2025-04-10 10:49:22
现货黄金日内大涨超3%,涨幅超100美元，并一度逼近3100美元关口，但未能站上此处，截至目前，黄金报价3116。
仅生效13个小时后，特朗普宣布对大部分经济体暂停实施对等关税政策，期限为90天以供谈判，特朗普还表示过去几天一直在考虑暂停事项，现在暂停对等措施是觉得大家反应有点过头了，显得有点慌张，有点害怕。将会考虑豁免一些美国公司。
白宫表示，谈判期间仍征收10%的全球关税，且汽车、钢铝等此前宣布的行业关税不在暂停之列。
特朗普：保持冷静!一切都会顺利解决。现在是买入的绝佳时机。国会众议院的共和党人必须通过减税法案。
美国官员：认为欧盟将推迟计划中的报复措施。各国关税回应：
欧盟投票通过对价值210亿欧元的美国商品征收25%关税，其中包括大豆，以反制美国钢铝关税。
墨加两国关税措施维持现状不变，日媒报道称日本考虑对民众发放现金缓解关税冲击。
德国候任总理默茨：新政府应在4月28日之后的一周内成立。必须找到一个共同的欧盟回应，以应对美国的关税政策。
美联储动态：
美联储决策者普遍认为经济面临通胀上升和增长放缓的风险。
明尼阿波利斯联储主席卡什卡利：如关税暂停持续，预计通胀影响将减弱。降息的门槛仍然很高。
克利夫兰联储主席哈玛克：如果需要，已准备好介入货币市场。受暂停对等关税影响，摩根大通预测下一轮美联储降息将在九月进行，高盛下调美国衰退概率至45%。
美国2月批发销售月率录得2.4%,为2022年3月以来最大增幅。
美国前财长萨默斯警告：关税政策或引发美国严重金融危机。
机构观点汇总
Kitco分析师JimWyckoff：市场弃美债转战黄金，目前黄金空头动能已衰竭？
随着贸易战的展开，市场对美国国债市场及其稳定性的担忧日益加剧。有传言称，大型对冲基金不得不平仓巨额利率互换头寸，其中包括大量持有的美国国债多头头寸，部分原因是市场预期特朗普政府将放松对美国银行持有美国国债的监管，但这一消息暂未得到证实。
经纪商SPAngel表示，由于担心关税影响导致货币贬值，以及持续的通货紧缩环境，加之房地产市场低迷，亚洲投资者纷纷买入黄金，黄金因此受益。然而，对美国国债市场当前杠杆率的担忧，也可能促使投资者将黄金作为避险资产。黄金和美国国债经常争夺避险地位，历史上，当收益率较高时，美国国债往往占据优势。然而，如果投资者担心美国国债市场的稳定性，黄金或许是一个显而易见的选择。美联储在2020年3月紧急降息100个基点后，金价在当年剩余时间上涨了约30%，因此值得关注。亚洲也完全有可能因为与美国的贸易摩擦而抛售美国国债。
受美国国债担忧影响，也是昨日美元大幅下跌的原因。目前技术面上黄金期货多头仍具有优势。本周走势表明，空头已因近期的抛售压力而精疲力竭。
市场综合评价：90天关税暂缓难消创伤，黄金牛市根基未动摇
尽管在特朗普宣布全球进口关税90天暂缓后，投资者情绪有所改善，但黄金仍保持着在3000美元上方的大幅上涨势头。一些分析师认为，黄金仍处于强劲的上涨趋势中，预计抛售压力有限，因为即使市场情绪好转，部分投资者仍希望持有避险资产。而ActivTrades高级分析师RicardoEvangelista表示，这就像一片未知的水域，随着新闻继续影响市场情绪，交易员将迅速采取行动。在这种背景下，随着美国经济衰退担忧加剧，美联储越来越陷入困境——目前市场预计今年将进行四次25个基点的降息——对黄金这种避险资产的需求可能会持续高涨。
此外，要消除关税对全球市场造成的所有损害需要时间。美国联信银行首席经济学家BillAdams指出，贸易政策最终目标看起来可能比预想的要小，企业将感到欣慰。即便如此，巨大的政策不确定性仍将在未来几个月对投资和决策造成压力。在经历了4月份关税冲击的深度之后，贸易政策不确定性对2025年经济增长的拖累可能会比特朗普第一任政府时期更大。
而LPLFinancial首席经济学家JeffreyRoach也预计，经济将继续陷入困境。尽管对非报复性国家实施了90天的关税暂停，但市场波动性仍可能持续上升。今年年初的硬数据表明，无论贸易政策如何，经济都在放缓。
瑞银：不宜从金银比角度过度类比看空白银
美国总统特朗普的贸易政策引发金融市场大幅修正，股市尤甚。随着投资者寻求削减对高波动性顺周期资产的敞口，白银价格一度跌破30美元/盎司，黄金白银比率攀升至100倍左右。此番应激性下跌让人联想到2008年全球金融危机与2020年新冠疫情时期白银的走势——彼时银价跌破15美元/盎司，金银比飙升40-60%。但我们认为，当前全球经济面临的挑战尚未达到同等量级，因此不宜过度类比并看空白银。
白银基本面仍具支撑
尽管短期工业需求可能承压，我们预计投资需求将改善并支撑银价：①政策宽松预期：若美国GDP增长失速（尤其当债券流动性枯竭时），美联储或超预期降息（基准预测为联邦基金利率降至3-3.25%），更深的降息将为贵金属提供广泛支撑。②持仓结构改善：利率下行有望遏制白银期货市场的多头平仓潮。③ETF资金趋稳：白银期权波动率未现极端飙升，暗示ETF资金流出压力可控。
配置策略建议
①维持多头持仓：穿透短期避险情绪捕捉长期价值。②逢低布局：当前银价具备吸引力，机会成本下降与美元长期走弱将推升价格
分析师ChristopherLewis：金价形成了一个非常重要的看涨旗帜，有望一路上涨至...
投资者继续涌入黄金市场，因为它是传统的避风港。话虽如此，我确实认为投资者需要保持谨慎，因为我们看到很多交易员进行强制平仓。他们其他头寸亏损严重，不得不出售黄金来补仓。我认为，50日均线将继续视为潜在支撑。同样，3000关口也将是一个重要标志。金价形成了一个非常重要的看涨旗帜，表明它有望一路上涨至3300美元的水平。
（亚汇网编辑：林雪）
