2026-06-04 10:50:12
因市场对通胀担忧加剧，以及“小非农”数据超预期抑制了市场对美联储年内降息的预期，现货黄金日内震荡下行，截至目前，黄金报价4469.66。
伊朗最高领袖批准成立霍尔木兹海峡问题工作组。伊朗媒体称霍尔木兹海峡管理草案进入审议阶段，伊朗官员:如有必要伊方会同美进行谈判。
特朗普：正致力于与伊朗达成协议，与伊朗谈判进展“非常顺利”，协议可能在本周末达成。伊朗已同意不拥核，对伊朗海上封锁或持续至美国劳动节，但可能性不大；伊朗最高领袖正在与美国进行谈判，愿与其会面；不需要派遣地面部队来实现对伊朗的目标，更温和的开火就算是停火。
内塔尼亚胡：以色列准备好恢复全面升级，与特朗普存在“战术分歧”，但核心目标一致，决定权在特朗普手中；特朗普证实近日曾斥责内塔尼亚胡“疯了”。
伊朗外长：若以色列侵略贝鲁特，则将重新开战。
伊朗方面概述与美国达成协议的四阶段计划；第一阶段侧重于全面停止所有战线的军事行动，包括伊朗、美国以及抵抗轴心；第二阶段的核心是针对四个关键问题的落实措施，包括：霍尔木兹海峡及相关机制、解除封锁、取消石油限制和制裁，以及解冻部分伊朗资产；第三阶段将在客观且可核查的措施落实后，启动更广泛的关于制裁和核问题的谈判；第四阶段涉及成立一个监督委员会，以监督协议的执行并跟踪各方履约情况。
美媒：如何对伊朗进行“赔偿”成谈判症结之一。
美国众议院通过限制特朗普对伊朗动武的决议，但该决议几无可能落实。
美国5月份美国私营部门净增就业岗位12.2万个，高于4月修正后的10.5万个，也超过11万个的市场预期。
机构观点汇总
分析师Matt Simpson：投机净多头敞口无情压制，黄金大幅反弹需满足以下两大条件
黄金价格正试图在关键支撑位上方构筑底部，但黄金期货的参与度已显着走弱。当前总持仓量已跌至2009年以来的最低谷。黄金期货市场通常需要不断扩大的参与度来验证重大的破位行情，尤其是当价格临近重要阻力位时。若缺乏交易员和投资者的重新介入，反弹行情可能很难维持上行动能。
持仓数据显示，尽管技术面条件有所改善，但投机交易员依然保持谨慎。大型投机商和管理基金的净多头敞口依然处于相对低位，这证实了多头信念并未完全回归。黄金价格在缺乏通常伴随重大涨势的广泛参与度的情况下，可能仍会继续向附近的阻力位复苏。黄金持仓往往是专业交易员信心成色的一把量尺，而受压制的敞口则表明，许多参与者对当前的这轮反弹仍持怀疑态度。这种动态导致一旦后市未能涌现出更广泛的买盘兴趣，市场将极其脆弱、极易遭遇回踩挫折。
但由于技术面支撑保持完好，黄金价格在短期内仍有上行空间。然而，若要进一步突破近期4月和5月的高点，大概率需要同时满足美元走弱以及期货市场参与度走强这两大条件。在复苏的初始阶段，黄金价格往往仅凭技术面因素便能实现上涨，但更大级别的趋势通常取决于不断扩大的交易员参与度以及更强烈的市场信念。在未来的几周里，价格上涨与期货活跃度之间的关系，可能会蜕变为最需要密切监控的核心信号。
WGC：全球央行4月吞入17吨黄金发起反攻，95%央行死锁12个月增持预期
根据世界黄金协会（WGC）发布的最新数据，在经历3月份全球央行转为黄金净卖家之后，主权国家在4月份重新调头开启了黄金买入模式。
全球央行在4月份恢复了黄金净买入，当月共购入17吨。这较3月份报告的大幅净抛售实现了明显反弹。波兰当月依然是头号买家（14吨），而中国则加快了购买步伐：其8吨的净买入量创下了2024年12月以来的新高，并将其当前的连续买入纪录延长至第18个月。捷克共和国也展现出了类似的购买连续性，4月份买入3吨，实现连续第38个月增持。与此同时，俄罗斯本月继续处于抛售通道（6吨），年内迄今累计抛售量已达22吨。
东欧和亚洲的中央银行凭借持续的月度增持，继续主导着买盘市场。在过去的36个月里，这两个地区平均每月分别集体买入12吨和11吨。同期，全球央行的整体表现则呈现出平均每月29吨的净买入额。在增持方中，波兰央行4月份买入的14吨，使波兰年内迄今的黄金购买量达到了45吨，其黄金储备也随之提升至595吨，约占其总储备的30%。与此同时，中国购入的8吨意味着官方黄金储备目前已占总储备的9%，总量约为2322吨”。而捷克国家银行4月份温和但持续的2吨净买入，使其黄金储备达到79吨，占其总储备的6%。
