2026-04-17 10:41:07
现货黄金冲高回落，最终收跌0.02%。截至目前，黄金报价4795.20。
伊朗局势
①特朗普：已获一份“极具分量”的声明，以确保伊朗不会拥有核武器，有效期将超过20年。美伊可能周末复谈。愿意前往巴基斯坦推动协议达成。
②特朗普称黎以同意为期10天的停火、以总理称同意停火，将在黎南部维持驻军、黎总理欢迎特朗普宣布的停火声明。
③伊朗消息人士：美伊降低全面和平协议雄心，转而寻求达成临时协议。
④巴基斯坦外交部：美伊愿意举行会谈，进程仍在继续。下一轮美伊会谈日期尚未确定。
⑤美军已扩大对伊朗航运物资封锁范围，将武器、弹药、原油、成品油、钢铁、铝等纳入其中。
美联储一威廉姆斯：如果通胀回落至2%，降息是合适举措，但目前还没有到这个阶段；米兰：倾向于今年降息3次，也可能4次；截至今晨，利率期货对今年全年累计降息定价幅度约为9BP。
俄军大规模空袭乌克兰多城，基辅、敖德萨等均遭重创。
美国能源部长赖特：将采取更多措施以保持汽油价格低位。
机构观点汇总
策略师Mike McGlone：白银“均值回归”或推动银价回归较低水平，供需失衡基本面带来的提振有限
尽管近期国际白银协会预计实物白银将出现连续第六年供应短缺，但这并不足以推动价格回到1月份的高点。我认为国际现货白银会在50-100美元区间内盘整数年。
需要说明的是，虽然银价确实有重新触及历史高位120美元上方的可能，但是更高的价格将导致供需动态发生根本性转变。一个最重要的结论是，供应短缺的状况将因抛物线式的价格调整而发生转变，可能进入一个“低价治病”的阶段。白银当前的价格走势与此前其他抛物线式上涨时期相似。始于2025年中的白银涨势在达到峰值时，其价格较10年移动平均线溢价2.6倍，这与2011年上一次抛物线式上涨相似。我们看到了相似之处。4月15日白银价格约为79美元，似乎将长期陷于50至100美元之间，正常的均值回归风险更倾向于回到10年移动平均线附近的33美元，而非停留在100美元上方。此外，白银的180日波动率是标普500指数的五倍多，为1980年以来最高，当时银价峰值略低于50美元。这一高点在2011年再次达到，直到2025年才被超越。所以，我认为趋势的回归可能会将银价推低至每盎司50美元。
分析师Satendra Singh：黄金连续反弹后疲态显露，更猛烈的抛压将在跌破...后出现
国际黄金期货在日线级别图表显示，从4月13日测试的低点4,626美元反弹后陷入盘整格局，目前显露出疲软迹象。尽管对延长临时停火的希望不断升温但油价在缓慢攀升，只是仍低于100美元关口。如果此次缓和局势的努力失败，可能会延长对国际金价的看跌压力。
毫无疑问，美伊战争正在对全球经济产生破坏性影响，如果战争再持续一段时间，可能会迫使俄罗斯、英国、西班牙和其他欧洲国家等其他国家站出来，向美国总统特朗普施压，要求其尽早通过外交手段解决。然而，摩擦的迹象仍然存在，最显着的是美国对伊朗港口持续实施的海上封锁。伊朗一位高级军事指挥官警告华盛顿不要继续封锁，美国中央司令部声称没有任何与伊朗有关的商船或油轮规避了封锁。其他报道表明，本周已有一些船只通过霍尔木兹海峡。路透社还报道称，作为和平协议的一部分，伊朗可能会考虑允许船只自由通过海峡的阿曼一侧，而无需担心受到攻击。
周四，由于美元持续疲软，黄金期货小幅走高。然而，美元指数在测试日内低位后强势回升，布油价格也录得不小的反弹，对国际黄金期货施压，导致其在周末前回吐部分涨幅，因为会谈的地点和日期仍不确定。其次，英国央行行长安德鲁·贝利告诉BBC，由于中东冲突导致的能源成本上升可能推高物价，英国央行在利率方面面临艰难决策。我的结论是，如果国际黄金期货确认跌破50日EMA所处的4797美元，可能会再次出现抛售潮。
分析师Mike Maharrey：诺克斯堡金条仅17%符合现代标准，美国黄金储备的国际结算能力存疑
低纯度黄金与投资级金属的区别，好比啤酒联盟曲棍球与国家冰球联盟的差距。24K金基本为纯金，美国通常要求成色不低于0.990；22K金纯度为91.6%，14K金仅58.3%。低纯度黄金可用于珠宝，但用于国际结算的储备黄金则需严格得多的标准。
