2025-04-13 15:25:50
现货金从周一的约3050美元/盎司开启上涨之旅。周初，市场对全球贸易不确定性的担忧为金价提供了温和支撑，周二现货金升至3100美元/盎司关口。周三，美元指数跌破102.00，叠加特朗普关税言论加剧市场不安，金价加速上行，突破3150美元/盎司。周四，俄乌局势引发的避险情绪进一步推高金价，现货金触及3200美元/盎司心理关口。周五，金价迎来本周高潮，现货金盘中最高触及3245.28美元/盎司，收于3235.89美元/盎司，单日上涨近2%。美国期金同样表现强劲，收于3244.6美元/盎司，上涨2.1%。全周来看，现货金累计上涨超6%，创下近年最大单周涨幅，显示避险需求和投机热情的集中爆发。其他贵金属中，白银上涨3.2%至32.18美元/盎司，铂金和钯金则表现分化，分别报936.36美元/盎司和914.87美元/盎司。
本周黄金市场基本面回顾
一、美元指数重挫 美国经济数据
美元指数本周跌至100.23，创2022年4月以来最低水平，单周跌幅约2.5%。美元走弱降低了以美元计价的黄金购买成本，吸引了海外买家，推动金价上涨。生产者价格指数（PPI）：3月美国PPI意外下降0.4%，低于市场预期，显示短期通胀压力缓解。然而，市场预计关税政策可能在未来推高通胀，增强了黄金的抗通胀吸引力。消费者信心与通胀预期：周五数据显示，4月美国消费者信心急剧恶化，12个月通胀预期升至1981年以来最高，推高避险资产需求。特朗普周四调整对部分国家的关税政策，暂停90天重税，但市场对全球贸易量萎缩的担忧加剧。周五，市场因关税相关避险情绪升温，黄金成为资金流入的首选资产。
二、分析师与机构观点
知名机构大宗商品策略师Nitesh Shah表示，在特朗普关税言论引发的市场动荡中，黄金成为最受欢迎的避险资产。美元贬值和美债抛售削弱了市场对美国作为可靠贸易伙伴的信心，金价因此获得强劲支撑。他认为，黄金的涨势可能延续至下周。分析师指出，美元指数跌至100.23为金价突破3200美元/盎司提供了关键动能，短期内金价可能测试3250美元/盎司。若避险情绪持续升温，3300美元/盎司并非遥不可及。投行贵金属策略师认为，美联储降息预期和央行购金为金价提供了长期支撑。短期内，俄乌局势和贸易不确定性将继续推高金价波动率，现货金可能在3200美元/盎司至3300美元/盎司区间运行。有对冲基金经理表示，黄金ETF资金流入和投机者多头加仓是本周金价飙升的主要驱动因素。CFTC数据显示，尽管截至4月8日当周黄金净多头寸降至138465手，但周五的资金流入显示多头情绪迅速回暖。他预计金价短期内将维持高位震荡。独立市场评论员指出，3月PPI意外下降未能削弱黄金的抗通胀吸引力，市场对未来通胀的担忧正在推高金价。结合美元走弱和避险需求，金价可能在下周进一步上探3275美元/盎司。
三、预期重构下的政策博弈 结构性危机的完美风暴
利率期货市场惊现"世纪押注"：交易员豪赌美联储6月降息概率飙至88.9%，2026年前累计降息100个基点的疯狂预期，彻底粉碎了"higher for longer"的鹰派叙事。Capital分析师Kyle Rodda放言"3500美元近在咫尺"，此刻距离华尔街顶级投行设定的年度目标，竟只剩最后300美元的冲刺空间。央行持续79周无间断购金、中东战云密布、欧洲地缘火药桶濒临引爆，叠加全球黄金ETF单周吸金超15亿美元的资本洪流，构建起黄金牛市的钻石底座。更致命的是，贸易战2.0版本中特朗普对亚洲大国商品祭出145%的"实际关税"，将全球供应链安全焦虑推向临界点。
下周黄金市场重点事件展望
4月14日-15日，欧佩克、IEA公布月度原油市场报告。
4月15日 ITS公布印尼3月棕榈油出口量。
4月16日 美国3月NOPA月报。
4月17日 国内成品油将开启新一轮调价窗口。
4月17日 美国至4月12日当周初请失业金人数。
（亚汇网编辑：书瑶）
