日线图上的相对强弱指数（RSI）指标从周四触及的近80回落至50，表明最新的下跌不仅仅是技术修正。
一个关键的支撑位位于3030美元，那里是上升通道的下限和20日简单移动平均线（SMA）重合。一旦该水平被确认作为阻力，3000美元（心理水平，静态水平）可能被视为下一个支撑位，2940美元（50日SMA）和2900美元（静态水平，整数关口）。
向上看，第一个阻力位可能在3100美元（上升通道的中点），然后是3135美元（静态水平）和3167-3170美元（历史高点，上升通道的上限）。
