2026-04-29 10:56:29
因美国总统特朗普似乎对伊朗结束战争的最新提议表示不满，而投资者则在等待美联储本周的货币政策会议，现货黄金持续回落，截至目前，黄金报价4593.26。
美国禁止本国个人或实体向伊朗缴纳霍尔木兹海峡通行费，非美国个人或实体向伊朗方面缴纳霍尔木兹海峡安全通行费也会构成重大制裁风险。
据CNN：消息人士称伊朗预计将很快提交修订版和平提案。
特朗普：伊朗希望美国尽快开放霍尔木兹海峡。
美国能源部长：霍尔木兹海峡无需清除所有水雷即可开放。美国不考虑对美能源产品实施出口禁令。
美国务卿鲁比奥：没有证据表明伊朗最高领袖穆杰塔巴·哈梅内伊已死亡。
伊朗军方：不认为战争已经结束，武装部队的目标和装备已得到更新。伊朗伊斯兰革命卫队海军副司令表示，伊朗已实现对霍尔木兹海峡的绝对控制，并要求过往船只缴纳通行费。阿联酋宣布自5月1日起退出欧佩克及“欧佩克+”机制。
伊拉克石油官员：伊拉克无意退出欧佩克或欧佩克+，需要强有力的组织以维持价格稳定。
沙特阿美公司将液化石油气交付暂停期延长至5月底。·美以伊冲突爆发以来，首艘液化天然气船通过霍尔木兹海峡。
ADP周度就业报告：截至2026年4月11日的四周里，私人部门雇主平均每周增加39250个就业岗位。
机构观点汇总
德意志银行：由于储备结构发生前所未有的偏移，德银表示黄金的上涨行情远未结束
德意志银行最新研究指出，随着全球央行持续推高黄金在储备资产中的配置比例，这一贵金属的上涨行情远未结束，仍具备显着的上行潜力。德意志银行策略师Mallika Sachdeva在周一的报告中强调，为了对冲剧烈的地缘政治动荡，货币政策制定者正以前所未有的速度重构储备结构。全球央行储备中黄金的份额已从1990年代的约10%飙升至如今的30%。与此同时，美元在外国央行储备中的份额已从超过60%萎缩至40%。目前美元与黄金在储备中的份额差距已缩小至仅10个百分点，这一现象极其罕见且值得高度关注。这标志着央行正在彻底逆转90年代“弃金投美”的配置趋势。
过去12个月内，金价累计上涨超过40%。去年更是创下了自1979年（具有讽刺意味的是，那正是伊朗革命爆发的年份）以来的最强年度表现。虽然储备占比的增长中约有80%源于金价自身的上涨，但Sachdeva强调，正是央行的持续扫货驱动了价格走高。这种“增持推动价格，价格提升占比”的内生联系，共同推高了黄金的地位。德意志银行对IMF数据的分析显示，自2008年全球金融危机以来，全球央行的黄金净买入几乎全部来自新兴市场。
该分析师预测，即使新兴市场的总外汇储备规模缩减至5万亿美元，但只要这些央行将黄金的配置目标设定为40%，未来五年内，黄金就有有望触及8000美元。这一水平较当前价位仍有约70%的上涨空间。
世界银行：狂热消退后的“冷思考”，世界银行预测2027年金银价格将同步转冷
世界银行在最新的《大宗商品市场展望》中指出，持续的战争为贵金属市场注入了巨大的不确定性，预计国际现货金银价格在2026年底前将在当前水平附近触顶。剔除年初的极端波动后，第一季度金价较上一季度上涨17%，白银涨幅则高达55%。整体贵金属价格指数较去年同期大幅飙升84%。报告指出，近期金银的回调反映出过去数月席卷市场的“投机狂热”正在部分消退。随着中东局势推高能源成本、引燃通胀忧虑并强化加息预期，金银的上行动能已显着放缓。