这正是美国黄金储备的症结所在。官方数据显示，美国黄金储备总计8,133.5公吨（约2.615亿金衡盎司），为全球最大。其中约1.473亿盎司存放在诺克斯堡，其余在丹佛、西点和纽约联储金库。但有报告称，大部分金属（尤其是诺克斯堡的）由不符合现代国际结算标准的非标准金条组成。
伦敦金银市场协会对合格交割金条的最低成色要求为0.995，而全球市场越来越青睐0.999的纯金。根据2011年众议院听证会文件，诺克斯堡的金条中只有约17%符合现代标准。明细如下：64%的金条成色在0.899至0.901之间，2%在0.9011至0.9154之间，17%在0.9155至0.917之间，仅最后的17%达到0.995或更高。这意味着美国黄金储备的平均成色为0.9167，即纯度91.67%。换句话说，大部分储备黄金更接近22K金，而非当今全球市场所期望的高纯度金条。需要强调的是，这并非说黄金是假的，而是说大部分在国际结算中可能缺乏流动性或实用性，除非经过精炼。
更大的问题在于，美国民众仍无法确知诺克斯堡里到底有什么。美国的黄金持有量至少自1970年代以来就没有经过妥善审计。1974年的诺克斯堡开放事件被斥为媒体作秀，而非真正的审计。当时财政部仅打开了15个储存室中的1个，供政客和记者参观。展示的金条均未与序列号核对、未进行纯度检测，也未与完整库存比对。随后的财政部审查也未能达到正常会计标准。没有完整的公共记录能证明全面的化验、称重或交易历史。公众甚至不知道部分黄金是否已被租赁、出借或以其他方式抵押。参议员迈克·李和众议员托马斯·马西已提出配套法案，要求全面审计美国黄金储备，并对非标准金条进行精炼，使其符合现代国际标准。
这一问题可追溯到罗斯福总统及1933年第6102号行政命令。该命令将私人持有黄金定为非法，将黄金从私人手中收缴至政府。交回黄金者每盎司获得20.67美元补偿。六个月后，罗斯福将黄金重估至每盎司35美元，使美元贬值约40%。这是政府将货币供应扩大到旧金本位制所允许范围之外的关键一步。收缴的黄金大部分是流通中的美国金币（纯度为90%），政府将这些金币熔铸成金条。这就是如今诺克斯堡黄金大部分为低纯度“金币金”的原因。这段历史揭示了美国的储备黄金如何成为旧货币秩序的遗物：诺克斯堡的金属成分反映了从金本位体系到法定货币体系的过渡。
撰稿人Gary Wagner：国际现货黄金并未跌出“牛市序列”，年底前升至5500美元的概率过半
国际现货黄金在周四冲高回落，盘中一度触及4828.58美元，但最终小幅收跌。市场正在消化密集信号：IMF下调增长预期、世界黄金协会发布重要报告，以及美伊接近外交解决冲突的迹象。当日的交易浓缩了2026年黄金涨势的核心条件：宏观焦虑、地缘反复，以及投资者将每次下跌视为机会的心态。
就目前来说，地缘政治仍是主导变量。油价在前期突破100美元大关口，随着延长停火希望重燃，回落至95美元附近。据美联社报道，特朗普表示即使海峡未完全恢复也愿结束对抗，调解人在延长两周停火方面取得进展。美伊已开始新一轮谈判的低层级接触。这一进展加上美元指数接近六周低点，为黄金提供了顺风，但金价仍比1月28日创下的5589美元纪录低约10%。
全球基本面恶化则为黄金提供底部支撑。IMF在4月《世界经济展望》中将2026年全球增长预测从3.3%下调至3.1%，通胀预测上调至4.4%。首席经济学家称若无战争，增长本可上调至3.4%。在逆风情境中，全球经济增速可能会放缓至2%，而通胀水平则将接近6%。增长放缓与通胀加快的滞胀组合，在历史上通常支撑金价。
道富SPDR黄金团队将一季度描述为“下跌但未出局”，维持年底4750-5500美元基准情景（50%概率），指出油价正常化至80-85美元可能迅速将金价推回5000美元上方，而财政赤字和债务负担等结构性因素因冲突而加剧。
周四公布的初请失业金人数从前值21.8万骤降至20.7万，远超预期，表明大规模裁员尚未显性化，市场正关注能源冲击向劳动力市场的传导。4月FOMC利率决议维持按兵不动的概率为99.5%，任何鸽派暗示或继任者不确定性都可能推动黄金上涨。
（亚汇网编辑：林雪）