在我们2025年的调查中，各央行对黄金持有乐观预期，高达95%的受访者表示全球央行的黄金储备将在未来12个月内增加，而2024年调查中这一比例为81%。同时，43%的受访者认为其自身的黄金储备在2025年的同一预测期内也会有所增加，而在2024年的调查中，这一比例仅为29%。
分析师Fawad Razaqzada：国际现货黄金距离4000大关并不遥远，若下破...或将加速这一进程
受中东紧张局势再度升级及美国劳动力数据强于预期的双重影响，原油价格连续第三日上涨，而国际现货黄金与美债价格再度下跌，美元走高。已公布的美国经济数据持续削弱黄金的短期看涨前景，若本周更多强劲数据出炉，金价可能跌向4000美元关口。通胀再度抬头，投资者正在排除美联储转向宽松的可能性。
今晚公布的美国5月ADP就业人数为12.2万，略高于预期。若未来美国数据继续带来惊喜，投资者可能通过美元走强来表达对美联储更鹰派的看法，尤其针对日元和黄金等低收益或零收益资产。
从价格走势看，图表上的看涨信号失效通常意味着资产处境危险。上周四，金价在200日均线附近反弹本应吸引更多看涨资金，但实际跟进买盘有限，导致行情再次止步于4600关口，表明跟进买盘已被套牢。若看跌动能持续积聚，多头或面临严重抛压。我认为，上周低位4366美元附近存在大量多头止损单，这部分头寸面临威胁，一旦触发将放大跌势，因此这是短期内我最关注的位置。在此之外，直到3月低点（略低于4100美元）之前，几乎没有明显的多头承接区域，为金价持续下跌留下较大空间，跌势甚至可能蔓延至4000大关。但就目前而言，多头应会坚守4400关口，该区域此前出现显着价格波动，且200日均线正持续向该水平移动。因此，目前尚不宜过于激进看空黄金，但若卖压加剧，情况可能生变。
另一方面，若4580不再成为反弹的“拦路虎”，在买盘跟进推动下，行情或轻易抵达4660附近，该水平此前也出现过显着价格波动。然而，突破这些水平可能需要油价大幅下跌以及美伊确认达成协议，以缓和紧张局势并重新开放关键能源供应路线。简而言之，在油价和利率前景持续不确定的背景下，黄金走势将显低迷。就目前而言，似乎只有油价大幅下跌才能阻止金价滑向4000美元。
分析师Luca Mattei：国际现货黄金44XX的防线“危如累卵”，空头或要先下一城？
国际现货黄金自5月中旬以来的反弹均止步于4600关口之前，但随后的回调深度也相对有限，整体仍在一个宽幅轮动框架内运行。近期的下跌使金价落至短期均线簇下方，交易热区集中在4500-4525之间，表明该区域目前构成当前结构的主要整理层。从近期高点的回落形成的是可控的调整，而非无序的平仓阶段。连续的下跌轮动伴随着有限的方向性加速，反映出多空双方均缺乏强烈的确信度。
当前，金价正等待美国多项经济数据的指引。继周一ISM制造业数据强于预期之后，投资者正在重新评估经济韧性、实际收益率与美联储预期之间的相互作用。砖形图结构仍围绕4500-4525的交投走廊锚定，而4550-4600区域继续定义上方的反弹边界。均线配置反映了此前扩张阶段后的逐步降温。短期趋势层继续向下旋转，但更广泛的结构框架在4450附近的更深支撑区域上方保持完好。砖形图序列也强化了“压缩”的观点。交替出现的上涨和回调继续主导价格走势，方向性及行情的连续性仍然有限。ECRO指标接近零且Delta为负，反映出交投区间持续压缩、动能生成疲软的环境。该指标并非指示主动的方向性扩张，而是表明市场正在等待更强的宏观催化剂，之后才会进入新的参与阶段。
上行方面，首先关注4525-4550区域的突破情况，而4600关口更是短期内反弹能否延续的关键“试金石”。下行方面，资金在4450附近展现出较强的承接意愿，随后是4415左右的更宽整固区。
总体而言，在美国增长、通胀和利率预期形成更强的一致性之前，国际现货黄金的价格将保持在一个轮动框架内，交投具有选择性，方向性动能依然受限。
（亚汇网编辑：林雪）