世界银行警告称，贵金属面临的最大“逆风”依然是能源价格飞涨带来的长期高通胀。持续的高通胀将推升无息资产的持有机会成本。若央行在经历数年创纪录增持后购金速度放缓，将撤走关键支撑。另一方面，若经济不确定性导致增长停滞，白银的工业需求将遭受重创。此外，2025年初以来的投机性头寸一旦因获利了结而大规模撤离，价格回撤空间将非常巨大。
世界银行对今明两年的价格走势给出了清晰路径预测：该行预计2026年黄金平均价格将处于4700美元附近，然而，这一涨势预计在2027年将有所收敛，价格预计出现7%的周期性回落。
该行预计2026年白银均价将达到70美元左右，进入2027年后，白银价格走势将与黄金同步转冷，预计同样面临7%的下行压力。
Neils Christensen：从马拉维到肯尼亚，非洲国家也开始弃黄金修筑“外汇长城”
持续的美伊战争及由此引发的全球能源危机，正迫使部分国家央行开启“黄金货币化”进程，即动用实物储备来换取急需的生存物资。
周五，马拉维中央银行宣布已售出590公斤（逾半吨）黄金，筹集资金7800万美元（马拉维共和国位于非洲东南部，是个内陆国家）。该资金已全部用于支付日益沉重的燃料进口成本。央行发言人Boston Maliketi Banda在接受路透社采访时澄清，此次售出的黄金主要购自国内的手工采矿者。马拉维强调，其存放在纽约联邦储备银行的国际黄金储备依然稳固，并未参与此次抛售。根据官方数据，该国目前仍持有约6100万美元的正式黄金储备。
尽管为了缓解燃眉之急而清空了大部分国内黄金库存，马拉维仍保留了69公斤的手工金作为机动。央行计划继续从小型矿工手中收购黄金，以逐步重建国内库存。与此同时，马拉维正与非洲进出口银行就一笔1.2亿美元的贷款进行谈判，以进一步缓解能源采购压力。
马拉维的行动并非孤例。在美元流动性收紧与通胀压力下，非洲国家正在加强对国内黄金生产的控制。其中乌干达与肯尼亚近期均启动了国内黄金采购计划，旨在通过本土产能构建外汇储备防线，减少对单一外币的依赖。
尽管央行的变现行为对近期金价构成了一定的“逆风”压力，尤其是与投机性抛售叠加时，但宏观分析师认为，主权国家在危机时刻“货币化”黄金储备，恰恰为黄金作为核心货币资产提供了最强有力的实证。在能源断供与信用紧缩面前，黄金是唯一能即刻转化为生存物资的“硬通货”。市场预期，一旦能源通胀与供应危机平息，各国央行将重新开启更为积极的官方增持周期。
盛宝银行：贵金属牛市暂停而非终结，这些条件具备后白银将跑赢黄金
一旦战争局势尘埃落定且能源供应链启动正常化，国际现货黄金应会再度从货币需求、储备多元化、财政隐忧及持续的地缘政治不确定性中获得支撑。相比其他资产，国际现货黄金受周期性需求破坏的影响较小，且对投资者情绪剧烈波动的免疫力更强。
尽管国际现货白银的基本面依然向好，但其前景在更大程度上取决于工业需求的韧性及投资者的持续参与。在宏观环境看涨的情景下，国际现货白银市场仍可能出现显着收紧并再次跑赢国际现货黄金，但这一路径注定充满波动。目前，金银比维持在62附近，相较于70左右的长期均值，国际现货白银的估值已处于相对昂贵的水平。这意味着国际现货白银若要实现实质性的超额收益，仍需依赖实物供应收紧、工业需求走强或投机兴趣重燃等新催化剂的驱动。
总体而言，贵金属的牛市目前仅是处于暂停而非终结状态。国际现货黄金的上涨进程更像是延迟而非脱轨，其长期的核心驱动因素依然牢固。国际现货白银虽然在未来仍保有显着的上行空间，但在经历1月份的过度行情后，依然极易受到宏观基本面挫折及投资者信心波动的冲击。简言之，国际现货黄金依然具备战略配置价值，而国际现货白银则更多体现为战术性机会，在追求更高回报的同时，操作上必须充分尊重其高波动的风险属性。
（亚汇网编辑：林雪）
