2026-04-25 23:22:51
在连续四周收涨之后，现货黄金价格本周迎来阶段性回调，创下近五周以来的首次单周下跌。4月23日欧盘时段，现货黄金价格止跌企稳，市场多头资金适时入场，在460美元这一关键支撑位展开护盘操作，推动金价小幅回升。但需要明确的是，当前的企稳仅为短期行情休整，并非趋势性反弹信号——本周以来持续施压金价的各类核心利空因素并未消散，技术面走势也未出现明显的多头反转信号，留给多头反攻的空间依然十分有限。
本周黄金市场基本面回顾
一、中东局势最新进展：多方博弈持续
美国推动伊朗重返和谈未果，伊朗暂未明确表态参与。美国明确表态，将击沉霍尔木兹海峡布设水雷的任何船只，保障航运安全。美国总统特朗普将派遣总统特使威特科夫和女婿库什纳前往巴基斯坦，参加本周末与伊朗外长阿拉格齐的新一轮谈判。朗外长阿巴斯·阿拉奇原定于周五抵达巴基斯坦首都伊斯兰堡，商讨重启与美国和平谈判的提案 ，但未计划与美方谈判代表会面。
国际能源署（IEA）称，伊朗冲突将导致全球天然气市场紧张态势持续两年。高盛分析显示，波斯湾石油供应量较战前下降57%，为金价提供支撑，推动其涨幅维持在0.6%以上。美国通过海上封锁向伊朗施压，迫使其一并参与和谈；同时，以色列与黎巴嫩拟将停火协议延长三周，暂缓边境紧张。此前美军拦截两艘规避伊朗港口限制的油轮后，特朗普下令海军对海峡布放水雷船只开火，称此举旨在切断伊朗石油出口、迫使其中让步。特朗普在社交平台发文称：“我有的是时间，但伊朗耗不起——时间一分一秒在流逝！”其盟友预计两周内伊朗将关停原油生产，摩根大通则认为需近一个月。
二、油价成为压制黄金的最大利空因素
本周国际原油市场迎来爆发式上涨，布伦特原油现货价格累计涨幅达到18%左右，最终站稳每桶105美元上方，创下阶段性新高。本轮油价的大幅飙升并非偶然，核心导火索在于霍尔木兹海峡的地缘政治局势持续紧张，该海峡作为全球重要的石油运输通道，其局势动荡直接引发市场对石油供应短缺的担忧，进而推动油价大幅攀升。而这一走势，也为黄金价格构筑了一道难以突破的上行天花板，这一核心关联逻辑往往被多数市场参与者忽视。从市场传导逻辑来看，油价走高与黄金走势之间存在明确的负相关关联：油价持续上涨会直接推动全球通胀水平升温，而通胀压力的加大，会迫使美联储维持当前的高利率政策，短期内不会启动降息周期；美联储维持高利率，会进一步支撑美元指数保持强势，同时吸引全球资金持续流向美元资产以及各类高收益债券等；而黄金作为无息资产，在这一背景下，既会受到强美元的压制，又会因资金流出而缺乏上涨动力，最终陷入两面承压的困境，行情持续受到限制。
三、中国出口价格上调，预警全球通胀升温
彭博社报道，受伊朗冲突推高石油相关原材料成本影响，中国出口商上调商品价格，释放全球消费通胀加速的预警信号。3月份，中国十余类家居用品价格同比大幅上涨，其中依赖橡胶、塑料及石油化工产品的品类涨幅显著。这体现出美伊冲突引发的能源冲击，正通过中国出口传导至全球零售商，影响消费者生活成本。彭博社分析师预测，受能源冲击及供应链波动影响，2026年全球主要经济体通胀率突破3%的可能性上升，将影响各类金融市场。
下周黄金市场重点事件展望
周一（4月27日），市场率先迎来两大关键经济指标与一则政治热点余波。美国将公布4月达拉斯联储商业活动指数
周二（4月28日），日本央行将率先拉开本周全球央行议息大幕，市场预计本次维持0.75%利率不变
周三（4月29日），加拿大央行将公布利率决议，市场预计维持2.25%利率水平不变
周四（4月30日）本周压轴大戏上演，美联储、英国央行、欧元区央行将同一天公布利率决议
周五（5月1日），全球市场迎来本周数据收官
（亚汇网编辑：书瑶）
