2026-03-14 14:16:52
2026年3月17日至23日，黄金市场将迎来美联储FOMC决议这一核心拐点，叠加美国零售销售、初请失业金等关键数据，市场从上周的大幅回调转向政策预期重定价、多空博弈加剧的震荡格局。本周国际金价核心运行区间预计为4980-5150美元/盎司，国内金价围绕1115-1140元/克波动，整体呈现先抑后扬、决议后选择方向的特征，5000美元关口成为多空争夺的关键分水岭。
上周黄金受美联储降息预期降温、美元走强影响大幅回调，伦敦金现周跌幅近3%，逼近5000美元支撑位。本周市场焦点完全转向3月19日凌晨的美联储议息会议，此次会议将公布最新利率决议、点阵图及经济预测，鲍威尔新闻发布会将直接定调下半年降息节奏。当前市场普遍预期美联储维持利率不变，核心博弈点在于点阵图对全年降息次数的指引，以及对通胀黏性与经济韧性的表态。若点阵图显示全年降息1次及以下、释放高利率维持更久的鹰派信号，金价大概率下破5000美元，试探4980-4950美元支撑；若维持降息2次预期、暗示6月降息窗口开启，金价将迎来超跌反弹，重返5100美元上方。
基本面方面，多空因素交织制约金价单边走势。利空因素主导短期情绪：美国2月CPI同比2.4%、核心CPI2.5%，通胀黏性超预期，强化美联储暂缓降息逻辑；美元指数站稳104关口，10年期美债收益率维持高位，持续提升黄金持有机会成本；上周黄金投机净多头大幅减少，高位获利盘出逃后，多头资金入场谨慎，市场情绪偏空。利多因素则提供底部支撑：全球央行购金热潮不减，中国央行连续16个月增持，成为金价下行的坚实护盾；中东地缘局势仍存不确定性，避险资金逢低布局，限制金价深度回调空间；5000美元整数关口存在大量买盘承接，技术性支撑效应显著。
数据面将为政策预期提供补充验证，本周需重点关注美国2月零售销售、初请失业金数据。零售销售数据反映消费韧性，若表现强劲，将进一步印证经济向好，利空金价；若不及预期，则缓解鹰派压力，为金价提供反弹动力。初请失业金人数若持续上升，将强化就业降温预期，提升美联储降息必要性，利好金价。此外，欧洲央行议息会议、美元指数与美债收益率走势，也将通过汇率与利率渠道间接影响黄金表现。
技术面来看，国际金价日线级别连阴下行，MACD死叉、RSI处于偏弱区间，短期空头趋势未改，但下跌动能逐步衰竭，存在超跌反弹需求。周线级别跌破5周均线，多头趋势暂受压制，需等待政策信号扭转颓势。关键价位方面，国际金价下方强支撑4980美元（前期低点）、5000美元（心理关口），上方压力5080-5100美元（短期均线压制）、5150美元（周内反弹高点）；国内金价支撑1115元/克，压力1135-1140元/克，整体跟随外盘波动，跌幅相对收窄。
本周黄金走势将分两个阶段演绎：周一至周三为决议前预热期，市场交投谨慎，金价围绕5000-5080美元窄幅震荡，资金观望情绪浓厚，波动幅度有限；周四至周五为决议后反应期，政策落地引发资金快速布局，金价迎来方向性选择。基准情景下，美联储释放中性偏鸽信号，金价探底回升，周线收十字星或小阳线；悲观情景下，鹰派表态超预期，金价下破支撑，再创阶段新低；乐观情景下，明确降息时间表，金价大幅反弹，收复5100美元关口。
综合来看，本周黄金市场政策主导、震荡寻底，美联储决议是唯一核心变量。在央行购金托底与降息预期未完全消失的背景下，金价趋势性下跌概率较低，更大概率呈现深跌后反弹的走势。操作上，建议投资者观望等待决议落地，下方支撑位可轻仓试多，严格设置止损；上方压力位遇阻可短线做空，把握决议前后的波段机会。中长期而言，黄金牛市逻辑未破，待降息预期重新升温后，仍有望重返历史高位，本周回调或是中长期布局的优质窗口期。
（亚汇网编辑：章天）
