2026-05-15 16:58:57
1. 地缘风险与油价：美伊和平谈判陷入僵局，且阿联酋附近海域发生商船被扣押事件，引发对霍尔木兹海峡通航的担忧。这虽然支撑油价，但也加剧了通胀预期，并巩固了美元的避险地位，导致避险资金更青睐美元而非黄金。
2. 美国通胀高企与加息预期强化：本周公布的美国4月CPI同比升至3.8%，核心CPI升至2.8%，PPI同比更是飙升至6.0%。叠加4月零售销售连续第三个月增长，数据显示出顽固的通胀与坚韧的消费。这推动市场大幅上调对美联储的加息预期，CME FedWatch工具显示，交易员预计年底前加息概率已接近40%。高利率环境严重削弱了无息资产黄金的吸引力。
3. 印度关税上调打击实物需求：印度政府将黄金进口关税从6%大幅上调至15%，导致国内金价出现高达207美元/盎司的创纪录折扣，严重抑制了全球重要的实物黄金需求。相比之下，中国的溢价维持在14-20美元区间，但不足以抵消印度市场的疲软。
中美峰会成潜在变量：特朗普与习近平在北京举行峰会，地缘局势（台湾问题）仍是焦点，但峰会结果带来的波动性难以扭转当前由货币政策和美元走势主导的核心逻辑。
黄金技术分析
近期在4765-4770美元区域多次受阻，构成双顶形态。金价随后跌破4670美元的关键汇合支撑位（包含200小时简单移动平均线和38.2%斐波那契回撤位），确认了短期看跌前景。移动平均收敛发散指标（MACD）深陷负区间（-5.58），相对强弱指数（RSI）已滑落至26.5的超卖区域，虽然可能减缓跌速，但尚未发出明确的趋势反转信号，下行压力依然存在。首先关注61.8%斐波那契回撤位4605.89美元，跌破后可能下探78.6%回撤位4560.62美元及前期波动低点区域4502.95美元。初步阻力位于50%回撤位4637.69美元，更强阻力位于38.2%回撤位4669.49美元与200小时SMA 4663.40美元形成的密集区。23.6%回撤位4708.83美元是反弹的更强阻力。黄金周线大概率收跌。在美联储鹰派预期、强势美元及印度需求疲软等基本面因素未获缓解前，整体背景偏向空头。任何反弹都可能面临逢高抛售压力。交易者需关注中美峰会最终消息及美国工业产出等晚间数据，但货币政策路径的重新定价仍是市场主旋律。
