2026-06-02 10:21:32
现货黄金日内震荡下行，并再度跌破4500美元大关，截至目前，黄金报价4481.97。
伊朗媒体报道称，伊朗叫停与美谈判、威胁封锁曼德海峡、计划全面封锁霍尔木兹，矛头直指以色列对黎巴嫩的军事行动。
特朗普：以色列和黎真主党的所有交火行动将立即停止。不在乎与伊朗的谈判是否结束，油价将很快下跌。与伊朗的谈判正在“快速推进”。协议有望在未来1周内达成，“今天（伊朗叫停与美谈判）只是小插曲”。
伊朗方面称，美国提出的协议草案中并未涉及铀材料的“转移”或“处置”内容。
伊朗副外长：只有伊朗和阿曼有权在霍尔木兹海峡“行使主权”。
美军：上周末对伊朗无人机指挥点进行自卫性打击；伊朗革命卫队：打击美空军基地并“摧毁预定目标”。
伊媒：胡塞武装已准备好恢复对以打击。
以媒：以色列扩大黎巴嫩军事行动系与美国协调进行。
机构观点汇总
Lallalit Srijandorn：伊朗全面封锁霍尔木兹，黄金在通胀恐慌中艰难反弹
周二亚盘，国际现货黄金价格有所收复周一美盘的跌幅，当前正艰难尝试重返4500整数关口。此前，由于中东地缘政治局势再度紧绷，在宏观层面上引爆了资本市场对二次通胀的极度恐慌，进而大举推高了高利率将长期维持的鹰派预期，直接导致黄金这一传统贵金属盘面承压下行。
周一晚间的重磅报道称，作为对近期多方持续违反停火协议的激进报复，伊朗谈判代表将彻底停止通过中间人与美国进行任何形式的信息交换，并将采取决绝行动全面封锁霍尔木兹海峡。ctivTrades资深分析师指出，全场此前对于美伊通过和谈结束霍尔木兹海峡封锁僵局的极度乐观情绪，在刚过去的周末已然彻底烟消云散。这一地缘黑天鹅的直接后果，就是刺激国际能源价格悍然全面反扑，不仅瞬间重新点燃了全球对二次通胀复燃的焦虑，更进一步焊牢了美联储将长期维持紧缩鹰派的底层预期。
放眼本周的排兵布阵，周五压轴登场的美国5月官方非农就业数据无疑将成为宇宙级核心底牌，承载全场最密集的关注。这份重磅考卷将为美联储未来的货币政策路径提供最具权威性的指引，并直接裁决黄金价格的后市走向。届时，全美劳动力市场一旦暴露出任何细微的转弱迹象，都将对强势美元实施无情绞杀，并在短线上为以美元计价的国际大宗商品价格注入久违的逆袭顺风。
Kitco：美国工厂活动连续五月扩张，强劲数据携手油价冲高绞杀黄金防线
周一晚间公布的美国5月ISM制造业PMI指数超预期大幅飙升至54.0（4月前值为52.7），不仅实现了连续第五个月处于扩张区间，更是创下了自2022年5月以来的最强劲读数。其中，新订单指数从54.1强劲拉升至56.8，而就业指数则继续停留在48.6的萎缩区间。同时公布的美国4月建筑支出环比增长0.4%，折合季节性调整后的年率为2.172万亿美元，其中私人住宅建筑支出增长0.8%，公共建筑支出增长0.4%。
这一套多空交织的宏观组合拳，无疑给贵金属大盘施加了沉重的下行压力：全美工厂活动正加速回暖，建筑业仍在持续扩张，而大宗商品投入成本的不确定性，依旧牢牢锁定在原油狂飙、关税壁垒以及中东地缘黑天鹅之上。
随着周末在“美伊未能达成重新开放海峡的最终协议”中惨淡收场，且双方再度爆发互换式军事空袭，国际原油价格应声掀起新一轮暴烈反弹。市场上更是流传出“在以色列猛烈轰炸黎巴嫩之后，伊朗已单方面暂停谈判”的利空传闻，随后美国总统特朗普紧急发声辟谣，坚称闭门磋商仍在继续。
目前，这场地缘冲突对黄金造成的直接冲击明显偏向负面，油价的狂飙、美债收益率的暴烈冲高以及美元指数的走强，正在成体系地绞杀黄金多头的防线，但从长线宏观来看，地缘风险的常态化依然在边际上对防御性资产的配置形成支撑。
瑞银集团：瑞银内部对大宗商品看法不一，分析师仍看好原油和黄金
就在上周，瑞银正式将2026年底的黄金目标价从先前的5900美元下调至5500美元，理由是美债收益率的居高不下以及美元指数的持续强势，恐将对金价构成长期的顽固顺风压制。
但瑞银内部对大宗商品的前景也存在部分分歧，瑞银集团大宗商品分析师斯陶诺沃表示，美伊谈判仍是近期大宗商品市场最重要的驱动因素，而从中期来看，配置大宗商品可以帮助投资者对冲通胀和能源供应冲击。大宗商品市场的波动率在短期内可能仍将维持在高位，但这些剧烈波动在整个大宗商品板块中也累计孕育了丰厚的收益。根据以美元计价的瑞银CMCI复合总回报指数明牌显示，大类大宗商品年内至今的累计涨幅已超过20%。
斯陶诺沃表示，随着当前地缘政治风险溢价的逐步退烧，原油、黄金以及基本金属的底层基本面依然具备强劲的托底支撑。多个经济体的石油制成品库存目前已跌至低位，在库存得到重新补充之前，可能需要更高的价格来倒逼需求进入“配给制”。从中期来看，在全球债务负担高企、美国财政赤字持续扩大以及央行储备多元化趋势雷打不动的宏观背景下，我们预计黄金价格注定将震荡走高。同时，我们预计铜和铝将面临更进一步的供应短缺，这将在中期内对价格形成硬核支撑，而结构性驱动因素（如全面电气化）则将死死锁住其长期需求的底层逻辑。
斯陶诺沃明牌宣示，瑞银在2026年依然坚定看好大宗商品板块，并强调应聚焦于主动管理的策略。大宗商品确实会频繁遭遇阶段性的剧烈洗盘，但它们在资产组合中能够扮演极具价值的避险角色，因为从历史数据来看，它们与股票和债券的相关性极低。
Christopher Lewis：国际现货白银急挫但未刷新日低，在确认上破...前短期下跌风险不小
国际现货白银在美盘时段的暴跌并未刷新亚盘创下的低位，仍展现出一定活力。我认为眼下必须密切关注80美元这一水平。银价在过去一段时间内曾围绕该水平反复震荡，此处得失将直接影响其短期走势。若能实现突破，银价大概率将迈向90美元——那是一个更大、更长期盘整区间的上沿。下方则需留意70美元一线，该位置与200日均线将持续对行情构成支撑。总的来说，我认为这个市场仍将非常嘈杂，但我确实喜欢逢低买入。我依然认为白银的供应短缺将是驱动后续走势的一个主要因素，因此要留意这一潜在问题。若200日均线告破，则需警惕深跌风险，至少将进一步下挫至60美元附近。但在我看来，触发这种极端行情的条件相对苛刻，只有在利率开始飙升的情况下才会发生，所以要密切关注美国10年期国债收益率。不过，在其他条件不变的情况下，长期而言我非常看好白银，但也认识到利率问题仍会不时构成绊脚石。
（亚汇网编辑：林雪）
